- O maior potencial de valorização para o BTC viria se a reabertura resultasse em uma liquidez global melhor.
- O petróleo bruto Brent subiu para cerca de $87,19 após os EUA ameaçarem um bloqueio indefinido.
- Ultimamente, o Bitcoin tem sido negociado como um ativo sensível ao risco, reagindo de forma diferente do ouro.
O Estreito de Ormuz se tornou um dos maiores fatores macro para o Bitcoin neste verão, mas uma reabertura não significaria automaticamente ratis do BTC.
Para os investidores em Bitcoin, se a reabertura empurrar o petróleo para baixo tempo suficiente para esfriar as expectativas de inflação, reduzir os rendimentos e aliviar a pressão sobre o Fed, isso pode criar um ambiente melhor para ativos de risco. No entanto, caso a desescalada seja de curta duração, o Bitcoin pode não trazer muitos benefícios duradouros.
Como o estreito normalmente lida com cerca de 20% dos envios mundiais de petróleo e GNL, uma paralisação prolongada pode rapidamente se tornar um problema de inflação, e não apenas político.
Se o Estreito de Ormuz reabrir
No caso da reabertura, o risco geopolítico baseado no petróleo provavelmente diminuiria, o que é notável porque já vimos como o petróleo reage rapidamente às manchetes diplomáticas.
Por exemplo, em 3 de agosto, o otimismo sobre possíveis negociações fez os preços do petróleo caírem cerca de 5%, e os rendimentos do Tesouro também caíram, à medida que as preocupações com a inflação começaram a diminuir.
Em abril, quando o Irã anunciou a reabertura do Estreito, houve uma reação instantânea do mercado, com o petróleo despencar, as ações e as criptomoedas subiram, e o dólar caiu.
No entanto, vale notar que o Bitcoin não necessariamente explodiria mais, já que o capital pode rotacionar em ações e outros ativos de risco sem ter como alvo específico o BTC. Desenvolvimentos anteriores também mostram por que os investidores não devem ver a reabertura como um gatilho automático para comprar Bitcoin.
No final de julho, quando os ataques EUA-Irã pausaram, o Brent despencou 7%, enquanto ações e tokens DeFi subiram. O Bitcoin permaneceu em cerca de $65.000 e não disparou imediatamente, mas a mudança mais ampla em direção ao sentimento de risco ficou clara.
Essa conclusão é importante lembrar porque menos petróleo por si só não é suficiente para o Bitcoin.
O maior potencial de valorização do Bitcoin viria se a reabertura resultasse em uma maior liquidez global e expectativas de taxas mais moderadas. Em outras palavras, se energia mais barata realmente levar a uma queda duradoura da inflação, o suficiente para empurrar os rendimentos para baixo e fazer os mercados esperarem um Fed menos agressivo. Isso aumentaria a liquidez e o apetite pelo risco, o que poderia dar ao BTC um vento favorável mais forte.
Se a Perturbação do Estreito de Ormuz Voltar
O cenário oposto é consideravelmente mais perigoso para o Bitcoin.
Preços mais altos do petróleo podem eventualmente se tornar um problema para a política monetária. Energia mais cara torna mais caro o transporte de bens e a produção, o que pode manter a inflação elevada. Isso pode forçar os mercados a precificar um Federal Reserve mais agressivo.
Até os dados atuais mostram o quão significativo se tornou o choque do petróleo.
Segundo relatos, em 14 de agosto, o petróleo Brent havia subido cerca de 6% na semana.
Ao mesmo tempo, o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos terminou naquele dia em torno de 4,66%, cerca de 10 pontos-base acima do mês anterior.
Em 17 de agosto, Brent estava em cerca de $88,58 o barril. No fim de semana anterior, apenas cinco navios teriam passado pelo Estreito no sábado, e nenhum no domingo, em comparação com 31 no fim de semana anterior.
Essa incerteza, especialmente durante agosto, também afetou o Bitcoin. Segundo a CoinMarketCap, durante todo o mês, o BTC negociou entre $62.500 e $65.000, frequentemente registrando pequenas quedas e nunca ganhando um impulso significativo.
Bitcoin, Ouro ou Petróleo: Qual é o melhor precificar o risco de Hormuz?
O petróleo bruto serve como o indicador mais direto do risco associado ao Estreito de Ormuz.
Isso é bastante evidente, já que o estreito está fundamentalmente ligado ao fornecimento de energia. Portanto, os preços do Brent atuam essencialmente como um indicador em tempo real de quão provável e sério é uma interrupção.
Na verdade, o petróleo Brent já registrou um aumento semanal de aproximadamente 5%, mesmo com os dados de inflação dos EUA relativamente brandos.
Quanto ao ouro, ele se manteve bem, mesmo com o petróleo subindo e mudando as expectativas do Fed. Em 17 de agosto, estava negociando cerca de $4.414 por onça e teve um segundo ganho semanal consecutivo.
Esse desenvolvimento é notável porque o ouro está agindo mais como o tradicional refúgio seguro que deveria ser.
Por outro lado, o Bitcoin é diferente. Ele tem sido negociado como um ativo sensível ao risco durante partes da crise. Em 11 de agosto, por exemplo, caiu abaixo de $64.500, já que a nova incerteza em Hormuz fez o petróleo subir e pressionou ativos de risco.
Isso serve como um bom exemplo, considerando que, mesmo com as tensões geopolíticas e o petróleo se mantendo alto, o ouro se manteve relativamente estável, e o Bitcoin tem ficado em torno de US$ 63.000 em média. As ações dos EUA, por sua vez, ainda estão próximas de seus máximos históricos, apesar do impasse contínuo.
Tal situação indica que o Bitcoin não está avaliando o risco geopolítico da mesma forma que o ouro. Em vez disso, o BTC parece estar respondendo a uma mistura de tensões geopolíticas e condições financeiras gerais.
O que os investidores em Bitcoin devem observar
Uma reabertura do Estreito de Ormuz seria mais favorável para o Bitcoin se múltiplos indicadores se alinharem na mesma direção.
Bruto Brent: se os preços caírem e permanecerem baixos, isso sinalizaria que o prêmio de risco energético está desaparecendo.
Rendimento do Tesouro de 10 anos: se os rendimentos caírem, seria um sinal mais forte de que a redução do petróleo está ajudando a esfriar a inflação e aliviar a pressão sobre o Fed. O rendimento de 10 anos era de cerca de 4,73% em 17 de agosto.
Expectativas do Fed: caso os investidores comecem a esperar menos aumentos nas taxas de juros ou uma maior chance de cortes no futuro, isso reforçaria o argumento otimista para o BTC.
O dólar: um dólar mais fraco geralmente ajuda a arriscar ativos como o Bitcoin. Em 17 de agosto, caiu para seu nível mais baixo desde junho, enquanto os traders reduziram suas expectativas sobre aumentos de juros do Fed no curto prazo.
Força relativa do Bitcoin: o mais importante é que os investidores devem verificar se o BTC vai melhor do que ações e outros ativos de risco após a queda do petróleo. Se o petróleo desmoronar e o Bitcoin mal se mover, isso seria um sinal de que fatores específicos de criptomoedas estão abafando o vento de cauda macro.
Assim, a reabertura do Hormuz pode beneficiar o Bitcoin, mas sob as condições certas. Portanto, para os investidores, o melhor sinal é o que petróleo, rendimentos, dólar e Bitcoin fazem nos dias e semanas seguintes.
Se todos os quatro seguirem em uma direção que beneficie o Bitcoin, a reabertura do Hormuz pode acabar sendo um gatilho positivo real.
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