- Saylor afirma que STRC convierte los rendimientos del capital de Bitcoin en ingresos digitales de crédito centrados en la rentabilidad.
- STRC alcanzó los 8.500 millones de dólares en activos bajo administración (AUM), con casi 400 millones de dólares en liquidez diaria y una volatilidad del 2,9%.
- Los accionistas pueden aprobar dividendos semestrales de STRC, con la votación cerrándose a principios de junio.
Michael Saylor ofreció una presentación de 47 minutos en Bitcoin 2026. Describió a STRC como un instrumento de crédito digital construido alrededor de Bitcoin. Saylor enmarcó Bitcoin como capital diseñado y STRC como una estructura que convierte el retorno del capital en ingresos.
Durante el evento, Saylor dijo que STRC se creó combinando herramientas financieras que ya existían. Estas herramientas incluían empresas cotizadas en bolsa, capital preferente perpetuo y dividendos variables mensuales.
Modelo de Crédito STRC de Impulso de Retorno de Bitcoin
Ninguno de esos componentes era nuevo, según Saylor. La innovación, dijo, surgió de colocarlos en un único producto de crédito vinculado al perfil de rentabilidad a largo plazo de Bitcoin.
El desempeño histórico de Bitcoin fue central en el debate. Saylor citó un rendimiento a cinco años de aproximadamente el 38% anual y dijo que ese retorno hace posible un dividendo del 11% para los inversores de crédito STRC.
Un producto crediticio no puede pagar más de lo que el activo que lo respalda podría generar, afirmó. Teóricamente, el oro alcanzaría alrededor del 16%, mientras que el sector inmobiliario alcanzaría alrededor del 6%. En su opinión, Bitcoin permite un modelo de crédito digital mucho más alto.
Durante la presentación, Saylor dividió a los inversores en dos grupos. Los inversores de capital podrían aceptar la volatilidad y esperar años para obtener rendimientos. Los inversores en crédito necesitan un flujo de caja estable, menor volatilidad y una mayor protección del capital.
Según Saylor, Bitcoin encaja en el primer grupo. El STRC fue creado para el segundo grupo, que incluye jubilados, instituciones, empresas e inversores que necesitan ingresos regulares en lugar de exposición a precios a largo plazo.
Bajo la estructura que describió, STRC convierte el retorno de capital de Bitcoin en flujo de caja mensual. Saylor afirmó que una colateralización de cinco a uno podría permitir que Bitcoin caiga un 80% mientras el inversor en crédito permanece protegido.
Según Saylor, STRC había alcanzado los 8.500 millones de dólares en activos bajo gestión en unos nueve meses. Saylor también citó casi 400 millones de dólares en liquidez diaria, volatilidad del 2,9% y un ratio Sharpe del 2,7.
Las cuentas minoristas representan el 80% de los titulares de STRC, según las cifras de Saylor. Estimó que actualmente unos 3 millones de hogares se benefician del producto.
BlackRock y VanEck también tienen STRC como la tercera posición más grande en sus fondos de crédito, según la presentación. Saylor dijo que esas posiciones representan entre el 2% y el 6% de sus índices crediticios completos.
La demanda, beneficios fiscales y planes de rendimiento de STRC se expanden
La demanda mensual mostró un fuerte movimiento durante el año. Se mantuvo cerca de 500 millones de dólares en enero, cayó a 80 millones en febrero durante una caída de Bitcoin, luego subió a 1.500 millones en marzo y 3.500 millones en abril.
El registro de estanterías de Strategy fue otro enfoque. Saylor dijo que la empresa creó un registro en estantería de 21.000 millones de dólares para el STRC. El anterior máximo para un instrumento de crédito era de 500 millones de dólares
Sin embargo, el tratamiento de dividendos también desempeñó un papel clave en la presentación. Saylor dijo que los dividendos STRC se clasifican como devolución de capital, lo que los convierte en diferidos fiscales en lugar de gravables inmediatos.
Saylor expuso un marco de tres capas. Bitcoin se describió como capital digital, mientras que STRC se describió como crédito digital. Los productos de dinero digital y rendimiento se presentaron como la capa construida por encima de STRC.
Apyx, Saturn y Hermetic fueron ejemplos de proyectos que se construyeron en esa tercera capa. Saylor estimó que el ecosistema de tokenización de STRC en downstream había alcanzado unos 200 millones de dólares y proyectó que podría alcanzar 1.000 millones en cuatro a ocho semanas.
Los detalles de la propuesta también incluían un posible cambio en el calendario de dividendos. El STRC podría pasar de pagos mensuales a quincenales si los accionistas aprueban el plan. La votación está prevista para cerrar a principios de junio.
Relacionado: Saylor abre la votación para trasladar los pagos de dividendos de STRC a la semestre
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
