- El oro bajó de los 4.000 dólares por primera vez desde noviembre de 2025.
- Un dólar más fuerte y el aumento de los rendimientos del Tesoro redujeron la demanda de lingotes.
- Peter Schiff afirmó que los precios del oro y las acciones parecen reflejar expectativas políticas contradictorias.
El oro cayó por debajo de los 4.000 dólares por onza el miércoles, ya que los operadores aumentaron las apuestas de que la Reserva Federal podría subir los tipos de interés nuevamente este año. Sin embargo, el mercado bursátil evitó el tipo de colapso generalizado normalmente asociado a las expectativas de un endurecimiento monetario contundente.
Cabe destacar que ese contraste llevó al economista Peter Schiff a cuestionar si tanto los metales preciosos como las acciones pueden estar valorando correctamente a la Reserva Federal. Los operadores de oro parecen preparados para tipos más altos, mientras que los inversores en acciones no han reflejado completamente el daño económico que podría causar un ciclo agresivo de endurecimiento.
El oro rompe por debajo del soporte crítico
El oro spot cayó más de un 3% hasta unos 3.968 dólares, bajando por debajo de los 4.000 dólares por primera vez desde noviembre de 2025. Los futuros estadounidenses también cayeron bruscamente, cotizando cerca de los 3.984 dólares mientras la venta masiva ganaba impulso.
La medida amplió la caída del oro desde su récord de enero por encima de los 5.590 dólares. El lingotón ha perdido ahora más de 1.600 dólares desde ese máximo, con las ventas acelerándose a medida que el dólar y los rendimientos del Tesoro subían.
Fuente: YahooFinance
El oro no paga intereses, lo que lo hace menos atractivo cuando suben los rendimientos de los bonos del gobierno. Un dólar más fuerte añade presión al aumentar el coste del metal para los compradores que usan otras monedas.
La atención técnica se centró en la zona de 4.000 a 4.100 dólares. Una vez que ese rango falló, las ventas impulsadas por el impulso empujaron los precios a la baja y pusieron bajo escrutinio los siguientes niveles de soporte.
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Las expectativas de la Fed crean una brecha de mercado
La Reserva Federal mantuvo su tipo de referencia en un 3,5% frente al 3,75% durante la primera reunión de Kevin Warsh como presidente. Sin embargo, los responsables políticos señalaron que los costes de endeudamiento podrían aumentar más adelante en 2026 a medida que la inflación se mantenga por encima del objetivo.
El énfasis de Warsh en la estabilidad de precios, combinado con una reducción de la previsión a futuro, reforzó las expectativas de que el banco central pueda mantener los tipos elevados o lograr otro aumento.
Schiff argumentó que esta perspectiva crea una inconsistencia entre los mercados. Si los operadores de metales preciosos tienen razón sobre un endurecimiento agresivo, los mayores costes de financiación y la menor actividad económica deberían ejercer mayor presión sobre las acciones.
Por otro lado, si los inversores en acciones tienen razón al decir que la Fed evitará subidas sustanciales, el oro normalmente recibiría apoyo de una inflación persistente y menores rendimientos reales del efectivo.
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El informe de inflación se convierte en la siguiente prueba
Los inversores están ahora a la espera del índice de precios de gastos de consumo personal, la medida preferida de inflación por la Fed. El informe está previsto para el jueves y podría aclarar si las presiones sobre los precios están disminuyendo o manteniéndose firmes.
La tasa de inflación PCE general de abril se situó en el 3,8% interanual, ya muy por encima del objetivo del 2% del banco central. El aumento de los precios del petróleo al inicio del conflicto iraní también aumentó las preocupaciones sobre los costes de transporte y producción.
Mientras tanto, el progreso diplomático entre Washington y Teherán ha reducido parte del apoyo geopolítico al oro. Riesgos energéticos más bajos podrían aliviar la inflación general, aunque el crecimiento salarial y los precios de los servicios siguen siendo importantes para la política de la Fed.
La ruptura del oro por debajo de los 4.000 dólares ahora pone en un foco más nítido el desacuerdo destacado por Schiff. O bien las acciones deben tener en cuenta un entorno de política más restrictivo, o bien los lingotes deben ajustarse si la Fed resulta menos agresiva de lo que sugieren las expectativas actuales de tipos.
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