Pendant des années, la crypto au Pakistan a vécu dans une zone grise juridique. Des millions de personnes ont acheté et vendu du Bitcoin et d’autres pièces, mais aucune loi ne l’autorisait clairement, et les banques ont été priées de rester à l’écart. Cela a changé en 2025 et 2026. Le Pakistan dispose désormais d’une véritable loi sur la crypto et d’un régulateur. Mais il y a un hic : au moment où j’écris, aucune plateforme n’a encore une licence d’exploitation complète.
La nouvelle loi : la Loi sur les actifs virtuels, 2026
Le parlement pakistanais a adopté la loi sur les actifs virtuels de 2026, remplaçant une règle temporaire antérieure (l’ordonnance sur les actifs virtuels, 2025) par une loi permanente. Elle crée un régulateur dédié appelé Autorité de régulation des actifs virtuels du Pakistan (PVARA).
Le rôle de PVARA est de licencier et de superviser toute personne offrant des services crypto aux personnes au Pakistan. Cela inclut :
- Plateformes d’échange crypto (plateformes où vous achetez, vendez ou échangez des pièces)
- Dépositaires (entreprises qui détiennent des cryptomonnaies en votre nom)
- Fournisseurs de portefeuilles
- Émetteurs de jetons (entreprises qui créent et vendent de nouvelles pièces)
- Courtiers et conseillers
Selon la loi, chacune de ces entreprises doit obtenir une licence de la PVARA avant de pouvoir légalement opérer au Pakistan ou depuis le Pakistan. Fonctionner sans une infraction est une infraction pénale, pas seulement une violation des documents.
Est-ce qu’un échange est réellement licencié en ce moment ?
Non. Pas encore.
En décembre 2025, PVARA a remis à Binance et HTX un certificat de non-objection (NOC). Un NOC n’est pas une licence. C’est une approbation en phase précoce qui permet à une plateforme d’échange de s’enregistrer auprès du système pakistanais de lutte contre le blanchiment d’argent et de créer une entreprise locale, afin de pouvoir ensuite demander une licence complète.
Le président même de la PVARA, Bilal ben Saqib, a publiquement souligné que les CNO « n’étaient pas une approbation générale ». Bitget est depuis entré dans le même pipeline, suivant la même voie NOC d’abord.
Ainsi, le statut actuel des plus grandes bourses mondiales opérant au Pakistan est : approuvées pour lancer le processus, et non approuvées pour fonctionner pleinement. La PVARA indique que les réglementations complètes sur les licences sont encore en cours de finalisation, avec une consultation publique sur les règles détaillées qui se poursuivra jusqu’à la mi-2026.
Que se passe-t-il si vous utilisez un échange non licencié ?
Les sanctions prévues par la loi visent les entreprises, pas les utilisateurs ordinaires. La loi impose des sanctions sévères aux entreprises opérant en tant que fournisseurs de services d’actifs virtuels non agréés :
- Jusqu’à 50 millions de PKR d’amendes et jusqu’à 5 ans de prison pour avoir exploité une activité d’actifs virtuels non licenciée
- Jusqu’à 25 millions de PKR d’amendes et jusqu’à 3 ans de prison pour la promotion ou la publicité d’actifs virtuels non autorisés
Ces sanctions s’appliquent aux entreprises et aux particuliers qui exploitent des plateformes ou promeuvent des dispositifs non licenciés, tels que la gestion d’une plateforme locale non enregistrée ou la réalisation d’une campagne promotionnelle pour un jeton non approuvé.
Ils ne sont pas écrits comme une interdiction totale pour une personne de simplement posséder de la crypto ou de trader sur une plateforme d’échange offshore depuis son téléphone.
Il est à noter que, comme la loi est nouvelle, ses règlements d’application sont encore en cours d’édaction, et les autorités pakistanaises n’ont pas publié de directives détaillées sur la responsabilité individuelle des utilisateurs.
Pourquoi les banques ne sont toujours pas totalement convaincues
Pendant des années, la banque centrale pakistanaise, la State Bank of Pakistan (SBP), a ordonné aux banques de ne pas toucher à la crypto. Cela a changé en avril 2026, lorsque la SBP a officiellement annulé sa directive de 2018 et autorisé les banques à ouvrir des comptes spéciaux, mais uniquement pour les entreprises détenant déjà une licence PVARA. Puisqu’aucune plateforme ne détient encore une licence complète, cette porte est ouverte en théorie mais pas encore en pratique.
C’est aussi pourquoi la plupart des achats quotidiens de cryptomonnaies au Pakistan se font encore via le trading P2P (peer-to-peer) — où un acheteur et un vendeur échangent directement des roupies et de la cryptomonnaie, souvent via le système de correspondance intégré à une plateforme, plutôt que par un virement bancaire vers la plateforme elle-même.
À ce qui arrive ensuite
PVARA a présenté un plan progressif :
- Phase NOC (en cours actuel) — les plateformes enregistrent et préparent les demandes
- Réglementations complètes sur les licences — actuellement en consultation publique, devraient être finalisées en 2026
- Licences complètes délivrées — seulement après qu’une bourse ait prouvé qu’elle remplit des exigences, y compris le capital minimum, la reconnaissance par un grand régulateur à l’étranger (comme les États-Unis, l’UE ou Singapour), et le respect des principes de la charia (finance islamique), vérifiées par un comité de chercheurs
- Supervision continue — PVARA peut suspendre ou annuler une licence si une entreprise enfreint les règles par la suite
La conclusion
Le Pakistan est passé de l’interdiction pratique de la crypto à la mise en place de l’un des cadres réglementaires les plus détaillés d’Asie du Sud. C’est un vrai progrès. Mais « réglementé » ne signifie pas encore « terminé ». En ce moment :
- Aucun échange ne détient une licence PVARA complète
- Binance, HTX et Bitget n’ont que l’approbation de la certification NOC préliminaire
- L’utilisation d’une plateforme d’échange offshore n’est pas explicitement pénalisée pour les particuliers, mais le tableau juridique est encore en train de se former
- Les banques ne peuvent pas encore servir directement les bourses, donc le trading P2P reste la norme
En fin de compte, les licences complètes pourraient arriver d’ici 2026, et une fois qu’elles le feront, le cadre juridique pour les utilisateurs ordinaires deviendra beaucoup plus clair.
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