Si el Estrecho de Ormuz reabre, ¿realmente se beneficiará Bitcoin?

• El mayor potencial de alza para BTC llegaría si la reapertura conduce a una mejor liquidez global.
• El crudo Brent subió a aproximadamente 87,19 dólares después de que Estados Unidos amenazara con un bloqueo indefinido.
• Últimamente, Bitcoin ha cotizado como un activo sensible al riesgo, reaccionando de forma diferente al oro.

El Estrecho de Ormuz se ha convertido en uno de los mayores factores macro para Bitcoin este verano, pero una reapertura no significaría automáticamente repuntes de BTC.

Para los inversores en Bitcoin, si la reapertura hace que el petróleo baje el tiempo suficiente para enfriar las expectativas de inflación, reducir los rendimientos y aliviar presión sobre la Fed, podría crear un entorno mejor para los activos de riesgo. Sin embargo, si la desescalada es de corta duración, Bitcoin podría no obtener un gran beneficio duradero.

Dado que el estrecho normalmente gestiona alrededor del 20% de los envíos mundiales de petróleo y GNL, un cierre prolongado puede convertirse rápidamente en un problema de inflación, no solo político.

Si se reabre el Estrecho de Ormuz

En el caso de la reapertura, el riesgo geopolítico basado en el petróleo probablemente disminuiría, lo cual es notable porque ya hemos visto lo rápido que reacciona el petróleo a los titulares diplomáticos.

Por ejemplo, el 3 de agosto, el optimismo sobre posibles negociaciones hizo que los precios del petróleo cayeran aproximadamente un 5%, y los rendimientos del Tesoro también cayeron a medida que las preocupaciones por la inflación empezaban a disminuir.

En abril, cuando Irán anunció la reapertura del Estrecho, hubo una reacción instantánea en el mercado: el petróleo cayó, las acciones y las criptomonedas subieron y el dólar bajó.

Sin embargo, cabe destacar que Bitcoin no necesariamente explotaría más, ya que el capital podría rotar hacia acciones y otros activos de riesgo sin dirigirse específicamente al BTC. Desarrollos previos también muestran por qué los inversores no deberían ver una reapertura como un desencadenante automático para comprar Bitcoin.

A finales de julio, cuando los ataques entre Estados Unidos e Irán se detuvieron, el crudo Brent cayó un 7%, mientras que las acciones y los tokens DeFi subieron. Bitcoin se mantuvo en unos 65.000 dólares y no se disparó de inmediato, pero el cambio más amplio hacia un sentimiento de riesgo era evidente.

Esto es importante recordar porque un menor petróleo por sí solo no es suficiente para Bitcoin.

El mayor potencial positivo para Bitcoin llegaría si la reapertura conduce a una mejor liquidez global y expectativas de tipos más moderadas. En otras palabras, si la energía más barata realmente provoca una caída duradera de la inflación, suficiente para empujar los rendimientos a la baja y hacer que los mercados esperen una Fed menos agresiva. Eso aumentaría la liquidez y el apetito por el riesgo, lo que podría dar a BTC un viento a favor más fuerte.

Si regresa la interrupción del Estrecho de Ormuz

El escenario contrario es considerablemente más peligroso para Bitcoin.

Los precios más altos del petróleo pueden acabar convirtiéndose en un problema para la política monetaria. La energía más costosa hace que sea más caro transportar bienes y producir objetos, lo que puede mantener la inflación alta. Eso podría obligar a los mercados a presupuestar una Reserva Federal más agresiva.

Incluso los datos actuales muestran lo significativo que se ha vuelto el choque petrolífero.

Según informes, el 14 de agosto el crudo Brent había subido aproximadamente un 6% durante la semana.

Al mismo tiempo, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cerró ese día en torno al 4,66%, unos 10 puntos básicos por encima del mes anterior.

Para el 17 de agosto, Brent estaba en unos 88,58 dólares el barril. Durante el fin de semana anterior, solo cinco barcos lograron atravesar el Estrecho el sábado, y ninguno el domingo, en comparación con 31 el fin de semana anterior.

