Jika Selat Hormuz dibuka kembali, apakah Bitcoin benar-benar akan mendapat manfaat?

• Keuntungan terbesar bagi BTC akan datang jika pembukaan kembali menghasilkan likuiditas global yang lebih baik.
• Minyak mentah Brent naik menjadi sekitar $87,19 setelah AS mengancam blokade tanpa batas waktu.
• Belakangan ini, Bitcoin diperdagangkan sebagai aset yang sensitif terhadap risiko, bereaksi berbeda dari emas.

Selat Hormuz telah menjadi salah satu faktor makro terbesar bagi Bitcoin musim panas ini, tetapi pembukaan kembali tidak otomatis berarti BTC akan bangkit.

Bagi investor Bitcoin, jika pembukaan kembali mendorong minyak turun cukup lama untuk menurunkan ekspektasi inflasi, melonggarkan imbal hasil, dan mengurangi tekanan dari The Fed, hal ini bisa menciptakan lingkungan yang lebih baik bagi aset berisiko. Namun, jika de-eskalasi berlangsung singkat, Bitcoin mungkin tidak akan mendapatkan manfaat jangka panjang yang signifikan.

Karena selat ini biasanya menangani sekitar 20% pengiriman minyak dan LNG dunia, penutupan yang berkepanjangan dapat dengan cepat menjadi masalah inflasi, bukan hanya masalah politik.

Jika Selat Hormuz Dibuka Kembali

Dalam kasus pembukaan kembali, risiko geopolitik yang didasarkan pada minyak kemungkinan akan menurun, yang patut dicatat karena kita sudah melihat betapa cepatnya minyak bereaksi terhadap berita diplomatik.

Misalnya, pada 3 Agustus, optimisme tentang kemungkinan negosiasi membuat harga minyak turun sekitar 5%, dan imbal hasil Treasury juga turun karena kekhawatiran tentang inflasi mulai mereda.

Pada bulan April lalu, ketika Iran mengumumkan pembukaan kembali Selat, terjadi reaksi pasar instan di mana minyak jatuh, saham dan kripto naik, dan dolar meluncur.

Namun, perlu dicatat bahwa Bitcoin tidak akan meledak lebih tinggi, karena modal dapat berputar ke saham dan aset berisiko lainnya tanpa secara khusus menargetkan BTC. Perkembangan sebelumnya juga menunjukkan mengapa investor tidak boleh memandang pembukaan kembali sebagai pemicu otomatis untuk membeli Bitcoin.

Pada akhir Juli, ketika serangan AS-Iran dihentikan, minyak mentah Brent anjlok 7%, sementara saham dan token DeFi naik. Bitcoin tetap di sekitar $65.000 dan tidak langsung naik, tetapi pergeseran yang lebih luas menuju sentimen risiko-on sudah jelas.

Hal ini penting untuk diingat karena kadar minyak yang lebih rendah saja tidak cukup untuk Bitcoin.

Keuntungan terbesar bagi Bitcoin akan datang jika pembukaan kembali menghasilkan likuiditas global yang lebih baik dan ekspektasi suku bunga yang lebih dovish. Dengan kata lain, jika energi yang lebih murah benar-benar menyebabkan penurunan inflasi yang bertahan lama, cukup untuk menurunkan imbal hasil dan membuat pasar mengharapkan Fed yang kurang agresif. Hal itu akan meningkatkan likuiditas dan selera risiko, yang bisa memberikan BTC kekuatan yang lebih kuat.

Jika Gangguan Selat Hormuz Kembali

Skenario sebaliknya jauh lebih berbahaya bagi Bitcoin.

Harga minyak yang lebih tinggi pada akhirnya bisa menjadi masalah bagi kebijakan moneter. Energi yang lebih mahal membuat pengiriman barang dan produksi barang menjadi lebih mahal, yang dapat menjaga inflasi tetap tinggi. Hal itu bisa memaksa pasar untuk menetapkan harga pada Federal Reserve yang lebih hawkish.

Bahkan data saat ini menunjukkan betapa signifikannya guncangan minyak tersebut.

Menurut laporan, pada 14 Agustus minyak mentah Brent naik sekitar 6% selama minggu tersebut.

Pada saat yang sama, imbal hasil Treasury 10-tahun AS berakhir pada hari itu sekitar 4,66%, sekitar 10 basis poin lebih tinggi dari bulan sebelumnya.

Pada 17 Agustus, Brent berada di sekitar $88,58 per barel. Selama akhir pekan sebelumnya, hanya lima kapal yang dilaporkan berhasil melewati Selat pada hari Sabtu, dan tidak ada pada hari Minggu, dibandingkan dengan 31 kapal pada akhir pekan sebelumnya.

