- El PPI de agosto podría cambiar las expectativas de subida de tipos de la Fed y desencadenar un movimiento brusco de Bitcoin.
- Un PPI elevado podría presionar al BTC mientras los rendimientos del Tesoro y el dólar suben.
- El IPC del viernes sigue siendo la prueba más importante para los mercados antes de la reunión de septiembre de la Fed.
La Oficina de Estadísticas Laborales publica hoy el Índice de Precios al Productor (IPP) de agosto a las 8:30 a.m. ET, en un momento especialmente sensible para los mercados.
Los economistas esperan que el IPP principal suba un 0,4% en agosto, frente al 0,0% de julio. Se espera que la tasa anual aumente del 4,7% al 5,3%. Se espera que el IPP subyacente suba un 0,3% mensual, frente al 0,2%, mientras que la tasa anual sube del 4,2% al 4,6%.
El informe más sólido sobre empleo ha incrementado las expectativas de una subida de la Fed en septiembre, con los mercados asignando ahora una probabilidad aproximada del 60% a un aumento de 25 puntos básicos. El IPP de hoy y el IPC del viernes podrían alterar aún más esas probabilidades.
Ahora mismo, los sólidos datos económicos están presionando a los activos de riesgo en lugar de ayudarles. Bitcoin está en torno a 77.970 dólares, una caída del 1,4% en el último día.
Tres escenarios para Bitcoin
IPP caliente (por encima del 0,4%/0,3%)
Una inflación superior a la esperada, especialmente el PPI subyacente, aumenta las expectativas de una subida de tipos por parte de la Fed. Los rendimientos del Tesoro y el dólar podrían subir rápidamente. Es probable que Bitcoin caiga al principio a medida que los traders apalancados vendan.
IPP blando (por debajo del 0,4%/0,3%):
Una inflación inferior a lo esperado reduce las expectativas de subidas de tipos, empuja los rendimientos y el dólar a la baja y apoya Bitcoin. Tipos más bajos hacen que activos más arriesgados como Bitcoin sean más atractivos. Sin embargo, un PPI bajo no garantiza un repunte de Bitcoin.
IPP en línea (consenso coincidente):
El resultado menos emocionante. Si tanto el titular como el núcleo se acercan a lo previsto, se espera un movimiento moderado y de corta duración, ya que la atención del mercado se desplace casi inmediatamente hacia el informe del IPC de mañana.
Qué confirma o contradice la decisión
El PPI por sí solo normalmente no determina la dirección de Bitcoin. Para saber si un movimiento es real, comprueba si otros mercados se están moviendo en la misma dirección.
- DXY: Si los rendimientos del dólar y del Tesoro suben mientras Bitcoin cae, sugiere que la medida podría estar impulsada por una mayor inflación y expectativas de tipos de interés más que por noticias específicas de criptomonedas.
- EUR/USD y USD/JPY: Un dólar más fuerte debería empujar a EUR/USD a la baja y USD/JPY al alza. Si no siguen DXY, el movimiento de Bitcoin puede ser menos convincente.
- ETH/BTC: Si ETH/BTC cae mientras Bitcoin también baja, ETH está funcionando peor que Bitcoin. Esto puede señalar una demanda más débil de criptoactivos más arriesgados.
- Oro (XAU/USD): El oro suele caer junto con Bitcoin cuando los rendimientos reales más altos impulsan los mercados. Pero el oro a veces puede moverse de forma diferente si el principal motor es el dólar o la liquidez.
Si Bitcoin mueve bruscamente pero los rendimientos del dólar y del Tesoro apenas se mueven, ten cuidado. El movimiento podría deberse a factores específicos de criptomonedas, como liquidaciones, noticias sobre ETFs o preocupaciones sobre stablecoins, más que por el informe PPI.
La prueba mayor aún está por venir
El informe del IPC del viernes es más importante para la decisión de la Fed en septiembre que el informe del IPP de hoy. El IPC es la principal medida de la inflación al consumidor que la Fed observa, mientras que el IPP solo ofrece una parte del panorama.
Los traders deberían evitar hacer grandes apuestas basadas únicamente en el PPI. Una sorpresa fuerte o débil con el PPI podría mover Bitcoin hoy, pero el informe del IPC de mañana podría revertir rápidamente ese movimiento.
Así que, piensa en el PPI de hoy como una prueba del mercado antes del IPC, no como la señal final de hacia dónde se dirige Bitcoin antes de la reunión de la Fed del 15 al 16 de septiembre.
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