- El USD/JPY subió un 0,25% hasta 161,61 durante la sesión asiática del lunes.
- El ministro de finanzas de Japón afirmó que las autoridades están preparadas para actuar contra los movimientos excesivos de divisas.
- El BOJ subió los tipos al 1%, pero los mercados ven pocas probabilidades de otro aumento en julio.
El yen japonés volvió a la defensiva el lunes, acercándose a un mínimo en dos años mientras el dólar recibía apoyo de mayores rendimientos estadounidenses y del mensaje de política más dura de la Reserva Federal.
El USD/JPY avanzó un 0,25% hasta ¥161,61 tras abrir en ¥161,22. La modesta recuperación del viernes puso fin a una racha de cinco sesiones negativas, pero no logró generar un impulso duradero para la moneda japonesa.
El gobierno japonés respondió con otra advertencia de que está dispuesto a abordar los movimientos excesivos de divisas. Los operadores están ahora observando si la última caída provocará una intervención directa de Tokio.
Yen se acerca a un área de intervención estrechamente vigilada
Cruzar ¥160 por dólar ha situado el tipo de cambio dentro de un área previamente asociada con acciones oficiales. El yen tocó recientemente ¥161,81, su punto más débil en dos años, mientras que el movimiento del lunes lo devolvió a ese nivel.
La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, afirmó que Japón respondería de forma adecuada y directa siempre que los movimientos de divisas requirieran acción. Evitó indicar un tipo de cambio preciso que pudiera provocar una intervención.
Tal ambigüedad permite al gobierno mantener la flexibilidad mientras desanima a los operadores a construir posiciones unidireccionales frente al yen.
Según se informa, Tokio entró en el mercado varias veces a finales de abril y principios de mayo después de que el dólar alcanzara ¥160,72. La intervención suele implicar vender dólares de las reservas extranjeras de Japón y comprar yenes.
Sin embargo, la acción de la moneda puede tener un efecto limitado cuando condiciones de tipo de interés más amplias favorecen fuertemente al dólar.
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Reserva Federal beligerante apoya la demanda de dólares
Los inversores siguieron comprando la moneda estadounidense tras la reunión de la Reserva Federal de la semana pasada, que dio una señal más agresiva de lo que los mercados esperaban.
El índice del dólar estadounidense subió un 0,15% el lunes y se acercó a un máximo de 13 meses. Las expectativas de que la Fed pueda subir los tipos al menos una vez este año han respaldado los rendimientos de los bonos del Tesoro y han ampliado el rendimiento disponible sobre los activos denominados en dólares.
El analista de StoneX, Matt Simpson, dijo que los funcionarios japoneses podrían estar preocupados por la aproximación del USD/JPY a su máximo de 2024. No obstante, la intervención contra un dólar firme y datos económicos sólidos de EE. UU. podría resultar costosa sin provocar una reversión duradera.
La reducción de la demanda de refugio seguro tras los avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán ejerció cierta presión sobre el dólar, pero las perspectivas de tipos de interés influyeron más fuerte en el comercio.
El aumento de la tasa del BOJ no logra levantar el yen
El banco central de Japón subió su tipo de referencia en 25 puntos básicos hasta el 1% la semana pasada, llevando los costes de endeudamiento a su nivel más alto desde 1995.
El vicegobernador Ryozo Himino dijo posteriormente que la inflación podría superar el objetivo del 2% del BOJ y advirtió sobre los riesgos de retrasar nuevos aumentos. Aun así, los mercados asignan menos del 25% de probabilidad a otro movimiento de un cuarto de punto en julio.
Se considera más probable un aumento adicional en diciembre, dependiendo de la inflación, el crecimiento salarial y los datos de empleo.
Mientras tanto, las negociaciones entre Washington y Teherán concluyeron su primera ronda con una hoja de ruta de 60 días hacia un acuerdo más amplio. Se espera que las reuniones técnicas se reanuden esta semana, mientras que Catar y Pakistán seguirán implicados como mediadores.
Para el yen, la presión inmediata sigue proviniendo de la brecha entre los rendimientos de EE. UU. y Japón. El USD/JPY se acerca ahora a ¥162, dejando a los traders alerta ante cualquier señal de que Tokio ha pasado de advertencias verbales a acciones directas del mercado.
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