- Leo Lanza explique que le modèle de preuve d’enjeu d’Ethereum relie directement la sécurité réseau à la valorisation de l’ETH.
- La discussion soutient qu’Ethereum pourrait faire face à des risques de sécurité économique si la TVL croît plus rapidement que la valorisation de l’ETH.
- Le TVL d’Ethereum a atteint 294,3 milliards de dollars contre une capitalisation boursière entièrement diluée de 275,3 milliards.
Une récente discussion partagée par l’analyste Leo Lanza a examiné la relation entre la valorisation d’Ethereum et sa valeur totale sécurisée, ainsi qu’un graphique comparatif de données de marché suivant la capitalisation boursière et l’écosystème TVL d’Ethereum de 2016 à 2026.
Le commentaire s’est concentré sur l’évolution de la dynamique de valorisation lorsque de grands volumes de capital sont sécurisés sur la chaîne de travail.
Évaluation et dynamique des valeurs mobilières : discussion
Dans cet article, Leo Lanza a comparé les actifs sous gestion (AUM) en finance traditionnelle avec la valeur totale garantie (TVS) dans les systèmes blockchain, notant que les conditions peuvent être similaires en ce qui concerne les actifs gérés ou sécurisés.
La distinction établie lors de la discussion portait sur les différences structurelles dans les modèles de sécurité. L’exemple donné faisait référence à la façon dont un gestionnaire d’actifs comme BlackRock peut gérer des milliers de milliards de moyens d’actifs actif par rapport à sa capitalisation boursière, car la sécurité de ces actifs ne dépend pas directement de l’évaluation native des actions de l’entreprise.
L’article a étendu cette comparaison à Ethereum, soutenant que la conception proof-of-stake relie la sécurité du réseau à la valeur ETH, puisque le contrôle du réseau est lié à l’acquisition du staking.
Un scénario hypothétique a été présenté dans lequel une grande disparité entre la capitalisation boursière de l’ETH et les TVS de l’écosystème pourrait créer une incitation économique au contrôle basé sur l’acquisition. La discussion décrivait cela comme une relation réflexive entre la valeur garantie et l’évaluation des jetons.
Données comparatives de capitalisation boursière et TVL
Le graphique accompagnant la discussion citée suit la capitalisation boursière entièrement diluée d’Ethereum par rapport à sa valeur totale bloquée entre les applications de l’écosystème.
Au dernier point mesuré, la capitalisation boursière entièrement diluée d’Ethereum s’élevait à environ 275,3 milliards de dollars, tandis que TVL était rapportée à environ 294,3 milliards de dollars. Les données montrent des périodes où la TVL dépasse temporairement ou converge avec la capitalisation boursière au cours de différents cycles de marché.
L’ensemble de données historique a montré une expansion des deux indicateurs au cours du cycle 2021–2022, suivie d’une phase de contraction et de tendances de reprise ultérieures. Plusieurs périodes de convergence ont également été observées, où la valeur totale verrouillée par l’écosystème d’Ethereum s’est rapprochée ou a brièvement dépassé la capitalisation boursière entièrement diluée du réseau.
Selon la discussion, ces périodes sont importantes car le modèle proof-of-stake d’Ethereum lie la sécurité du réseau à la valorisation de l’ETH, ce qui signifie que le réseau pourrait devenir économiquement plus vulnérable si la valeur sécurisée dans l’écosystème croît nettement plus rapidement que la capitalisation boursière de l’ETH.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
