Lonjakan Gemini XRP $50 Mengungkapkan Risiko Likuiditas, Kata Analis

• Pesanan pasar $37.000 sempat mendorong XRP menjadi $50 di Gemini di tengah likuiditas yang tipis.
• Bank tidak dapat menggunakan XRP sesuai permintaan dan harus memiliki kumpulan likuiditas khusus yang didanai sebelumnya sendiri.
• Transfer $200 miliar seharga $20 per XRP akan menghabiskan 16% dari seluruh pasokan yang beredar sekaligus.

Pada Agustus 2023, XRP secara singkat mencetak $50 di Gemini. Komunitas kripto menertawakannya sebagai kesalahan data. Insinyur komputer dan analis XRP CharuSan mengatakan orang-orang yang tertawa melewatkan pelajaran likuiditas terpenting dalam sejarah XRP.

“Itu bukan kesalahan. Itu adalah peristiwa pasar 100% nyata dan contoh sempurna dari selip bencana.”

Mekanismenya sederhana. XRP baru saja terdaftar ulang di Gemini, dan buku pesanan hampir kosong. Pesanan beli pasar tunggal menyapu setiap pesanan jual yang tersedia dalam hitungan detik dan terus berjalan sampai mencapai satu pesanan jual nakal yang duduk di $50. Total volume yang diperlukan untuk memindahkan harga dari kisaran perdagangan normal ke $50 hanya $37.000.

Skalakan itu ke transfer bank, dan sistem runtuh

Argumen CharuSan bukan tentang satu lilin itu. Ini tentang apa yang diungkapkan lilin itu ketika Anda menskalakannya ke volume institusional.

Jika $37.000 pada buku pesanan tipis menyebabkan selip bencana menjadi $50, apa yang terjadi ketika bank besar memulai transfer lintas batas multi-miliar dolar menggunakan XRP sesuai permintaan?

Buku pesanan tidak dapat menyerap volume, dan harga melonjak secara instan dan tidak terkendali. Transfer gagal sepenuhnya atau menetap pada harga yang sangat jauh dari tarif yang dimaksudkan sehingga menjadi tidak berguna secara operasional.

Kesimpulannya adalah bahwa bank tidak dapat menggunakan XRP sebagai pengguna plug-and-play pasif Likuiditas Sesuai Permintaan. Mereka harus menyimpan XRP yang telah didanai sebelumnya dan terkunci dalam kumpulan likuiditas khusus di bawah manajemen mereka sendiri sebelum transfer besar dimulai. Lilin Gemini bukanlah catatan kaki. Ini adalah bukti matematis tentang apa yang terjadi ketika likuiditas dalam tidak ada.

Perhitungan Pasokan dan Harga

CharuSan memperluas argumen dengan perhitungan berbasis penawaran. Transfer lintas batas senilai $200 miliar dengan harga XRP $20 akan membutuhkan 10 miliar token. Dengan sekitar 61 miliar XRP dalam pasokan yang beredar, transfer tunggal itu akan menghabiskan sekitar 16% dari semua token yang tersedia.

Ditingkatkan di ribuan bank yang melakukan transfer simultan, sistem akan menghadapi kemacetan struktural pada tingkat harga rendah.

Dengan harga $300 per XRP, transfer $200 miliar yang sama membutuhkan sekitar 667 juta token, volume yang dapat diserap jaringan tanpa gangguan sistemik.

Argumen CharuSan bersifat fungsional daripada spekulatif. Agar XRP beroperasi sebagai lapisan penyelesaian global dalam skala besar, harga token harus cukup tinggi sehingga volume dolar yang besar dapat bergerak tanpa mengkonsumsi bagian yang tidak proporsional dari pasokan yang tersedia dan memicu slippage yang sama dengan lilin Gemini yang ditunjukkan dalam miniatur.

Terkait: ETF XRP Menarik Arus Masuk Mingguan $12,5 Juta karena ETF Bitcoin dan Ethereum Berdarah