- J.P. Morgan prevé que Bitcoin ofrecerá un rendimiento anualizado del 10% en los próximos 10–15 años.
- El rendimiento proyectado de Bitcoin supera las estimaciones de las grandes capitalizaciones estadounidenses con un 7,5% y el oro con un 5,5%.
- Bitcoin presenta una volatilidad anualizada proyectada del 55%, significativamente por encima de las acciones y el oro.
J.P. Morgan Asset Management espera que Bitcoin entregue un rendimiento anual compuesto del 10% en los próximos 10 a 15 años, superando sus rendimientos proyectados para las grandes capitalizaciones estadounidenses y el oro. La criptomoneda aparece por primera vez en las previsiones de rentabilidad a largo plazo de la empresa, con una suposición de volatilidad anualizada del 55% acompañando la estimación de mayor rentabilidad.
Las Hipótesis de Mercado de Capital a Largo Plazo de 2027 sitúan los rendimientos anuales esperados para las grandes capitalizaciones estadounidenses en un 7,5%, el oro en un 5,5% y los fondos de inversión inmobiliaria estadounidenses en un 8,2%. La inclusión de Bitcoin se queda antes de incorporarse en las principales matrices de covarianza de la firma.
El gestor de activos ha asignado a la criptomoneda un rango de rendimiento manteniéndola fuera de esos cálculos. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, destacó las cifras, diciendo que posicionan a Bitcoin como el activo con mayor retorno en la próxima década.
La inversión en IA moldea las previsiones más amplias del mercado
La previsión de Bitcoin acompaña a una perspectiva más amplia marcada por un aumento proyectado de 15 billones de dólares en el gasto global de capital. JPMorgan espera que la inversión centrada en inteligencia artificial y se extienda hasta 2040 apoye la productividad y el crecimiento económico.
Dentro de ese marco, la empresa elevó su previsión de crecimiento real del PIB estadounidense al 2,1% y proyectó un crecimiento nominal en los países desarrollados en un 4,2%. También elevó su suposición de rentabilidad de las grandes capitalizaciones estadounidenses en 80 puntos básicos.
La empresa identificó el nacionalismo económico, la adopción tecnológica y los cambios en los flujos de capital como las fuerzas que moldean su perspectiva a largo plazo. Espera que la inversión nacional aumente, advirtiendo que este cambio también podría traer una mayor volatilidad en la inflación.
El anuncio proyectó un retorno anualizado del 7% para una cartera que posee un 60% de acciones y un 40% de bonos. Mayores rendimientos reales también refuerzan la previsión de un retorno global global de los bonos del 5,3%, frente al 2,1% en 2021.
La volatilidad de Bitcoin separa las medidas de rentabilidad
En ese contexto, Bitcoin tiene una estimación de volatilidad superior a la de los activos convencionales utilizados para comparar. Su volatilidad anualizada proyectada del 55% se compara con aproximadamente el 18% para las grandes capitalizaciones estadounidenses y el 17,2% para el oro.
JPMorgan también estimó el rendimiento anual aritmético de Bitcoin en un 20,9%, separado de su previsión de rentabilidad compuesta del 10%. La cifra representa una media simple, mientras que la composición capitalizada tiene en cuenta cómo las ganancias y pérdidas repetidas afectan al valor de una inversión.
Esa brecha es importante debido a las pérdidas que reducen la base desde la cual se acumulan ganancias posteriores. Por tanto, las dos cifras describen diferentes medidas de rendimiento a lo largo del tiempo. A una tasa de crecimiento anual constante del 10%, una inversión alcanzaría aproximadamente 2,59 veces su valor inicial tras 10 años y 4,18 veces después de 15 años.
La previsión de J.P. Morgan sitúa a Bitcoin entre los activos con mayor potencial de retorno a largo plazo, pero su mayor volatilidad también indica una mayor incertidumbre. Las proyecciones reflejan las suposiciones de la empresa a largo plazo de 10 a 15 años, más que una garantía de rendimiento futuro, dejando la capacidad de Bitcoin para ofrecer esos rendimientos dependiendo de cómo evolucione el mercado.
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