Ketidakpastian ini, terutama hingga Agustus, juga berdampak pada Bitcoin. Menurut CoinMarketCap, sepanjang bulan ini, BTC diperdagangkan antara $62.500 dan $65.000, sering kali mencatat penurunan kecil dan tidak pernah mendapatkan momentum yang berarti.

Bitcoin, Emas, atau Minyak: Mana yang Menentukan Harga Risiko Hormuz Terbaik?

Minyak mentah menjadi indikator paling langsung dari risiko yang terkait dengan Selat Hormuz.

Hal ini cukup jelas karena selat tersebut secara fundamental terkait dengan pasokan energi. Jadi, harga minyak mentah Brent pada dasarnya berfungsi sebagai pengukur waktu nyata tentang seberapa besar kemungkinan dan seriusnya gangguan tersebut.

Faktanya, minyak mentah Brent sudah mencatat kenaikan mingguan sekitar 5%, meskipun data inflasi AS relatif ringan.

Adapun emas, tetap bertahan dengan baik, meskipun minyak naik dan ekspektasi The Fed berubah. Pada 17 Agustus, pasar diperdagangkan sekitar $4.414 per ons dan mengalami kenaikan mingguan kedua berturut-turut.

Perkembangan seperti ini patut diperhatikan karena emas bertindak lebih seperti aset perlindungan tradisional yang seharusnya.

Di sisi lain, Bitcoin berbeda. Perusahaan ini diperdagangkan seperti aset sensitif terhadap risiko selama beberapa bagian krisis. Pada 11 Agustus, misalnya, harga turun di bawah $64.500 karena ketidakpastian baru di Hormuz membuat minyak naik dan menekan aset berisiko.

Ini menjadi contoh yang baik, mengingat meskipun ketegangan geopolitik dan minyak tetap tinggi, emas tetap relatif stabil, dan Bitcoin rata-rata berada di sekitar $63.000. Sementara itu, saham AS masih dekat dengan rekor tertinggi sepanjang masa, meskipun masih terjadi kebuntuan.

Situasi seperti ini menunjukkan bahwa Bitcoin tidak memperhitungkan risiko geopolitik seperti halnya emas. Sebaliknya, BTC tampaknya merespons campuran ketegangan geopolitik dan kondisi keuangan umum.

Apa yang Harus Diperhatikan Investor Bitcoin

Pembukaan kembali Selat Hormuz akan sangat menguntungkan bagi Bitcoin jika beberapa indikator sejajar ke arah yang sama.

Minyak mentah Brent: jika harga turun dan tetap turun, itu akan menandakan premi risiko energi mulai memudar.

Imbal hasil Treasury 10 tahun: jika imbal hasil turun, ini akan menjadi sinyal yang lebih kuat bahwa penurunan minyak membantu mendinginkan inflasi dan mengurangi tekanan pada Fed. Imbal hasil 10 tahun sekitar 4,73% pada 17 Agustus.

Ekspektasi The Fed: jika investor mulai mengharapkan kenaikan suku bunga yang lebih sedikit atau peluang kenaikan suku bunga yang lebih tinggi di masa depan, itu akan memperkuat kasus bullish untuk BTC.

Dolar: dolar yang lebih lemah biasanya membantu mengambil risiko aset seperti Bitcoin. Pada 17 Agustus, penurunan ke level terendah sejak Juni, saat para trader mengurangi ekspektasi mereka terkait kenaikan suku bunga Fed dalam jangka pendek.

Kekuatan relatif Bitcoin: yang paling penting, investor harus melihat apakah BTC lebih baik daripada saham dan aset berisiko lainnya setelah penurunan minyak. Jika minyak runtuh dan Bitcoin hampir tidak bergerak, itu akan menjadi tanda bahwa faktor spesifik kripto menenggelamkan angin makro yang berkembang.

Oleh karena itu, pembukaan kembali Hormuz mungkin menguntungkan Bitcoin, tetapi dalam kondisi yang tepat. Jadi, bagi investor, sinyal terbaik adalah apa yang dilakukan minyak, imbal hasil, dolar, dan Bitcoin dalam beberapa hari dan minggu setelahnya.

Jika keempatnya bergerak ke arah yang menguntungkan Bitcoin, pembukaan kembali Hormuz bisa menjadi pemicu positif yang nyata.

Terkait: Peringatan Trump tentang Iran Menimbulkan Pertanyaan Baru bagi Minyak, Pasar, dan Politik 2028