Momen Dot-Com Crypto: Mengapa Lebih dari 100 Proyek Ditutup pada 2026

• Lebih dari 100 proyek kripto ditutup, mengajukan kebangkrutan, atau menjadi tidak aktif.
• Aktivitas pengguna yang tinggi dan volume transaksi gagal menghasilkan pendapatan proyek yang berkelanjutan.
• Pendapatan yang kuat, treasury yang stabil, dan exit yang aman kini memisahkan para penyintas kripto.

Kripto memasuki periode konsolidasi ala dot-com pada tahun 2026 ketika lebih dari 100 proyek ditutup, mengajukan kebangkrutan, atau menjadi tidak aktif. Keluarnya pasar yang tidak lagi mampu mendukung setiap token, bursa, aplikasi, dan blockchain yang dibuat selama bertahun-tahun pendanaan yang lebih mudah.

Arsip RootData tahun 2026 melacak penutupan resmi, pengajuan kebangkrutan, dan proyek yang situs webnya tidak tersedia dalam jangka waktu lama. Laporan ini tidak mengklasifikasikan setiap entri sebagai penutupan langsung. Beberapa bisnis benar-benar berhenti total, sementara yang lain melakukan restrukturisasi atau memindahkan produk mereka ke tempat lain.

Apa yang terjadi pada empat perusahaan kripto besar pada bulan Juli?

Empat perkembangan penutupan atau kebangkrutan besar muncul selama paruh kedua Juli. BitMEX dan BitMart mengumumkan penutupan, sementara Movement Labs dan Storj Labs memasuki proses Bab 11. Kelompok ini terdiri dari bursa lama, pengembang blockchain, dan perusahaan penyimpanan terdesentralisasi.

BitMart mulai menutup layanan pada 26 Juli. Jadwal yang dipublikasikan menghentikan pendaftaran baru, deposit, dan pesanan baru terlebih dahulu. Perdagangan dijadwalkan berakhir pada 26 Agustus, diikuti dengan penutupan operasi perdagangan yang direncanakan pada 31 Januari 2027.

BitMart menyarankan pengguna untuk menukarkan aset yang memenuhi syarat dari produk Earn, staking, dan lending. Platform merekomendasikan untuk mengajukan penarikan sebelum pukul 05:00 UTC pada 26 Agustus. Permintaan yang dibuat kemudian dapat menghadapi identitas tambahan, sanksi, dan pemeriksaan sumber dana.

BitMEX juga menjadwalkan penutupannya, meskipun bursa tersebut tidak mengungkapkan alasan spesifik. Bursa ini membantu mempopulerkan swap abadi setelah peluncurannya pada tahun 2014. Namun, volume harian turun menjadi sekitar $400.000, sementara pangsa pasarnya berada di bawah 0,01% sebelum penutupan yang direncanakan pada 23 September.

MVMT Labs, pengembang asli blockchain Movement, mengajukan Chapter 11 setelah terjadi perselisihan tata kelola dan kontroversi terkait perjanjian pembuatan pasar. Pengaturan ini memungkinkan 66 juta token MOVE terjual tak lama setelah peluncuran. Pengajuan kebangkrutan mencantumkan aset antara $100.001 dan $500.000 serta kewajiban antara $1 juta hingga $10 juta.

Storj menunjukkan mengapa kebangkrutan tidak selalu berarti penutupan. Perusahaan mengajukan restrukturisasi untuk mengatasi kewajiban lama. Laporan tersebut mengatakan jaringan penyimpanan dan layanan pelanggan akan terus berlanjut selama proses pengadilan.

Mengapa Aktivitas Kripto yang Tinggi Gagal Menghasilkan Pendapatan Berkelanjutan

Surat penutupan dari Tally mengungkap kelemahan yang juga dimiliki banyak proyek. Mereka menarik pengguna, deposit, atau volume transaksi tanpa menghasilkan pendapatan yang cukup. Angka besar di dashboard tidak mencakup biaya staf, infrastruktur, keamanan, dan hukum.

