- Goldman Sachs erwartet nun die erste Zinssenkung der Fed im Dezember 2026, nicht im September.
- Im April stiegen 115.000 Arbeitsplätze hinzu, wodurch der Druck auf die Fed, bald die Zinsen zu senken, genommen wurde.
- Die Hälfte aller großen Wall-Street-Prognostiker sieht 2026 keine Zinssenkungen der Fed mehr.
Goldman Sachs hat seine Prognose zur Zinssenkung der Federal Reserve um ein Viertel verschoben . Die Bank erwartet nun die erste Senkung im Dezember 2026 und die zweite im März 2027. Die Energiekostendurchführung hält die Kern-PCE-Inflation näher bei 3 % als das Ziel der Fed von 2 % und verschiebt den Zeitplan für eine Lockerung der Geldpolitik.
Die Lohnlisten außerhalb der Landwirtschaft im April beliefen sich auf 115.000. Stabil genug, um den Druck auf die Fed zu verringern, zu handeln. Da der Arbeitsmarkt nicht mehr das Problem ist, hat sich der Fokus der Fed vollständig auf die Eindämmung der Inflation verlagert.
„Die Fed wird ihren Fokus nun darauf richten, die Risiken der Aufwärtsinflation einzudämmen, da der Arbeitsmarkt wieder auf Kurs zu finden scheint“, sagte Lindsay Rosner von Goldman Sachs Asset Management. „Das FOMC könnte sich gezwungen fühlen, den Lockerungsbias aus seiner Juni-Erklärung zu entfernen, was darauf hindeutet, dass Falken die Oberhand gewinnen.“
Die Wall Street ist tief gespalten
Laut Daten des Wall Street Journal, die die wichtigsten institutionellen Prognosen verfolgen, ist der Ausblick nun geteilt:
- Keine Kürzungen im Jahr 2026: BNPP, HSBC, JP Morgan, MPA Macro und RBC prognostizieren alle eine unbestimmte Haltung
- Erster Schnitt September 2026: Jefferies, Nomura, TD Securities und Wells Fargo
- Weiter verzögert: Bank of America sieht Juli 2027, Morgan Stanley sieht Januar 2027
- Am meisten taubhaft: Citigroup und MUFG prognostizieren für 2026 noch 75 Basispunkte Senkungen
Experte Nick Timiraos stellte fest, dass etwa die Hälfte aller großen Prognostiker in diesem Jahr keinerlei Kürzungen mehr erwartet und dass diese Gruppe wächst, da sich die Prognosen in eine Richtung bewegen, sobald das Momentum wächst.
Fed intern gespalten
Bei der FOMC-Sitzung der vergangenen Woche stimmten drei regionale Präsidenten gegen die Erklärung nach dem Treffen. Nicht gegen das Halten der Zinsen, sondern gegen die Formulierung der Forward Guidance Language, die weithin als Signale für zukünftige Kürzungen interpretiert wird. Die 8-4-Stimmenabstimmung war die gespaltenste Entscheidung der Fed seit 1992. Wenn die Stellungnahme im Juni die Lockerungsvoreingenommenheit vollständig aufhebt, bestätigt sie, dass die Falken die Kontrolle übernommen haben.
Daher schwächt sich das Argument für Zinssenkungen 2026 insgesamt ab. Die Inflation kooperiert nicht, der Arbeitsmarkt ist stabil genug, um die Dringlichkeit zu beseitigen, und die internen Dynamiken der Fed verlagern sich in Richtung Vorsicht.
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