Если Ормузский пролив откроется, получит ли Биткоин реальную выгоду?

• Самый большой потенциал роста для BTC произойдёт, если открытие приведёт к лучшей глобальной ликвидности.
• Цена Brent выросла примерно до $87,19 после того, как США пригрозили бессрочной блокадой.
• В последнее время Биткоин торгуется как актив, чувствительный к риску, реагирующе иначе, чем золото.

Ормузский пролив стал одним из главных макрофакторов для биткоина этим летом, но открытие не приведёт автоматически к росту BTC.

Для инвесторов в биткоин, если повторное открытие приведёт к снижению нефти достаточно долго, чтобы охладить ожидания инфляции, снизить доходность и снизить давление с ФРС, это может создать лучшую атмосферу для рискованных активов. Тем не менее, если деэскалация будет недолговечной, Биткоин может не получить значительной долгосрочной пользы.

Поскольку пролив обычно обрабатывает около 20% мировых поставок нефти и СПГ, длительное закрытие может быстро стать проблемой инфляции, а не только политической.

Если Ормузский пролив откроется

В случае повторного открытия геополитический риск, связанный с нефтью, скорее всего, снизится, что примечательно, ведь мы уже видели, как быстро нефть реагирует на дипломатические заголовки.

Например, 3 августа оптимизм по поводу возможных переговоров снизил цены на нефть примерно на 5%, а доходность казначейских облигаций также снизилась, поскольку опасения по поводу инфляции начали ослабевать.

В апреле, когда Иран объявил о повторном открытии пролива, рынок мгновенно отреагировал: нефть резко упала, акции и криптовалюта выросли, а доллар упал.

Однако стоит отметить, что биткоин не обязательно взорвётся вверх, поскольку капитал может вращаться в акции и другие рискованные активы, не нацеливаясь на BTC. Предыдущие события также показывают, почему инвесторам не стоит рассматривать повторное открытие как автоматический триггер для покупки биткоина.

В конце июля, когда забастовки США и Ирана были приостановлены, нефть Brent упала на 7%, а акции и DeFi-токены выросли. Биткоин остался примерно на уровне 65 000 долларов и не резко вырос сразу, но более широкий сдвиг в сторону настроения на риск был очевиден.

Этот вывод важно помнить, потому что снижение нефти само по себе недостаточно для Биткоина.

Наибольший потенциал для Биткоина появится, если открытие приведёт к лучшей глобальной ликвидности и более мягким ожиданиям по ставкам. Другими словами, если дешёвая энергия действительно приведёт к длительному снижению инфляции, то это достаточно, чтобы снизить доходность и заставить рынки ожидать менее агрессивного ФРС. Это повысит ликвидность и аппетит к риску, что может дать BTC более сильный попутной ветер.

Если возобновится нарушение в Ормузском проливе

Обратный сценарий гораздо опаснее для Биткоина.

Рост цен на нефть в конечном итоге может стать проблемой для монетарной политики. Более дорогая энергия делает перевозку товаров и производство товаров дороже, что может поддерживать высокую инфляцию. Это может заставить рынки оценивать более жёсткую Федеральную резервную систему.

Даже текущие данные показывают, насколько значительным стал нефтяной шок.

Согласно сообщениям, 14 августа цена Brent выросла примерно на 6% за неделю.

В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США в тот день завершилась примерно на уровне 4,66%, что примерно на 10 базисных пунктов выше предыдущего месяца.

К 17 августа стоимость Brent составляла около $88,58 за баррель. За предыдущие выходные, по сообщениям, в субботу через пролив прошли только пять судов, и ни одного в воскресенье, по сравнению с 31 судном в предыдущие выходные.

Эта неопределённость, особенно в августе, сказалась и на биткоине. По данным CoinMarketCap, в течение всего месяца BTC торговался от $62,500 до $65,000, часто фиксируя небольшие падения и не набирая значимого импульса.

Биткоин, золото или нефть: какой ценообразование Hormuz Risk лучше всего?

Сырая нефть является самым прямым индикатором риска, связанного с Ормузским проливом.

Это довольно очевидно, поскольку пролив фундаментально связан с энергоснабжением. Таким образом, цены на нефть Brent по сути служат индикатором реального времени того, насколько вероятны и серьёзны сбои.

Фактически, нефть Brent уже показала недельный рост примерно на 5%, несмотря на умеренные данные по инфляции в США.

Что касается золота, оно держится довольно хорошо, несмотря на рост нефти и изменение ожиданий ФРС. К 17 августа он торговался примерно по цене $4 414 за унцию и показал второй подряд недельный рост.

Такое развитие примечательно, потому что золото ведёт себя скорее как традиционный актив-убежище, каким оно должно быть.

С другой стороны, с биткоином всё иначе. В периоды кризиса он торгуется как актив, чувствительный к риску. Например, 11 августа он упал ниже 64 500 долларов, поскольку новая неопределённость в Ормузе подняла нефть и оказала давление на рискованные активы.

Это хороший пример, учитывая, что даже при геополитической напряжённости и сохранении высокого уровня нефти, золото остаётся относительно стабильным, а Биткоин в среднем держится около $63,000. Тем временем американские акции всё ещё находятся близко к своим историческим максимумам, несмотря на продолжающееся противостояние.

Такая ситуация указывает на то, что Биткоин не оценивает геополитические риски так же, как золото. Вместо этого BTC, похоже, реагирует на смесь геополитической напряжённости и общих финансовых условий.

На что стоит обратить внимание инвесторам Биткоина

Открытие Ормузького пролива было бы наиболее благоприятным для Биткоина, если несколько индикаторов выстроятся в одном направлении.

Нефть Brent: если цены пойдут вниз и останутся ниже, это будет сигнализировать о снижении премии за энергетический риск.

Доходность 10-летних казначейских облигаций: если доходность снизится, это станет более сильным сигналом того, что снижение нефти помогает охладить инфляцию и снять давление с ФРС. Доходность 10-летних облигаций составила около 4,73% на 17 августа.

Ожидания ФРС: если инвесторы начнут ожидать меньшего количества повышения процентных ставок или более высокой вероятности снижения ставок в будущем, это усилит оптимистичный аргумент в пользу BTC.

Доллар: более слабый доллар обычно помогает рисковать активам, таким как биткоин. 17 августа он снизился до самого низкого уровня с июня, поскольку трейдеры снизили ожидания по поводу ближайших повышений ставок ФРС.

Относительная сила биткоина: самое главное — инвесторам стоит узнать, будет ли BTC лучше, чем акции и другие рискованные активы после падения нефти. Если нефть рухнет, а биткоин едва сдвинется с места, это будет признаком того, что криптоспецифические факторы заглушают макроэкономический попутный ветер.

Таким образом, открытие Ормуза может принести пользу Биткоину, но при определённых условиях. Поэтому для инвесторов лучший сигнал — это то, что нефть, доходность, доллар и биткоин делают в последующие дни и недели.

Если все четыре пойдут в выгодное для Биткоина, открытие Ормуза может стать настоящим положительным триггером.

Связанно: Предупреждение Трампа о Иране вызывает новые вопросы для нефти, рынков и политики 2028 года