- USD/JPY stieg während der asiatischen Sitzung am Montag um 0,25 % auf 161,61.
- Der japanische Finanzminister sagte, die Behörden seien bereit, gegen übermäßige Währungsbewegungen vorzugehen.
- Die BOJ erhöhte die Zinsen auf 1 %, aber die Märkte sehen im Juli nur begrenzte Chancen auf eine weitere Erhöhung.
Der japanische Yen kehrte am Montag in die Defensive zurück und näherte sich einem Zweijahrestief, da der Dollar Unterstützung durch höhere US-Renditen und die härtere Geldpolitik der Federal Reserve erhielt.
USD/JPY legte nach der Eröffnung bei ¥161,22 um 0,25 % auf ¥161,61 zu. Die bescheidene Erholung am Freitag hatte eine fünf Sitzungen andauernde Niederlagenserie beendet, konnte jedoch keine dauerhafte Dynamik für die japanische Währung erzeugen.
Die japanische Regierung reagierte mit einer weiteren Warnung, dass sie bereit sei, übermäßige Devisenbewegungen anzugehen. Händler beobachten nun, ob der jüngste Rückgang eine direkte Intervention aus Tokio auslösen wird.
Yen nähert sich einem streng beobachteten Interventionsgebiet
Das Überschreiten von ¥160 pro Dollar hat den Wechselkurs in einen Bereich gebracht, der zuvor mit offiziellen Maßnahmen verbunden war. Der Yen erreichte kürzlich ¥161,81, den schwächsten Punkt seit zwei Jahren, während die Bewegung am Montag ihn wieder auf dieses Niveau brachte.
Finanzminister Satsuki Katayama sagte, Japan werde angemessen und direkt reagieren, wann immer Währungsbewegungen Maßnahmen erfordern. Sie vermied es, einen genauen Wechselkurs zu nennen, der eine Intervention auslösen könnte.
Eine solche Unklarheit ermöglicht es der Regierung, Flexibilität zu bewahren, während sie Händler davon abhält, Einwegpositionen gegen den Yen aufzubauen.
Berichten zufolge trat Tokio Ende April und Anfang Mai mehrfach in den Markt ein, nachdem der Dollar 160,72 ¥ erreicht hatte. Die Intervention beinhaltet üblicherweise den Verkauf von Dollar aus Japans Devisenreserven und den Kauf von Yen.
Allerdings kann die Währungsbewegung nur begrenzte Wirkung zeigen, wenn die breiteren Zinsbedingungen den Dollar stark begünstigen.
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Falkenhafte Federal Reserve unterstützt die Dollarnachfrage
Investoren kauften die US-Währung nach der Sitzung der US-Notenbank in der vergangenen Woche, die ein kriegerischeres Signal lieferte als erwartet.
Der US-Dollar-Index legte am Montag um 0,15 % zu und näherte sich einem 13-Monats-Hoch. Die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen mindestens einmal in diesem Jahr anheben könnte, haben die Renditen der Staatsanleihen gestützt und die verfügbare Rendite auf dollar-denominierte Vermögenswerte erweitert.
StoneX-Analyst Matt Simpson sagte, japanische Beamte könnten besorgt sein, dass USD/JPY sich dem Hoch von 2024 nähern könnte. Dennoch könnten Interventionen gegen einen festen Dollar und starke US-Wirtschaftsdaten kostspielig werden, ohne eine dauerhafte Kehrtwende zu bewirken.
Die verringerte Nachfrage nach sicheren Häfen nach Fortschritten in den US-Iran-Verhandlungen setzte den Dollar etwas unter Druck, doch der Zinsausblick hatte einen stärkeren Einfluss auf den Handel.
Erhöhung des BOJ-Zinssatzes kann den Yen nicht heben
Die japanische Zentralbank hat letzte Woche ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1 % angehoben und damit die Kreditkosten auf das höchste Niveau seit 1995 gebracht.
Vizegouverneur Ryozo Himino sagte später, die Inflation könne das 2%-Ziel der BOJ überschreiten, und warnte vor den Risiken einer Verzögerung weiterer Erhöhungen. Dennoch rechnen die Märkte einer weiteren Viertelpunktbewegung im Juli eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 25 % zu.
Ein weiterer Anstieg wird im Dezember als wahrscheinlicher angesehen, abhängig von Inflation, Lohnwachstum und Beschäftigungsdaten.
Unterdessen endeten die Verhandlungen zwischen Washington und Teheran mit einer 60-tägigen Roadmap zu einem umfassenderen Abkommen. Technische Treffen werden voraussichtlich diese Woche wieder aufgenommen, während Katar und Pakistan weiterhin als Vermittler beteiligt bleiben.
Für den Yen kommt der unmittelbare Druck weiterhin von der Lücke zwischen US-amerikanischen und japanischen Rückkehren. USD/JPY nähert sich nun 162 ¥, sodass Händler wachsam sind auf Anzeichen dafür, dass Tokio von mündlichen Warnungen zu direkter Marktaktion übergegangen ist.
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