- O Goldman Sachs agora espera o primeiro corte de juros do Fed em dezembro de 2026, não em setembro.
- Os empregos em abril adicionaram 115.000, eliminando a pressão sobre o Fed para cortar as taxas em breve.
- Metade de todos os principais previsores de Wall Street agora não veem cortes de juros do Fed em 2026.
O Goldman Sachs adiou sua previsão de corte de juros do Federal Reserve em um trimestre. O banco agora espera o primeiro corte em dezembro de 2026 e o segundo em março de 2027. A transferência de custos de energia mantém a inflação do PCE subjacente mais próxima de 3% do que a meta de 2% do Fed, adiando o cronograma para qualquer flexibilização da política.
A folha de pagamento não agrícola de abril foi de 115.000. Estável o suficiente para tirar pressão sobre o Fed a agir. Com o mercado de trabalho não mais como preocupação, o foco do Fed mudou totalmente para conter a inflação.
“O Fed vai mudar seu foco para conter os riscos de inflação de alta agora que o mercado de trabalho parece estar de volta aos trilhos”, disse Lindsay Rosner, da Goldman Sachs Asset Management. “O FOMC pode se sentir compelido a remover o viés de flexibilização de sua declaração de junho, sugerindo que os falcões estão ganhando vantagem.”
Wall Street está profundamente dividida
De acordo com dados do Wall Street Journal que acompanham as principais previsões institucionais, a perspectiva agora está dividida:
- Sem cortes em 2026: BNPP, HSBC, JP Morgan, MPA Macro e RBC preveem manutenção indefinida
- Primeira corte em setembro de 2026: Jefferies, Nomura, TD Securities e Wells Fargo
- Adiado ainda mais: Bank of America recebe julho de 2027, Morgan Stanley vê janeiro de 2027
- O mais dovish: Citigroup e MUFG preveem cortes de 75 pontos-base ainda em 2026
O especialista Nick Timiraos observou que cerca de metade de todos os principais meteorologistas agora não veem cortes nenhum este ano, e esse grupo está crescendo à medida que as previsões se movem em uma direção quando o impulso aumenta.
Fed Dividido Internamente
Na reunião do FOMC da semana passada, três presidentes regionais votaram contra a declaração pós-reunião. Não contra as taxas de holding, mas contra a linguagem de orientação futura amplamente interpretada como sinalizando cortes futuros. A votação de 8 a 4 marcou a decisão mais dividida do Fed desde 1992. Se a declaração de junho eliminar completamente o viés de flexibilização, confirma que os falcões assumiram o controle.
Portanto, o argumento para cortes nas taxas de 2026 está enfraquecendo em todos os aspectos. A inflação não está cooperando, o mercado de trabalho está estável o suficiente para eliminar a urgência, e a dinâmica interna do Fed está se tornando cautelosa.
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