- Le PPI d’août pourrait faire basculer les attentes de hausse des taux de la Fed et déclencher un mouvement brusqué du Bitcoin.
- Un PPI élevé pourrait exercer une pression sur le BTC alors que les rendements du Trésor et le dollar montent.
- L’IPC de vendredi reste le test principal pour les marchés avant la réunion de septembre de la Fed.
Le Bureau of Labor Statistics publie aujourd’hui à 8h30 (ET) l’indice des prix à la production (PPI) d’août, à un moment particulièrement sensible pour les marchés.
Les économistes s’attendent à une hausse de 0,4 % de l’IPP global en août, contre 0,0 % en juillet. Le taux annuel devrait passer de 4,7 % à 5,3 %. L’IPP de base devrait augmenter de 0,3 % par mois, contre 0,2 %, le taux annuel passant de 4,2 % à 4,6 %.
Le rapport sur l’emploi plus solide a renforcé les attentes d’une hausse de la Fed en septembre, les marchés attribuant désormais une probabilité d’environ 60 % à une hausse de 25 points de base. L’IPP d’aujourd’hui et l’IPC de vendredi pourraient encore faire évoluer ces cotes.
Actuellement, de solides données économiques exercent une pression sur les actifs à risque plutôt que de les aider. Le Bitcoin est d’environ 77 970 $, en baisse de 1,4 % sur la dernière journée.
Trois scénarios pour Bitcoin
IPP chaud (au-dessus de 0,4 %/0,3 %)
Une inflation plus élevée que prévu, en particulier un IPP sous-jacent, augmente les attentes d’une hausse des taux de la Fed. Les rendements des bons du Trésor et le dollar pourraient grimper rapidement. Le Bitcoin devrait probablement chuter au début à mesure que les traders à effet de levier vendent.
IPP souple (inférieur à 0,4 %/0,3 %) :
Une inflation inférieure aux attentes réduit les attentes de hausse des taux, fait baisser les rendements et le dollar, et soutient le Bitcoin. Des taux plus bas rendent les actifs plus risqués comme le Bitcoin plus attractifs. Cependant, un IPP faible ne garantit pas une remontée du Bitcoin.
IPP en ligne (consensus correspondant) :
Le résultat le moins mouvementé. Si les chiffres principaux et les cœurs se situent proches des prévisions, attendez-vous à un mouvement modéré et de courte durée, l’attention du marché se déplaçant presque immédiatement vers le rapport de l’IPC de demain.
Ce qui confirme ou contredit ce choix
Le PPI seul ne détermine généralement pas la direction du Bitcoin. Pour savoir si un mouvement est réel, vérifiez si d’autres marchés évoluent dans la même direction.
- DXY : Si les rendements du dollar et du Trésor augmentent tandis que le Bitcoin chute, cela suggère que ce mouvement pourrait être dû à une inflation plus élevée et à des attentes de taux d’intérêt plutôt que par des nouvelles spécifiques aux cryptomonnaies.
- EUR/USD et USD/JPY : Un dollar plus fort devrait faire baisser EUR/USD et USD/JPY à monter. S’ils ne suivent pas le DXY, le mouvement Bitcoin pourrait être moins convaincant.
- ETH/BTC : Si l’ETH/BTC baisse tandis que le Bitcoin chute également, l’ETH performe moins bien que le Bitcoin. Cela peut indiquer une demande plus faible pour des cryptoactifs plus risqués.
- Or (XAU/USD) : L’or chute souvent avec le Bitcoin lorsque des rendements réels plus élevés stimulent les marchés. Mais l’or peut parfois évoluer différemment si le principal moteur est le dollar ou la liquidité.
Si le Bitcoin évolue fortement mais que les rendements du dollar et du Trésor bougent à peine, soyez prudent. Ce mouvement pourrait être causé par des facteurs spécifiques aux cryptomonnaies, tels que des liquidations, des actualités d’ETF ou des préoccupations liées aux stablecoins, plutôt que par le rapport PPI.
Le test plus important est encore à venir
Le rapport de l’IPC de vendredi est plus important pour la décision de la Fed en septembre que le rapport d’aujourd’hui sur les IPP. L’IPC est la principale mesure de l’inflation à la consommation que la Fed surveille, tandis que le PPI ne fournit qu’une partie du tableau.
Les traders devraient éviter de faire de gros paris uniquement basés sur le PPI. Une surprise forte ou faible sur un IPP pourrait faire avancer le Bitcoin aujourd’hui, mais le rapport CPI de demain pourrait rapidement inverser cette tendance.
Considérez donc le PPI d’aujourd’hui comme un test du marché avant l’IPC, et non comme le signal final de la direction que prend Bitcoin avant la réunion de la Fed des 15 et 16 septembre.
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