Open Interest BTC, ETH dan SOL Capai US$41,6 Miliar, Risiko Likuidasi Membayangi

• Open interest gabungan Bitcoin, Ethereum dan Solana mencapai US$41,6 miliar ketika harga kripto mengalami pemulihan.
• Open interest Ethereum meningkat menjadi US$15,5 miliar, didukung tren pertumbuhan yang berlangsung sejak Agustus.
• Santiment memperingatkan bahwa meningkatnya eksposur derivatif dapat memperbesar risiko likuidasi berantai apabila harga kripto berbalik turun secara tajam.

Open interest gabungan Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) dan Solana (SOL) mencapai sekitar US$41,6 miliar ketika pasar kripto menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada 21 Oktober 2026. Peningkatan tersebut mencerminkan bertambahnya eksposur pada perdagangan derivatif ketiga aset, meskipun risiko likuidasi tetap membayangi pergerakan harga.

Berdasarkan data yang dibagikan Santiment melalui X, Bitcoin menyumbang open interest terbesar, yakni US$23,4 miliar, disusul Ethereum sebesar US$15,5 miliar dan Solana senilai US$2,7 miliar.

Dari ketiga aset tersebut, Ethereum menunjukkan pertumbuhan open interest paling konsisten sejak Agustus, sementara Bitcoin masih berada di bawah level tertingginya pada musim semi 2026.

Kenaikan open interest menunjukkan peningkatan nilai kontrak derivatif yang masih terbuka. Namun, indikator ini tidak secara langsung mengungkap apakah mayoritas trader mengambil posisi bullish atau bearish.

Open Interest Ethereum Meningkat, Solana Lebih Berfluktuasi

Ethereum mencatat peningkatan open interest yang cukup kuat sejak pertengahan Agustus hingga September, sebelum mengalami koreksi dan kembali pulih menjelang akhir periode pengamatan.

Pada pembacaan terbaru Santiment, open interest ETH mencapai US$15,5 miliar, menjadikannya aset dengan eksposur derivatif terbesar kedua di antara tiga kripto yang diamati.

Pertumbuhan tersebut berlangsung ketika harga Ethereum bergerak di kisaran US$2.450–US$2.500 berdasarkan data harga yang digunakan dalam analisis.

Sementara itu, Solana memperlihatkan pola yang lebih berfluktuasi. Open interest SOL tercatat sekitar US$2,7 miliar, dengan harga token berada di sekitar US$108 pada periode pengamatan.

Jika digabungkan, open interest Ethereum dan Solana mencapai sekitar US$18,2 miliar, atau hampir 44 persen dari total eksposur derivatif ketiga aset.

Perbedaan pola tersebut menunjukkan bahwa aktivitas derivatif Ethereum mengalami pertumbuhan yang lebih berkelanjutan sejak Agustus, sedangkan Solana mencatat perubahan yang lebih tajam sepanjang periode yang sama.

Meski demikian, besarnya open interest tidak cukup untuk menentukan arah pergerakan harga berikutnya. Peningkatan nilai kontrak terbuka dapat terjadi ketika pelaku pasar mengambil posisi untuk mengantisipasi kenaikan maupun penurunan harga.

Bitcoin Dominasi Pasar Derivatif dengan Open Interest US$23,4 Miliar

Bitcoin tetap menjadi penyumbang terbesar terhadap total open interest ketiga aset.

Dengan nilai sekitar US$23,4 miliar, BTC menguasai lebih dari 56 persen gabungan eksposur derivatif Bitcoin, Ethereum dan Solana yang dipantau Santiment.

Pada grafik yang digunakan dalam analisis 21 Oktober, harga Bitcoin berada di sekitar US$84.402.

Meskipun open interest BTC mulai meningkat menjelang akhir periode pengamatan, nilainya masih lebih rendah dibandingkan level yang dicapai pada musim semi 2026.

Kondisi tersebut menunjukkan bahwa pemulihan aktivitas derivatif Bitcoin belum sepenuhnya mengembalikan eksposur pasar ke tingkat tertinggi sebelumnya.

Berikut perbandingan open interest ketiga aset berdasarkan data Santiment.

Dominasi Bitcoin menunjukkan bahwa aset tersebut masih menjadi pusat aktivitas derivatif di antara tiga kripto utama ini.

Namun, perkembangan Ethereum dan Solana juga mencerminkan meningkatnya perhatian trader terhadap pasar derivatif altcoin.

Sebagai konteks, analisis harga Bitcoin dan Ethereum pada 20 Oktober sebelumnya menunjukkan bahwa kedua aset masih menghadapi hambatan teknikal dalam upaya memulihkan momentum bullish.

Karena itu, peningkatan open interest tidak dapat dijadikan konfirmasi bahwa pemulihan harga akan berlangsung secara berkelanjutan.

Santiment Ingatkan Risiko Likuidasi Berantai

Di tengah peningkatan eksposur derivatif, Santiment mengingatkan risiko yang dapat muncul ketika posisi perdagangan dengan leverage bertambah.

Kenaikan open interest yang berlangsung bersamaan dengan pemulihan harga dapat menunjukkan meningkatnya partisipasi trader serta kesediaan mengambil risiko.

Namun, bertambahnya eksposur derivatif juga membuat pasar lebih rentan terhadap likuidasi apabila harga bergerak tajam berlawanan dengan posisi trader.

Kondisi tersebut dapat memicu likuidasi berantai, ketika penutupan paksa sejumlah posisi memperkuat volatilitas dan menyebabkan posisi lainnya ikut terkena likuidasi.

Meski demikian, open interest saja tidak menunjukkan besarnya leverage yang digunakan masing-masing trader atau dominasi posisi long dan short.

Oleh karena itu, meningkatnya open interest tidak otomatis menjadi sinyal kenaikan ataupun penurunan harga.

Untuk saat ini, Bitcoin masih memimpin eksposur derivatif di antara ketiga aset, sementara Ethereum memperlihatkan pertumbuhan posisi terbuka yang lebih konsisten sejak Agustus.

Arah harga berikutnya akan menentukan apakah peningkatan aktivitas tersebut mampu mendukung pemulihan pasar atau justru memperbesar risiko bagi posisi dengan leverage ketika harga berbalik turun.