- A Financial Conduct Authority está preparando um quadro para ouro tokenizado no Reino Unido.
- Uma blockchain atua como um “gêmeo digital” representando os direitos de propriedade sobre lingotes de ouro reais.
- O ouro tokenizado do Reino Unido é diferente dos ETFs de ouro e do Bitcoin em vários aspectos.
Como parte dos esforços para digitalizar os mercados financeiros, reguladores do Reino Unido estariam preparando uma estrutura para ouro tokenizado. O sistema que está por vir também visa proteger a dominância de Londres no comércio global de barras preciosas.
As medidas tomadas até agora pela Financial Conduct Authority incluem conversas com membros do setor, incluindo grandes bancos, sobre maneiras de regular o ouro tokenizado para incentivar o crescimento do mercado.
Embora muitos atores do setor considerem essa medida significativa para proteger o domínio de Londres, é crucial notar que ouro tokenizado não é o mesmo que Bitcoin ou um ETF de ouro. Portanto, os usuários precisam entender esses produtos e como eles diferem uns dos outros. Qualquer pessoa que tenha ouro tokenizado precisa entender o que realmente possui.
O que os investidores em ouro tokenizado realmente possuem?
O ouro tokenizado proposto no Reino Unido refere-se a um token digital construído sobre uma blockchain que atua como um “gêmeo digital”, representando direitos de propriedade de barras de ouro físico reais. O arcabouço regulatório padronizado da FCA transformará esses tokens em instrumentos financeiros altamente líquidos e legalmente reconhecidos. O objetivo final do regulador é permitir que esses tokens sejam usados de forma fluida como margem oficial e garantia nos principais mercados atacadistas.
Quem detém o ativo subjacente?
É fundamental notar que investidores em ouro tokenizado não possuem barras físicas. Em vez disso, eles possuem títulos digitais ou reivindicações contratuais sobre um peso específico de ouro. A maioria das fichas padrão representa uma fina onça troy de ouro. O ativo subjacente, que é ouro físico, permanece seguramente bloqueado por Operadores de Cofres Institucionais ou Bancos Custodiantes de Nível 1.
Ouro tokenizado pode ser resgatado?
A maioria dos tokens de ouro institucionais e comerciais permite que os usuários resgatem seus ativos digitais por ouro físico. No entanto, eles devem atender a certos requisitos, como Entregas Mínimas Altas e Saída Fracionada de Caixa. Isso significa que, para obter ouro físico, você deve trocar tokens suficientes para atender aos tamanhos comerciais padrão ou vender seu token fracionário de volta para o emissor ou em uma exchange aberta por moeda fiduciária.
O Papel da Blockchain
Tokenizar ouro na blockchain proporciona liquidez 24 horas por dia, como os ativos cripto, com transações instantâneas. Os investidores podem comprar quantidades precisas e pequenas, evitando o prêmio caro cobrado por moedas físicas ou pequenas barras cunhadas. Portanto, a blockchain transforma a utilidade do ouro como ativo financeiro, desconectando-o do sistema tradicional e lento.
Diferenciando entre ouro tokenizado, Gold ETF e Bitcoin
Note que, apesar da implementação do blockchain, que permite a tokenização do ouro, o ativo permanece diferente dos ETFs de Bitcoin e Ouro, conforme mostrado na tabela abaixo:
| Característica | Ouro Tokenizado | Gold ETF | Bitcoin (BTC) |
| Ativo Subjacente | Lingotes físicos de ouro garantidos em um cofre institucional | Ações em um fundo ou trust que detém ouro físico | Nenhum. É um ativo criptográfico nativo, puramente digital. |
| Horário de Negociação | Comércio global contínuo | Restrito ao horário padrão do mercado de ações | Comércio global contínuo |
| Velocidade de Assentamento | Liquidação instantânea (T+0) na cadeia. | Ciclo padrão de compensação de ações T+1 | Liquidação instantânea (T+0) na cadeia. |
| Redenção Física | Sim, mas restrito aos mínimos institucionais | Não para investidores de varejo; Apenas participantes autorizados podem resgatar ações por metal físico | Não (é totalmente digital) |
| Taxas de Gestão | Zero taxas contínuas de gestão (taxas de armazenamento/cunhagem aplicadas na compra/resgate). | Índice de Despesas Contínuas (tipicamente deduzido de 0,15% a 0,40% anualmente) | Zero taxas contínuas (apenas taxas de transação pagas a mineradores/validadores de rede) |
| Risco Sistêmico | Risco de Custodiante & Tecnologia (requer confiar no cofre físico e no código de smart contract) | Risco de contraparte e corretor (requer gestores de fundos, auditores e corretoras de confiança). | Risco puro de Código & Protocolo (sem risco de contraparte, mas exposto a roubo de chave privada) |
| Status Regulatório | Framework emergente (FCA desenvolvendo ativamente regras de garantia OTC no atacado). | Ativo altamente regulamentado e padrão globalmente. | Regulado como uma mercadoria/ativo digital dependendo da jurisdição. |
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