Si le détroit d’Ormuz rouvre, le Bitcoin en bénéficiera-t-il réellement ?

• Le plus grand potentiel de hausse pour BTC viendrait si la réouverture conduisait à une meilleure liquidité mondiale.
• Le brut Brent est monté à environ 87,19 $ après que les États-Unis ont menacé d’un blocus indéfini.
• Dernièrement, le Bitcoin s’est négocié comme un actif sensible au risque, réagissant différemment de l’or.

Le détroit d’Ormuz est devenu l’un des plus grands facteurs macroéconomiques pour Bitcoin cet été, mais une réouverture ne signifierait pas automatiquement des rebondissements du BTC.

Pour les investisseurs en Bitcoin, si la réouverture fait baisser le pétrole assez longtemps pour refroidir les attentes d’inflation, assouplir les rendements et réduire la pression sur la Fed, cela pourrait créer un meilleur environnement pour les actifs à risque. Néanmoins, si la désescalade est de courte durée, Bitcoin pourrait ne pas en tirer beaucoup de bénéfices durables.

Puisque le détroit gère normalement environ 20 % des livraisons mondiales de pétrole et de GNL, une fermeture prolongée peut rapidement devenir un problème d’inflation, et non seulement un problème politique.

Si le détroit d’Hormuz rouvre

En cas de réouverture, le risque géopolitique lié au pétrole diminuerait probablement, ce qui est notable car nous avons déjà vu à quelle vitesse le pétrole réagit aux gros titres diplomatiques.

Par exemple, le 3 août, l’optimisme quant à d’éventuelles négociations a fait chuter les prix du pétrole d’environ 5 %, et les rendements du Trésor ont également chuté alors que les inquiétudes liées à l’inflation commençaient à s’atténuer.

En avril dernier, lorsque l’Iran a annoncé la réouverture du détroit, il y a eu une réaction immédiate du marché : le pétrole s’est effondré, les actions et les cryptomonnaies ont grimpé, et le dollar a chuté.

Cependant, il convient de noter que le Bitcoin ne ferait pas nécessairement une explosion plus élevée, car le capital pourrait tourner vers des actions et d’autres actifs à risque sans cibler spécifiquement le BTC. Les développements précédents montrent également pourquoi les investisseurs ne devraient pas considérer une réouverture comme un déclencheur automatique pour acheter du Bitcoin.

Fin juillet, lorsque les frappes entre les États-Unis et l’Iran se sont arrêtées, le Brent a chuté de 7 %, tandis que les actions et les jetons DeFi ont grimpé. Le Bitcoin est resté autour de 65 000 $ et n’a pas explosé immédiatement, mais le virage plus large vers un sentiment de risque était clair.

Il est important de garder à l’esprit ce point car un faible taux de pétrole à lui seul ne suffit pas pour le Bitcoin.

Le plus grand potentiel de hausse pour Bitcoin viendrait si la réouverture conduisait à une meilleure liquidité mondiale et à des attentes de taux plus accommodantes. En d’autres termes, si une énergie moins chère conduit réellement à une baisse durable de l’inflation, suffisamment pour faire baisser les rendements et inciter les marchés à s’attendre à une Fed moins agressive. Cela stimulerait la liquidité et l’appétit pour le risque, ce qui pourrait donner au BTC un vent-arrière plus fort.

Si la perturbation du détroit d’Hormuz revient

Le scénario inverse est nettement plus dangereux pour le Bitcoin.

La hausse des prix du pétrole peut finalement devenir un problème pour la politique monétaire. Une énergie plus coûteuse rend le transport des biens et la production plus coûteux, ce qui peut maintenir l’inflation élevée. Cela pourrait contraindre les marchés à intégrer une Réserve fédérale plus belliqueuse.

Même les données actuelles montrent à quel point le choc pétrolier est devenu important.

Selon des rapports, le 14 août, le Brent avait gagné environ 6 % sur la semaine.

Parallèlement, le rendement du Trésor américain à 10 ans a clôturé ce jour-là à environ 4,66 %, soit environ 10 points de base de plus que le mois précédent.

