- La Autoridad de Conducta Financiera está preparando un marco para el oro tokenizado en el Reino Unido.
- Una blockchain actúa como un «gemelo digital» que representa los derechos de propiedad de lingotes de oro real.
- El oro tokenizado del Reino Unido se diferencia de los ETFs de oro y de Bitcoin en varios aspectos.
Como parte de los esfuerzos para digitalizar los mercados financieros, los reguladores británicos están preparando un marco para el oro tokenizado. El próximo sistema también pretende proteger el dominio de Londres en el comercio global de lingotes.
Las medidas adoptadas hasta ahora por la Autoridad de Conducta Financiera incluyen conversaciones con miembros del sector, incluidos grandes bancos, sobre formas de regular el oro tokenizado para fomentar el crecimiento del mercado.
Aunque muchos actores del sector consideran que este paso es importante para proteger el dominio de Londres, es fundamental señalar que el oro tokenizado no es lo mismo que Bitcoin o un ETF de oro. Por lo tanto, los usuarios deben comprender estos productos y cómo se diferencian entre sí. Cualquiera que posea oro tokenizado debe entender qué posee realmente.
¿Qué poseen realmente los inversores en oro tokenizado?
El oro tokenizado propuesto en el Reino Unido se refiere a un token digital construido sobre una blockchain que actúa como un «gemelo digital», representando los derechos de propiedad de lingotes físicos reales de oro. El marco regulatorio estandarizado de la FCA convertirá estos tokens en instrumentos financieros altamente líquidos y legalmente reconocidos. El objetivo final del regulador es permitir que estos tokens se utilicen sin problemas como margen y garantía oficial en los principales mercados mayoristas.
¿Quién posee el activo subyacente?
Es fundamental señalar que los inversores en oro tokenizado no poseen lingotes físicos. En su lugar, poseen títulos digitales o reclamaciones contractuales sobre un peso específico de oro. La mayoría de las fichas estándar representan una fina onza troy de oro. El activo subyacente, que es oro físico, permanece bloqueado de forma segura tanto por los Operadores de Bóvedas Institucionales como por los Bancos Custodios de Nivel 1.
¿Se puede canjear el oro tokenizado?
La mayoría de los tokens de oro institucionales y comerciales permiten a los usuarios canjear sus activos digitales por oro físico. Sin embargo, deben cumplir ciertos requisitos como entregas mínimas altas y retiro fraccionado. Esto significa que para obtener oro físico, debes intercambiar suficientes tokens para cumplir con tamaños comerciales estándar o vender tu token fraccionario de vuelta al emisor o en un exchange abierto por moneda fiduciaria.
El papel de la blockchain
Tokenizar oro en la blockchain le proporciona liquidez las 24 horas del día, como los criptoactivos, con transacciones instantáneas. Los inversores pueden comprar cantidades precisas y pequeñas, evitando la costosa prima que se cobra por monedas físicas o lingotes pequeños acuñados. Por lo tanto, la blockchain transforma la utilidad del oro como activo financiero, separándolo del sistema lento, complejo y tradicional.
Diferenciación entre oro tokenizado, ETF de oro y Bitcoin
Ten en cuenta que, a pesar de la implementación de blockchain, que permite la tokenización del oro, el activo sigue siendo diferente de los ETFs de Bitcoin y Oro, como se muestra en la tabla siguiente:
| Característica | Oro tokenizado | ETF de oro | Bitcoin (BTC) |
| Activo subyacente | Lingotes de oro físicos asegurados en una bóveda institucional | Acciones en un fideicomiso o fondo que posee oro físico | Ninguna. Es un activo criptográfico nativo, puramente digital. |
| Horarios de negociación | Comercio global continuo | Restringido al horario estándar del mercado de valores | Comercio global continuo |
| Velocidad de asentamiento | Liquidación instantánea (T+0) en la cadena. | Ciclo estándar de compensación bursátil T+1 | Liquidación instantánea (T+0) en la cadena. |
| Redención física | Sí, pero restringido a los mínimos institucionales | No para inversores minoristas; Solo los participantes autorizados pueden canjear acciones por metal físico | No (es completamente digital) |
| Comisiones de gestión | Cero comisiones de gestión continuas (se aplican comisiones de almacenamiento/acuñación en la compra/canje). | Ratio de gastos continuos (normalmente entre el 0,15% y el 0,40% deducido anualmente) | Cero comisiones continuas (solo las comisiones de transacción pagadas a los mineros/validadores de red) |
| Riesgo sistémico | Riesgo de custodio y tecnología (requiere confiar en la caja fuerte física y el código del contrato inteligente) | Riesgo de contraparte y corredor (requiere gestores de fondos, auditores y corretajes de confianza). | Riesgo puro de Código y Protocolo (sin riesgo de contraparte, pero expuesto al robo de claves privadas) |
| Estado regulatorio | Marco emergente (FCA desarrollando activamente normas de garantía OTC al por mayor). | Activo de valores altamente regulado, estándar a nivel global. | Regulado como una mercancía/activo digital dependiendo de la jurisdicción. |
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