Tally memberikan contoh yang jelas. Sistemnya memproses pembayaran lebih dari $1 miliar dan melayani lebih dari satu juta pengguna. Namun penilaian bisnis akhirnya menemukan tidak ada pasar yang berkelanjutan dan didukung ventura untuk alat tata kelola terdesentralisasi dalam skala yang dibutuhkan.

Platform ini membangun bisnisnya di sekitar visi ribuan protokol dan jutaan pemilih aktif. Namun, ekosistem aplikasi konsumen, komunitas protokol, dan organisasi yang berfokus pada tata kelola tidak berkembang dalam skala yang diharapkan Tally.

Everclear menemukan celah yang sama dalam penyelesaian lintas rantai. Protokol ini mencapai volume bulanan sebesar $500 juta , namun pelanggan tetap sangat sensitif terhadap biaya. Mitra utama menandatangani perjanjian, namun peluncuran mereka memakan waktu lebih lama daripada landasan pacu proyek yang tersisa.

Kegagalan ini mengungkap batasan dari pengukuran kripto yang umum. Volume transaksi mencatat nilai yang dipindahkan, sementara total nilai terkunci mengukur deposit. Tidak ada angka yang mengungkapkan pendapatan bersih setelah insentif atau biaya mendukung produk.

Penurunan harga token menambah tekanan pada kas proyek. Tim sering membayar insinyur, penyedia likuiditas, penerima hibah, dan auditor dengan aset mereka sendiri. Ketika token asli kehilangan nilai, proyek-proyek yang memegangnya di kas negara memiliki dana bernilai dolar yang tersedia untuk operasi menjadi lebih sedikit.

Model yang didanai token berhasil sementara harga token dan insentif pengguna tetap kuat. Hadiah menarik deposito, aktivitas mendukung token, dan kas negara mendanai pertumbuhan lebih lanjut. Setelah harga turun, pengguna pergi, pendapatan melemah dan tim harus menjual lebih banyak token untuk menutupi pengeluaran berbasis dolar.

Mengapa Blockchain Kecil Ditutup atau Bermigrasi

Tekanan yang sama menyebar dari aplikasi ke seluruh jaringan. Data skala Ethereum menunjukkan pasar yang dipenuhi dengan proyek yang bersaing. Perangkat lunak siap pakai menurunkan biaya peluncuran, tetapi mencari pengembang, pengguna, dan likuiditas yang bertahan lama tetap mahal.

Data rantai DeFiLlama menunjukkan bagaimana aktivitas mengelompok di sekitar sejumlah jaringan yang terbatas. Rantai yang lebih kecil bersaing untuk stablecoin, jembatan, bursa, dan aplikasi sambil menawarkan biaya dan fitur teknis yang serupa. Tanpa kasus penggunaan yang jelas, likuiditas mereka bisa terlalu dangkal untuk mendukung ekosistem yang utuh.

Zero Network tutup setelah sekitar 18 bulan. Lapisan 2 tanpa gas menonaktifkan deposit melalui jembatannya dan memberi waktu pengguna hingga 31 Juli untuk menarik diri. Zerion kemudian kembali fokus pada perangkat lunak dompet dan API pengembang.

Moonbeam memilih migrasi daripada keluar total. Proyek ini memindahkan GLMR dari rantai Polkadot ke Base dan beralih ke komunikasi serta penyelesaian AI-agen. Migrasi ini menawarkan pemegang konversi satu-untuk-satu dari token GLMR asli ke token baru di Base.

Langkah itu mengungkap risiko yang jarang ditimbulkan oleh penutupan perangkat lunak normal. Pengguna pertama-tama harus meninggalkan pasar pinjaman, pool likuiditas, dan kontrak staking. Aset yang tersisa di dalam aplikasi lama bisa menjadi tidak dapat diakses setelah rantai asli menghentikan aktivitas pemrosesan.

Tempat Perbandingan Dot-Com Cocok

Era dot-com mengikuti jalur serupa. Investor membiayai perusahaan internet sebelum permintaan online dan model menguntungkan berkembang sepenuhnya. Nasdaq naik 86% pada tahun 1999, lalu turun 77% antara puncaknya pada Maret 2000 dan Oktober 2002.