Le 17 août, Brent était à environ 88,58 $ le baril. Au cours du week-end précédent, seuls cinq navires auraient traversé le détroit samedi, et aucun dimanche, contre 31 le week-end précédent.

Cette incertitude, surtout jusqu’en août, a également eu un impact sur le Bitcoin. Selon CoinMarketCap, tout au long du mois, le BTC s’est négocié entre 62 500 et 65 000 dollars, enregistrant souvent de petites baisses sans jamais prendre de véritable élan.

Bitcoin, or ou pétrole : quel est le meilleur prix du risque Hormuz ?

Le pétrole brut constitue l’indicateur le plus direct du risque associé au détroit d’Ormuz.

Cela est assez évident puisque le détroit est fondamentalement lié à l’approvisionnement en énergie. Ainsi, les prix du Brent servent essentiellement d’indicateurs en temps réel de la probabilité et de la gravité d’une perturbation.

En fait, le Brent a déjà enregistré une hausse hebdomadaire d’environ 5 %, même si les données d’inflation américaines étaient relativement modérées.

Quant à l’or, il a plutôt bien tenu, même avec la hausse du pétrole et l’évolution des attentes de la Fed. Au 17 août, elle se négociait autour de 4 414 $ l’once et enregistrait un deuxième gain hebdomadaire consécutif.

Un tel développement est notable car l’or agit davantage comme l’actif de refuge traditionnel qu’il est censé être.

En revanche, le Bitcoin est différent. Il a été négocié comme un actif sensible au risque pendant certaines périodes de la crise. Le 11 août, par exemple, elle est descendue sous 64 500 $ alors que la nouvelle incertitude à Hormuz a fait grimper le pétrole et a mis une pression sur les actifs à risque.

Cela en est un bon exemple, sachant que même avec des tensions géopolitiques et le pétrole élevé, l’or est resté relativement stable, et que le Bitcoin est resté autour de 63 000 $ en moyenne. Les actions américaines, quant à elles, restent proches de leurs plus hauts historiques, malgré l’impasse persistante.

Une telle situation indique que Bitcoin ne prend pas en compte le risque géopolitique de la même manière que l’or. Au contraire, le BTC semble répondre à un mélange de tensions géopolitiques et de conditions financières générales.

Ce que les investisseurs Bitcoin doivent surveiller

Une réouverture du détroit d’Ormuz serait la plus favorable pour Bitcoin si plusieurs indicateurs s’alignent dans la même direction.

Brent brut : si les prix baissent et restent bas, cela indiquerait que la prime de risque énergétique s’estompe.

Rendement des obligations du Trésor à 10 ans : si les rendements baissent, ce serait un signal plus fort que la baisse du pétrole aide à refroidir l’inflation et à réduire la pression sur la Fed. Le rendement à 10 ans était d’environ 4,73 % le 17 août.

Attentes de la Fed : si les investisseurs commencent à s’attendre à moins de hausses de taux d’intérêt ou à une plus grande probabilité de baisses à l’avenir, cela renforcerait l’argument haussier en faveur du BTC.

Le dollar : un dollar plus faible favorise généralement les actifs en risque comme le Bitcoin. Le 17 août, elle est tombée à son plus bas niveau depuis juin, alors que les traders ont réduit leurs attentes concernant les hausses de taux à court terme de la Fed.

Force relative du Bitcoin : surtout, les investisseurs devraient vérifier si le BTC fait mieux que les actions et autres actifs à risque après la baisse du pétrole. Si le pétrole s’effondre et que Bitcoin bouge à peine, ce serait un signe que des facteurs spécifiques aux cryptos couvrent le vent favorable macro.

Ainsi, la réouverture d’Hormuz pourrait bénéficier au Bitcoin, mais dans les bonnes conditions. Ainsi, pour les investisseurs, le meilleur signal est ce que le pétrole, les rendements, le dollar et le Bitcoin feront dans les jours et semaines qui suivent.

Si les quatre évoluent dans une direction favorable au Bitcoin, une réouverture d’Hormuz pourrait s’avérer être un véritable déclencheur positif.

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