Bank of America prévoit trois hausses de taux de la Fed alors que l’inflation persiste

• Bank of America change de perspective, voit désormais la Fed relever les taux trois fois au cours du cycle 2026.
• Des données solides et une inflation tenace poussent les marchés à repenser la direction des taux d’intérêt.
• Les investisseurs se divisent alors que les rendements obligataires augmentent, mais les prix des marchés continuent de faire une pause probable de la Fed en juillet.

Walter Bloomberg a déclaré sur X que Bank of America s’attend désormais à ce que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt trois fois cette année, un changement significatif par rapport à sa vision antérieure selon laquelle les taux resteraient inchangés. La banque a indiqué que des données économiques plus solides, une inflation tenace et les récents commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, ont conduit à la nouvelle prévision.

Bank of America prévoit que la Fed augmentera les taux d’un quart de point de pourcentage en septembre, octobre et décembre. Si ces hausses ont lieu, le taux de référence monterait entre 4,25 % et 4,5 %, passant de la fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 %.

Pourquoi Bank of America a modifié ses prévisions

Dans une note publiée lundi, Bank of America a souligné la réunion du Federal Open Market Committee de la semaine dernière comme un tournant majeur. La moitié des décideurs prévoyaient de futures hausses de taux, ce qui a poussé les analystes à reconsidérer leurs perspectives. Par ailleurs, les récents commentaires de Kevin Warsh ont révélé une position plus ferme sur l’inflation que ce que beaucoup d’investisseurs attendaient.

La Fed a maintenu les taux d’intérêt inchangés lors de sa dernière réunion. Cependant, Bank of America s’attend à ce que les décideurs politiques maintiennent cette position le mois prochain avant de commencer à augmenter les taux en septembre.

La banque a noté que les conditions économiques ont considérablement changé depuis la fin 2025. À cette époque, les décideurs ont baissé les taux à mesure que les données du marché du travail s’affaiblissaient. Ils pensaient également que les tarifs douaniers du président Donald Trump n’auraient que des effets temporaires sur l’inflation. Cependant, les conditions d’emploi se sont améliorées cette année tandis que les tensions géopolitiques ont fait grimper les prix du pétrole.

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Les marchés évaluent l’inflation et les risques de politique

Bank of America a également mis en avant de nouvelles projections de la Fed montrant que plusieurs responsables soutiennent des taux plus élevés même sans un marché du travail plus fort. Ainsi, les analystes ont abandonné leur hypothèse antérieure selon laquelle des conditions d’emploi plus strictes seraient nécessaires avant de nouvelles hausses.

Les marchés financiers ont déjà commencé à s’adapter à cette possibilité. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a grimpé à 4,497 % lundi. Pendant ce temps, les investisseurs continuent de suivre de près les données d’inflation. Le prochain rapport sur les dépenses de consommation personnelle paraîtra le 24 juin et pourrait influencer les attentes concernant les futures décisions de la Fed.

Cependant, tout le monde ne s’attend pas à ce que la Fed agisse. Le stratège macroéconomique alpin Chen Zhao a soutenu que les pressions inflationnistes pourraient s’atténuer plus tard cette année, à mesure que les chocs temporaires s’estompent. « En résumé, bien que la moitié des membres votants de la Fed puissent signaler leur intention d’augmenter les taux, les chances d’un resserrement réel restent très faibles », a écrit Zhao.

Les marchés de prédiction montrent de l’incertitude. Les données de Kalshi attribuent une probabilité de 76 % d’une pause en juillet et une probabilité de 25 % d’une hausse des taux. De même, les données de CME FedWatch suggèrent que les décideurs politiques maintiendront probablement des taux stables en juillet, bien que les traders s’attendent de plus en plus à un possible mouvement en septembre.

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