Instruksi migrasi Moonbeam juga menyoroti risiko yang jarang dihadapi pemegang saham dot-com. Seseorang dapat memegang token, menyediakan likuiditas, dan bergantung pada jembatan secara bersamaan. Satu penutupan dapat memengaruhi harga, penarikan, dan akses perangkat lunak secara bersamaan.

Kode blockchain juga bisa bertahan lebih lama dari para pengembangnya. Kontrak dapat terus menahan dana setelah perusahaan menutup situs webnya dan menghentikan pemeliharaan. Sistem ini menjadi lebih sulit untuk dipantau, ditambal, atau dihentikan selama keadaan darurat, terutama ketika aplikasi lain masih terhubung ke sistem tersebut.

Keamanan menaikkan biaya tetap buka

Kelemahan keuangan datang seiring meningkatnya tuntutan keamanan. TRM Labs mencatat 207 peretasan selama paruh pertama tahun 2026, naik dari 83 tahun sebelumnya. Para penyerang mencuri $972 juta dari insiden tersebut.

Pelanggaran infrastruktur dan operasional menyebabkan 76% dari nilai yang dicuri, meskipun hanya mewakili 15% kasus. Pola ini mengalihkan perhatian melampaui audit kontrak. Perangkat karyawan, kunci privat, sistem persetujuan, dan kontrol transaksi juga memerlukan investasi yang konstan.

Dua serangan yang melibatkan Drift Protocol dan KelpDAO menyebabkan kerugian sekitar $577 juta. Kelompok yang terkait dengan Korea Utara diperkirakan menyumbang $643 juta dari total setengah tahun. Proyek yang sudah berjalan dengan kas negara yang menurun memiliki kemampuan yang sangat kecil untuk menyerap kerugian dalam skala tersebut.

Investasi terus berlanjut tetapi mencapai pemenang yang lebih sedikit

Pendanaan ventura tidak hilang selama gelombang penutupan. Para investor menempatkan sekitar $4 miliar di 355 transaksi pada kuartal pertama. Namun, investasi turun setengah dari kuartal sebelumnya, dan hanya delapan dana baru yang berfokus pada kripto yang berhasil mengumpulkan modal.

Kuartal kedua menghasilkan $4,99 miliar dari 218 putaran ventura, namun total tersebut tersembunyi dengan konsentrasi tajam. Putaran $1,2 miliar Kalshi mendominasi pendanaan tahap akhir. Investasi DeFi juga turun ke level terendah sejak 2023.

Rincian pendanaan kuartal pertama menunjukkan dana mengalir ke bisnis dengan permintaan, lisensi, atau pendapatan yang terlihat. Perdagangan, bursa, investasi, dan pemberian pinjaman meraih sekitar $2,6 miliar. Pembayaran dan AI juga menarik aktivitas transaksi yang kuat.

Permintaan nyata memisahkan para penyintas

Stablecoin menunjukkan bahwa permintaan layanan blockchain tetap kuat di beberapa area tertentu. Total pasokan stablecoin tetap mendekati $300 miliar pada bulan Agustus. Sirkulasi USDC mencapai $73,3 miliar pada akhir kuartal kedua, sementara volume transaksi on-chain kuartalan tumbuh 151% secara tahunan.

Arsip penutupan yang terus bertambah menyoroti empat ujian yang kini penting:

• Pendapatan harus tetap ada setelah reward token berakhir, bukan bergantung pada aktivitas yang disubsidi.
• Departemen keuangan membutuhkan pendanaan yang stabil untuk penggajian, audit, dan biaya hukum selama penurunan pasar.
• Rencana keamanan harus mencakup pelanggaran operasional, bukan hanya kelemahan dalam kode kontrak pintar.
• Pengguna membutuhkan jalur penarikan yang jelas sebelum platform atau blockchain berhenti beroperasi.

Kejatuhan dot-com tidak menghentikan pertumbuhan internet yang terus berlanjut. Namun, banyak perusahaan tutup setelah pendanaan mengering dan model bisnis mereka gagal menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan. Penutupan Crypto pada tahun 2026 menunjukkan uji serupa, karena teknologi yang berguna saja tidak menjamin kelangsungan proyek.

Terkait: SEC Mengamati Aturan Crypto Baru Setelah Kemunduran CLARITY