- Ray Dalio cuestionó el papel de refugio seguro de Bitcoin debido a la transparencia y la correlación con las acciones tecnológicas.
- Los datos de estrategia mostraron que Bitcoin registró rendimientos anualizados del 40% desde agosto de 2020.
- Oliver Velez afirmó que el libro de cuentas transparente de Bitcoin mejora la verificación monetaria a nivel global.
El fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, reanudó el debate sobre el papel de Bitcoin en los mercados globales tras cuestionar si la criptomoneda ha funcionado como un activo fiable como refugio en comparación con el oro.
Dalio afirmó que Bitcoin sigue atrayendo la atención de los inversores, pero argumentó que no ha cumplido con las expectativas típicas asociadas a los activos defensivos durante periodos de tensión del mercado. Según sus declaraciones, una preocupación es la transparencia de Bitcoin, ya que las transacciones siguen siendo rastreables y probablemente sujetas a monitorización o control. Añadió que esta característica podría limitar los intereses de los bancos centrales que buscan activos de reserva.
Dalio también señaló el comportamiento de Bitcoin en el mercado junto con las acciones tecnológicas. Afirmó que la criptomoneda ha mostrado una alta correlación con las acciones tecnológicas, especialmente durante periodos de presión de liquidez. En tales situaciones, los inversores suelen liquidar posiciones en Bitcoin para cumplir con obligaciones en otras partes de sus carteras.
Además, Dalio describió a Bitcoin como un mercado comparativamente más pequeño en comparación con el oro. Afirmó que el oro sigue más consolidado en el sistema financiero global debido a su base de propiedad más amplia y su papel de larga duración en las estrategias de asignación de reservas e inversiones.
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La estrategia destaca el rendimiento de Bitcoin desde 2020
El debate se intensificó después de que Strategy publicara datos comparando los rendimientos anualizados entre las principales clases de activos durante lo que describió como la «Era del Estándar de Bitcoin», comenzando el 10 de agosto de 2020.
Según el gráfico, Bitcoin registró un rendimiento anualizado del 40% durante el periodo medido, superando a varios productos de inversión tradicionales. El ETF Nasdaq-100 QQQ registró un rendimiento anualizado del 19%, mientras que el ETF SPY del S&P 500 generó un 16%. La exposición al oro a través de GLD ofreció un retorno del 15%.
Los datos también mostraron un rendimiento más débil en otros sectores tradicionales. La exposición a bienes raíces a través de VNQ produjo un retorno anualizado del 6%, mientras que la exposición a bonos representada por BND registró un retorno negativo del 1%.
La estrategia indicaba que Bitcoin había superado al oro y además generó un índice Sharpe más alto durante el mismo periodo. La empresa describió el oro como «capital analógico» y Bitcoin como «capital digital», argumentando que la transparencia de Bitcoin lo hace adecuado para su uso como garantía global.
La transparencia y la verificación monetaria siguen siendo centrales en el debate
El comentarista de mercado Oliver L. Velez respondió a las declaraciones de Dalio argumentando que la estructura transparente del libro mayor de Bitcoin representa una distinción clave respecto a los sistemas financieros tradicionales.
Vélez afirmó que los sistemas de liquidación opacos y las reclamaciones monetarias no verificables siguen siendo preocupaciones de larga trayectoria en las finanzas globales. Contrastó esto con el libro mayor público de Bitcoin, que permite que el historial de transacciones y la emisión monetaria sigan siendo auditables y verificables a nivel global.
También argumentó que la transparencia en la capa monetaria básica difiere de la privacidad transaccional en las capas superiores de la red. Según sus comentarios, la estructura de Bitcoin permite que la oferta monetaria permanezca visible públicamente, mientras que capas adicionales pueden soportar transacciones privadas.
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