- Le S&P 500 a gagné 142 % depuis mai 2024 mais seulement 16 % après avoir supprimé complètement les actions de l’IA.
- Cinq actions à elles seules ont représenté 50 % de tous les gains du S&P 500 depuis le 1er avril de cette année.
- L’investissement par IA a stimulé 67 % de toute la croissance économique américaine au premier trimestre 2026, laissant le PIB stable sans elle.
Le S&P 500 a gagné 142 % de mai 2024 à juin 2026. Cependant, lorsque les actions IA sont éliminées, ce chiffre s’effondre à 16 %. Le reste du marché, des centaines d’entreprises réparties dans des dizaines de secteurs, n’a presque rien apporté à l’une des plus grandes hausses de l’histoire moderne.
Cinq actions à elles seules ont représenté environ 50 % de tous les gains du S&P 500 depuis le 1er avril. L’indice a ajouté 10 000 milliards de dollars de capitalisation boursière en seulement 29 jours. Les actions des semi-conducteurs et de l’IA grimpent de 100 % ou plus en quelques semaines.
Source : X
Cette dépendance va au-delà des prix des actions. Au premier trimestre 2026, le PIB américain a augmenté de 2,0 %. L’investissement technologique piloté par l’IA a contribué à 134 points de base de cette croissance, représentant 67 % de toute l’expansion économique du trimestre. Sans investissement dans l’IA, la croissance du PIB est restée essentiellement stable.
La contradiction des emplois
C’est là que l’histoire devient inconfortable. Le secteur des technologies de l’information du S&P 500 représente désormais un ratio record de 0,87 par rapport à l’indice global, en hausse de 50 % depuis le creux du marché baissier de 2022. Parallèlement, la part de la tech dans les emplois non agricoles américains est tombée à un plus bas historique de 0,02.
Source : X
Le secteur a perdu 342 000 emplois depuis 2022, portant l’emploi total dans le secteur technologique à 2,77 millions, le plus bas niveau depuis février 2021. Les masses salariales du secteur de l’information ont maintenant diminué pendant 16 mois consécutifs, la plus longue période depuis la crise financière de 2008.
Le marché fixe des prix de l’IA à des valorisations records tandis que l’industrie coupe simultanément les personnes qui la construisent.
En lien : Pourquoi le Bitcoin n’a-t-il pas été corrélé avec la hausse du S&P 500 et du Nasdaq
Le risque dont personne ne veut parler
Le cas haussier est que l’IA génère de véritables gains d’efficacité qui justifient des valorisations élevées sans nécessiter une croissance des effectifs. Cela peut être vrai. Mais cela crée un marché dangereusement dépendant d’un seul thème qui continue de livrer.
Si la croissance des bénéfices par l’IA ralentit, si le cycle de battage tourne, ou si la poignée de méga-caps qui mènent tout connaît un trimestre difficile, il y a très peu de choses en dessous pour amortir la chute. Le reste du marché, avec une croissance de 16 % sur deux ans, n’est pas une base. C’est un avertissement.
L’écart entre le marché et l’économie a rarement été aussi grand. Les détenteurs d’actifs connaissent une expansion historique de leur richesse. Et toute la structure repose sur cinq actions qui continuent de monter.
En lien : Strategy indique qu’elle pourrait vendre du Bitcoin pour financer des dividendes
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
