Saylor Menjatuhkan Perincian Komprehensif Kredit Digital di Bitcoin 2026

• Saylor mengatakan STRC mengubah pengembalian modal Bitcoin menjadi pendapatan kredit digital yang berfokus pada imbal hasil.
• STRC mencapai $8,5 miliar dalam AUM, dengan hampir $400 juta dalam likuiditas harian dan volatilitas 2,9%.
• Pemegang saham dapat menyetujui dividen STRC setengah bulanan, dengan penutupan pemungutan suara pada awal Juni.

Michael Saylor menyampaikan presentasi selama 47 menit di Bitcoin 2026. Dia menggambarkan STRC sebagai instrumen kredit digital yang dibangun di sekitar Bitcoin. Saylor membingkai Bitcoin sebagai modal rekayasa dan STRC sebagai struktur yang mengubah pengembalian modal menjadi pendapatan.

Dalam acara tersebut, Saylor mengatakan STRC dibuat dengan menggabungkan alat keuangan yang sudah ada. Alat-alat tersebut termasuk perusahaan publik yang terdaftar, ekuitas preferen abadi, dan dividen variabel bulanan.

Pengembalian Bitcoin Mendorong Model Kredit STRC

Tak satu pun dari komponen itu baru, menurut Saylor. Inovasi, katanya, berasal dari menempatkannya ke dalam satu produk kredit yang terkait dengan profil pengembalian jangka panjang Bitcoin.

Kinerja historis Bitcoin adalah inti dari argumen tersebut. Saylor mengutip pengembalian lima tahun sekitar 38% per tahun dan mengatakan bahwa pengembalian memungkinkan dividen 11% bagi investor kredit STRC.

Produk kredit tidak dapat membayar lebih dari aset di belakangnya yang dapat dihasilkan, katanya. Emas secara teoritis akan mencapai sekitar 16%, sedangkan real estat akan mencapai sekitar 6%. Dalam pandangannya, Bitcoin memungkinkan model kredit digital yang jauh lebih tinggi.

Selama presentasi, Saylor membagi investor menjadi dua kelompok. Investor modal dapat menerima volatilitas dan menunggu bertahun-tahun untuk pengembalian. Investor kredit membutuhkan arus kas yang stabil, volatilitas yang lebih rendah, dan perlindungan pokok yang lebih kuat.

Bitcoin cocok dengan kelompok pertama, menurut Saylor. STRC dibangun untuk kelompok kedua, termasuk pensiunan, institusi, perusahaan, dan investor yang membutuhkan pendapatan reguler alih-alih eksposur harga jangka panjang.

Di bawah struktur yang dia jelaskan, STRC mengubah pengembalian modal Bitcoin menjadi arus kas bulanan. Saylor mengatakan jaminan lima banding satu dapat memungkinkan Bitcoin turun 80% sementara investor kredit tetap terlindungi.

Menurut Saylor, STRC telah mencapai $8,5 miliar dalam aset yang dikelola dalam waktu sekitar sembilan bulan. Saylor juga mengutip hampir $400 juta dalam likuiditas harian, volatilitas 2,9%, dan rasio Sharpe 2,7.

Akun ritel membentuk 80% dari pemegang STRC, berdasarkan angka Saylor. Dia memperkirakan sekitar 3 juta rumah tangga saat ini mendapat manfaat dari produk tersebut.

BlackRock dan VanEck juga memegang STRC sebagai posisi terbesar ketiga dalam dana kredit mereka, menurut presentasi tersebut. Saylor mengatakan posisi tersebut mewakili 2% hingga 6% dari indeks kredit penuh mereka.

Permintaan STRC, Manfaat Pajak, dan Rencana Hasil Diperluas

Permintaan bulanan menunjukkan pergerakan tajam selama tahun ini. Itu mendekati $ 500 juta pada bulan Januari, turun menjadi $ 80 juta pada bulan Februari selama penarikan Bitcoin, kemudian naik menjadi $ 1,5 miliar pada bulan Maret dan $ 3,5 miliar pada bulan April.

Pendaftaran rak Strategy adalah fokus lain. Saylor mengatakan perusahaan membuat pendaftaran rak senilai $ 21 miliar untuk STRC. Tertinggi sebelumnya untuk instrumen kredit adalah $500 juta

Namun, perlakuan dividen juga memainkan peran kunci dalam presentasi. Saylor mengatakan dividen STRC diklasifikasikan sebagai pengembalian modal, yang membuatnya ditangguhkan pajak daripada segera kena pajak.

Saylor menguraikan kerangka kerja tiga lapis. Bitcoin digambarkan sebagai modal digital, sedangkan STRC digambarkan sebagai kredit digital. Uang digital dan produk hasil disajikan sebagai lapisan yang dibangun di atas STRC.

Apyx, Saturnus, dan Hermetic disebutkan sebagai contoh proyek yang dibangun di lapisan ketiga itu. Saylor memperkirakan ekosistem tokenisasi STRC hilir telah mencapai sekitar $200 juta dan memproyeksikan bisa mencapai $1 miliar dalam empat hingga delapan minggu.

Rincian proposal juga mencakup kemungkinan perubahan jadwal dividen. STRC dapat beralih dari pembayaran bulanan ke setengah bulanan jika pemegang saham menyetujui rencana tersebut. Pemungutan suara akan ditutup pada awal Juni.

Terkait: Saylor Membuka Pemungutan Suara untuk Mengalihkan Pembayaran Dividen STRC ke Semi-Bulanan