Le PDG de Bitwise déclare Old Cycle mort alors que l’offre de stablecoin dépasse les 300 milliards de dollars

• Le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, a déclaré que le cycle crypto de quatre ans est mort après la baisse du marché de l’année dernière.
• Horsley a déclaré que la nouvelle phase crypto sera façonnée par les institutions traditionnelles et une adoption plus large.
• L’offre de stablecoin a dépassé les 300 milliards de dollars, selon le graphique DeFiLlama.

Le PDG de Bitwise, Hunter Horsley, a déclaré que le cycle de quatre ans du marché crypto est terminé alors que la participation institutionnelle transforme le secteur des actifs numériques. S’exprimant lors du Consensus 2026 à Miami, il a déclaré que l’ancien schéma de trois années à la hausse suivies d’une année de baisse ne correspond plus au marché actuel.

Ses propos sont intervenus alors que l’offre de stablecoins dépassait les 300 milliards de dollars, selon les données de DeFiLlama mises à jour le 7 mai. Par ailleurs, Horsley a souligné la participation à Wall Street, les produits de revenus adossés au bitcoin et une adoption plus large comme signes d’une structure de marché différente.

Horsley dit que l’ancien cycle est terminé

Horsley a déclaré : « Le cycle de quatre ans est mort », en évoquant le changement du marché lors du Consensus 2026. Il a soutenu que la récession de l’année dernière a brisé l’ancien schéma de trois en hausse, une en baisse, que de nombreux investisseurs en crypto utilisaient pour suivre les grands cycles.

Le dirigeant de Bitwise a décrit la phase actuelle avec une phrase de Winston Churchill, disant : « Ce n’est pas la fin, ce n’est pas le début de la fin, mais c’est la fin du commencement. » Son point portait sur un marché qui s’éloignait des premiers schémas cryptographiques.

Notamment, Horsley a dit que les anciens instincts pourraient ne pas s’appliquer dans la nouvelle phase. Il a évoqué les grandes institutions financières qui entrent dans les discussions crypto et a déclaré que Morgan Stanley occupe désormais plus de poids sur le marché que de nombreux noms natifs de la crypto.

Les stablecoins faisaient également partie de son argument. Les données de DeFiLlama ont montré que l’offre totale de stablecoins dépassait 300 milliards de dollars en mai 2026, USDT et USDC détenant la plus grande part sur le marché suivi.

Les stablecoins et les institutions prennent de l’importance

Horsley a déclaré que les stablecoins attirent désormais l’attention de manière similaire aux altcoins. Le graphique DeFiLlama montrait que l’offre de stablecoins est passée d’environ 230 milliards de dollars en mai 2025 à plus de 300 milliards de dollars en mai 2026.

USDT restait le plus grand stablecoin en termes d’offre, tandis que USDC détenait la deuxième plus grande part. Les segments plus petits comprenaient USDS, DAI, 1 USD et d’autres stablecoins, montrant une base de marché plus large parmi les émetteurs.

Par ce temps, Bitwise a atteint 15 milliards de dollars d’actifs répartis sur plus de 30 produits. Horsley a précisé que la majeure partie de cette expansion est venue après 2021, lorsque la société a réussi à obtenir moins d’un milliard de dollars.

Il a également ajouté que l’entrée de BlackRock dans la crypto a aidé le marché au sens large. Selon Horsley, BlackRock a réduit l’hésitation des allocateurs institutionnels et a facilité la discussion crypto avec d’autres entreprises avec les clients.

Les produits de revenus Bitcoin attirent l’attention

Horsley a également évoqué l’instrument Stretch preferred de Strategy, qui utilise une valeur nette d’actif stable, des garanties en bitcoin et des rendements supérieurs à 10 %. Il a dit : « Je pense que c’est un colossal », et a ajouté qu’il reste encore en début de manche.

Selon Horsley, la structure pourrait se répandre dans tout le secteur en 12 mois. Il a indiqué que la garantie bitcoin pourrait aider à faire entrer le BTC sur les marchés à revenu fixe, élargissant ainsi son rôle au-delà de l’exposition au comptant.

Cependant, la structure de la stratégie attire une attention particulière du marché. Il avait déjà été rapporté que le STRC avait enregistré une journée de trading record le mois dernier et était devenu un moteur majeur du plan d’acquisition de bitcoins de Strategy.

Horsley a également déclaré que le récit des paiements du bitcoin pourrait revenir. Il a soutenu que la dernière décennie s’était concentrée sur la preuve de la valeur du bitcoin, tandis que la propriété plus large crée désormais des conditions pour que l’utilisation des paiements puisse réintégrer les discussions sur le marché.

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