- L’or est tombé sous les 4 000 $ pour la première fois depuis novembre 2025.
- Un dollar plus fort et la hausse des rendements du Trésor ont réduit la demande de lingots.
- Peter Schiff a déclaré que les prix de l’or et des actions semblent refléter des attentes politiques contradictoires.
L’or est tombé sous les 4 000 $ l’once mercredi, alors que les traders ont augmenté les paris selon lesquels la Réserve fédérale pourrait à nouveau augmenter les taux d’intérêt cette année. Pourtant, le marché boursier a évité le type d’effondrement généralisé normalement associé aux attentes d’un resserrement monétaire violent.
Notamment, ce contraste a poussé l’économiste Peter Schiff à se demander si les métaux précieux et les actions pouvaient tous deux évaluer correctement la Réserve fédérale. Les traders d’or semblent prêts à des taux plus élevés, tandis que les investisseurs en actions n’ont pas pleinement reflété les dégâts économiques qu’un cycle de resserrement agressif pourrait entraîner.
L’or casse sous un support critique
L’or au comptant a chuté de plus de 3 % pour atteindre environ 3 968 $, passant sous les 4 000 $ pour la première fois depuis novembre 2025. Les contrats à terme américains ont également fortement chuté, se négociant près de 3 984 $ alors que la vente prenait de l’ampleur.
Cette décision a prolongé la baisse de l’or depuis son record de janvier à plus de 5 590 $. Les lingots ont désormais perdu plus de 1 600 $ depuis ce sommet, les ventes s’accélérant à mesure que les rendements du dollar et du Trésor montaient.
Source : YahooFinance
L’or ne verse pas d’intérêts, ce qui le rend moins attractif lorsque les rendements des obligations d’État augmentent. Un dollar plus fort ajoute une pression supplémentaire en augmentant le coût du métal pour les acheteurs utilisant d’autres devises.
L’attention technique s’était concentrée sur la zone des 4 000 à 4 100 $. Une fois cette fourchette échouée, la vente portée par le momentum a fait baisser les prix et a mis les niveaux de support suivants sous surveillance.
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Les attentes de la Fed créent une fracture de marché
La Réserve fédérale a maintenu son taux de référence à 3,5 % contre 3,75 % lors de la première réunion de Kevin Warsh en tant que président. Les décideurs ont néanmoins indiqué que les coûts d’emprunt pourraient augmenter plus tard en 2026, à mesure que l’inflation reste au-dessus de l’objectif.
L’accent mis par Warsh sur la stabilité des prix, combiné à une baisse des prévisions futures, a renforcé les attentes selon lesquelles la banque centrale pourrait maintenir des taux élevés ou réaliser une nouvelle hausse.
Schiff a soutenu que cette perspective crée une incohérence entre les marchés. Si les traders en métaux précieux ont raison sur un resserrement agressif, des coûts de financement plus élevés et une activité économique plus faible devraient exercer une pression accrue sur les actions.
En revanche, si les investisseurs boursiers ont raison de dire que la Fed évitera des hausses substantielles, l’or bénéficierait normalement d’un soutien d’une inflation persistante et de rendements réels plus faibles sur la trésorerie.
Le rapport d’inflation devient le prochain test
Les investisseurs attendent désormais l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure d’inflation préférée de la Fed. Le rapport est prévu pour jeudi et pourrait clarifier si les pressions sur les prix s’atténuent ou restent fermes.
Le taux d’inflation global du PCE en avril s’est établi à 3,8 % en glissement annuel, déjà bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale. La hausse des prix du pétrole plus tôt dans le conflit iranien a également accru les inquiétudes concernant les coûts de transport et de production.
Parallèlement, les progrès diplomatiques entre Washington et Téhéran ont réduit une partie du soutien géopolitique à l’or. Des risques énergétiques plus faibles pourraient atténuer l’inflation globale, bien que la croissance des salaires et les prix des services restent importants pour la politique de la Fed.
La chute de l’or sous les 4 000 $ place désormais le désaccord mis en avant par Schiff dans une netteté plus nette. Soit les actions doivent tenir compte d’un environnement politique plus strict, soit les lingots doivent s’ajuster si la Fed se révèle moins agressive que ce que suggèrent les attentes actuelles des taux de taux.
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