Goldman Sachs Tunda Perkiraan Penurunan Suku Bunga Fed hingga Desember 2026

• Goldman Sachs sekarang mengharapkan penurunan suku bunga Fed pertama pada Desember 2026, bukan September.
• Pekerjaan April bertambah 115.000, menghilangkan tekanan pada Fed untuk segera memangkas suku bunga.
• Setengah dari semua peramal utama Wall Street sekarang melihat penurunan suku bunga Fed nol pada tahun 2026.

Goldman Sachs telah menunda perkiraan penurunan suku bunga Federal Reserve sebesar satu kuartal. Bank sekarang mengharapkan pemotongan pertama pada Desember 2026 dan yang kedua pada Maret 2027. Passthrough biaya energi menjaga inflasi PCE inti mendekati 3% dari target 2% Fed, mendorong mundur garis waktu untuk pelonggaran kebijakan apa pun.

Penggajian nonpertanian April mencapai 115.000. Cukup stabil untuk menghilangkan tekanan pada Fed untuk bertindak. Dengan pasar tenaga kerja tidak lagi menjadi perhatian, fokus Fed telah bergeser sepenuhnya untuk menahan inflasi.

“The Fed akan mengalihkan fokusnya untuk menahan risiko inflasi naik sekarang karena pasar tenaga kerja tampaknya kembali ke jalurnya,” kata Lindsay Rosner dari Goldman Sachs Asset Management. “FOMC bisa merasa terdorong untuk menghapus bias pelonggaran dari pernyataannya pada bulan Juni, menunjukkan bahwa elang mendapatkan keunggulan.”

Wall Street Sangat Terpecah

Menurut data Wall Street Journal yang melacak perkiraan kelembagaan utama, prospeknya sekarang terbagi:

• Tidak ada pemotongan pada tahun 2026: BNPP, HSBC, JP Morgan, MPA Macro, dan RBC semuanya memperkirakan penahanan tanpa batas waktu
• Pemotongan pertama September 2026: Jefferies, Nomura, TD Securities, dan Wells Fargo
• Ditunda lebih lanjut: Bank of America melihat Juli 2027, Morgan Stanley melihat Januari 2027
• Paling dovish: Citigroup dan MUFG memperkirakan pemotongan 75 basis poin masih pada tahun 2026

Pakar Nick Timiraos mencatat bahwa sekitar setengah dari semua peramal utama sekarang tidak melihat pemotongan tahun ini sama sekali, dan kelompok itu tumbuh karena perkiraan bergerak ke satu arah setelah momentum terbangun.

Fed Terbagi Secara Internal

Pada pertemuan FOMC minggu lalu, tiga presiden regional memilih menentang pernyataan pasca-pertemuan. Bukan menentang suku bunga penahanan tetapi terhadap bahasa panduan ke depan yang secara luas ditafsirkan sebagai menandakan pemotongan di masa depan. Pemungutan suara 8-4 menandai keputusan Fed yang paling terpecah sejak 1992. Jika pernyataan Juni menghilangkan bias pelonggaran sepenuhnya, itu menegaskan bahwa elang telah mengambil kendali.

Oleh karena itu, kasus pemotongan suku bunga 2026 melemah secara keseluruhan. Inflasi tidak bekerja sama, pasar tenaga kerja cukup stabil untuk menghilangkan urgensi, dan dinamika internal Fed bergeser ke arah kehati-hatian.

Terkait: Fed Mengalihkan Perhatian ke Inflasi karena Perekrutan April Meredakan Tekanan Penurunan Suku Bunga