Perdebatan Bitcoin dan Emas Muncul Kembali Setelah Dalio Mengomentari Peran BTC

• Ray Dalio mempertanyakan peran safe-haven Bitcoin karena transparansi dan korelasi saham teknologi.
• Data strategi menunjukkan Bitcoin membukukan pengembalian tahunan 40% sejak Agustus 2020.
• Oliver Velez mengatakan buku besar transparan Bitcoin meningkatkan verifikasi moneter secara global.

Pendiri Bridgewater Associates Ray Dalio memperbarui diskusi seputar peran Bitcoin di pasar global setelah mempertanyakan apakah cryptocurrency telah berfungsi sebagai aset safe-haven yang andal dibandingkan dengan emas.

Dalio menyatakan bahwa Bitcoin terus menarik perhatian investor tetapi berpendapat bahwa Bitcoin belum memenuhi harapan yang biasanya terkait dengan aset defensif selama periode tekanan pasar. Menurut pernyataannya, salah satu kekhawatiran adalah transparansi Bitcoin, dengan transaksi tetap dapat dilacak dan kemungkinan tunduk pada pemantauan atau kontrol. Dia menambahkan bahwa karakteristik ini dapat membatasi bunga dari bank sentral yang mencari aset cadangan.

Dalio juga menunjuk pada perilaku pasar Bitcoin di samping ekuitas teknologi. Dia menyatakan bahwa cryptocurrency telah menunjukkan korelasi yang tinggi dengan saham teknologi, terutama selama periode tekanan likuiditas. Dalam situasi seperti itu, investor sering melikuidasi posisi Bitcoin untuk memenuhi kewajiban di tempat lain dalam portofolio mereka.

Selain itu, Dalio menggambarkan Bitcoin sebagai pasar yang relatif lebih kecil dibandingkan dengan emas. Dia menyatakan bahwa emas tetap lebih mapan dalam sistem keuangan global karena basis kepemilikannya yang lebih luas dan perannya yang sudah lama ada dalam strategi cadangan dan alokasi investasi.

Terkait: Co-CEO Binance Yi He Mengatakan Bitcoin Akan Menggantikan Emas, Menyebutnya “Hanya Masalah Waktu”

Strategi Menyoroti Kinerja Bitcoin Sejak 2020

Perdebatan semakin intensif setelah Strategy menerbitkan data yang membandingkan pengembalian tahunan di seluruh kelas aset utama selama apa yang digambarkan sebagai “Era Standar Bitcoin”, mulai 10 Agustus 2020.

Menurut grafik, Bitcoin mencatat pengembalian tahunan 40% selama periode yang diukur, mengungguli beberapa produk investasi tradisional. Nasdaq-100 ETF QQQ membukukan pengembalian tahunan 19%, sedangkan S&P 500 ETF SPY menghasilkan 16%. Eksposur emas melalui GLD memberikan pengembalian 15%.

Data juga menunjukkan kinerja yang lebih lemah di sektor tradisional lainnya. Eksposur real estat melalui VNQ menghasilkan pengembalian tahunan 6%, sedangkan eksposur obligasi yang diwakili oleh BND mencatat pengembalian negatif 1%.

Strategy menyatakan bahwa Bitcoin telah mengungguli emas sekaligus menghasilkan rasio Sharpe yang lebih tinggi selama jangka waktu yang sama. Perusahaan menggambarkan emas sebagai “modal analog” dan Bitcoin sebagai “modal digital”, sambil berpendapat bahwa transparansi Bitcoin membuatnya cocok untuk digunakan sebagai jaminan global.

Transparansi dan verifikasi moneter tetap menjadi pusat perdebatan

Komentator pasar Oliver L. Velez menanggapi pernyataan Dalio dengan berpendapat bahwa struktur buku besar transparan Bitcoin mewakili perbedaan utama dari sistem keuangan tradisional.

Velez menyatakan bahwa sistem penyelesaian yang buram dan klaim moneter yang tidak dapat diverifikasi tetap menjadi perhatian lama dalam keuangan global. Dia membandingkan ini dengan buku besar publik Bitcoin, yang memungkinkan riwayat transaksi dan penerbitan moneter tetap dapat diaudit dan dapat diverifikasi secara global.

Dia juga berpendapat bahwa transparansi di lapisan dasar moneter berbeda dari privasi transaksional di lapisan jaringan yang lebih tinggi. Menurut komentarnya, struktur Bitcoin memungkinkan pasokan moneter tetap terlihat publik sementara lapisan tambahan dapat mendukung transaksi pribadi.

Terkait: Bitcoin Mengungguli Emas karena Lindung Nilai Inflasi dalam Pergeseran Pasar