JPMorgan prevê retornos de 10% em Bitcoin acima das ações e do ouro

• J.P. Morgan prevê que o Bitcoin entregará retornos anualizados de 10% nos próximos 10–15 anos.
• O retorno projetado do Bitcoin supera as estimativas para as grandes empresas americanas em 7,5% e para o ouro em 5,5%.
• O Bitcoin apresenta uma volatilidade anualizada projetada de 55%, significativamente acima das ações e do ouro.

A J.P. MORGAN Asset Management espera que o Bitcoin entregue um retorno anual composto de 10% nos próximos 10 a 15 anos, superando os retornos projetados para ações de grande capitalização dos EUA e do ouro. A criptomoeda entra pelas previsões de retorno de longo prazo da empresa pela primeira vez, com uma suposição de volatilidade anualizada de 55% acompanhando a estimativa de retorno mais alta.

As Suposições do Mercado de Capitais de Longo Prazo de 2027 indicam retornos anuais esperados para ações de grande capitalização dos EUA em 7,5%, ouro em 5,5% e fundos de investimento imobiliário americanos em 8,2%. A inclusão do Bitcoin fica antes de ser incorporado às principais matrizes de covariância da empresa.

O gestor de ativos atribuiu à criptomoeda uma faixa de retorno, mantendo-a fora desses cálculos. O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, destacou os números, dizendo que posicionam o Bitcoin como o ativo de maior retorno na próxima década.

Investimento em IA molda previsões de mercado mais amplas

A previsão do Bitcoin acompanha uma perspectiva mais ampla moldada por um aumento projetado de 15 trilhões de dólares nos gastos globais de capital. O JPMorgan espera investimentos centrados em inteligência artificial e que se estendam até 2040 para apoiar a produtividade e o crescimento econômico.

Dentro desse quadro, a empresa elevou sua previsão de crescimento real do PIB dos EUA para 2,1% e projetou crescimento nominal nos países desenvolvidos em 4,2%. Também elevou sua suposição de retorno das ações de grandes capitalizações dos EUA em 80 pontos-base.

A empresa identificou nacionalismo econômico, adoção de tecnologia e mudanças nos fluxos de capital como fatores que moldam sua perspectiva de longo prazo. Espera que o investimento doméstico aumente, alertando que a mudança também pode trazer maior volatilidade na inflação.

O anúncio projetou um retorno anualizado de 7% para uma carteira que possui 60% de ações e 40% de títulos. Rendimentos reais mais altos também fortalecem a previsão de retorno global agregado de títulos de 5,3%, em comparação com 2,1% em 2021.

A volatilidade do Bitcoin separa as medidas de retorno

Nesse contexto, o Bitcoin apresenta uma estimativa de volatilidade maior do que os ativos convencionais usados para comparação. Sua volatilidade anualizada projetada de 55% é comparada com aproximadamente 18% para ações de grande capitalização dos EUA e 17,2% para ouro.

O JPMorgan também estimou o retorno anual aritmético do Bitcoin em 20,9%, separado da previsão de retorno composto de 10%. O valor representa uma média simples, enquanto a capitalização leva em conta como ganhos e perdas repetidos afetam o valor de um investimento.

Essa diferença é importante devido às perdas que reduzem a base a partir da qual os ganhos posteriores se acumulam. Portanto, os dois números descrevem diferentes medidas de desempenho ao longo do tempo. Com uma taxa de crescimento anual constante de 10%, um investimento atingiria aproximadamente 2,59 vezes seu valor inicial após 10 anos e 4,18 vezes após 15 anos.

A previsão de J.P. Morgan coloca o Bitcoin entre os ativos com maior potencial de retorno de longo prazo, mas sua maior volatilidade também sinaliza maior incerteza. As projeções refletem as suposições da empresa para um horizonte de 10 a 15 anos, em vez de garantir desempenho futuro, deixando a capacidade do Bitcoin de entregar esses retornos dependente de como o mercado evolui.

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