Esta incertidumbre, especialmente durante agosto, también afectó a Bitcoin. Según CoinMarketCap, durante todo el mes, BTC cotizó entre 62.500 y 65.000 dólares, registrando a menudo pequeñas caídas y sin alcanzar un impulso significativo.

Bitcoin, oro o petróleo: ¿cuál es el mejor precio del riesgo de Hormuz?

El crudo es el indicador más directo del riesgo asociado al Estrecho de Ormuz.

Esto es bastante evidente ya que el estrecho está fundamentalmente ligado al suministro de energía. Así que, los precios del crudo Brent actúan esencialmente como un indicador en tiempo real de la probabilidad y la gravedad de una interrupción.

De hecho, el crudo Brent ya registró un aumento semanal de aproximadamente un 5%, aunque los datos de inflación en EE. UU. fueron relativamente moderados.

En cuanto al oro, se ha mantenido bastante bien, incluso con el petróleo subiendo y cambiando las expectativas de la Fed. Para el 17 de agosto, cotizaba alrededor de 4.414 dólares la onza y registraba una segunda ganancia semanal consecutiva.

Este desarrollo es notable porque el oro actúa más como el activo tradicional de refugio seguro que se supone que es.

Por otro lado, Bitcoin es diferente. Ha cotizado como un activo sensible al riesgo durante partes de la crisis. El 11 de agosto, por ejemplo, bajó de los 64.500 dólares debido a la incertidumbre de la nueva Hormuz que hizo que el petróleo subiera y presionara los activos de riesgo.

Esto sirve como buen ejemplo, teniendo en cuenta que, incluso con las tensiones geopolíticas y el petróleo manteniéndose alto, el oro se ha mantenido relativamente estable, y Bitcoin ha estado rondando los 63.000 dólares de media. Mientras tanto, las acciones estadounidenses siguen cerca de sus máximos históricos, a pesar del estancamiento en curso.

Tal situación indica que Bitcoin no está valorando el riesgo geopolítico de la misma manera que lo hace el oro. En cambio, parece que BTC responde a una mezcla de tensiones geopolíticas y condiciones financieras generales.

Qué deberían vigilar los inversores en Bitcoin

Una reapertura del Estrecho de Ormuz sería más favorable para Bitcoin si múltiples indicadores se alinean en la misma dirección.

Brent crudo: si los precios bajan y se mantienen bajos, eso indicaría que la prima de riesgo energético está desapareciendo.

Rendimiento a los bonos del Tesoro a 10 años: si los rendimientos bajan, sería una señal más clara de que un menor petróleo está ayudando a enfriar la inflación y a aliviar la presión sobre la Fed. El rendimiento a 10 años era de aproximadamente el 4,73% el 17 de agosto.

Expectativas de la Fed: si los inversores empiezan a esperar menos subidas de tipos de interés o una mayor probabilidad de que se bajen en el futuro, eso reforzaría el argumento alcista a favor del BTC.

El dólar: un dólar más débil suele ayudar a poner en riesgo activos como Bitcoin. El 17 de agosto, cayó a su nivel más bajo desde junio, ya que los operadores recortaron sus expectativas sobre subidas de tipos a corto plazo de la Fed.

Fortaleza relativa de Bitcoin: lo más importante es que los inversores deben comprobar si el BTC funciona mejor que las acciones y otros activos de riesgo tras la caída del petróleo. Si el petróleo colapsa y Bitcoin apenas se mueve, sería una señal de que factores específicos de las criptomonedas están ahogando el viento de cola macro.

Por tanto, la reapertura de Hormuz podría beneficiar a Bitcoin, pero bajo las condiciones adecuadas. Así que, para los inversores, la mejor señal es lo que el petróleo, los rendimientos, el dólar y el Bitcoin hagan en los días y semanas siguientes.

Si los cuatro avanzan en una dirección que beneficie a Bitcoin, una reapertura de Hormuz podría acabar siendo un desencadenante realmente positivo.

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