- O CIO da Bitwise diz que a convergência entre DeFi e finanças tradicionais impulsionará o próximo ciclo cripto.
- Hougan destaca Hyperliquid e Robinhood como exemplos principais dessa mudança.
- Ele vê tokenização, stablecoins e DeFi institucional como os próximos grandes motores de crescimento.
Os mercados cripto podem finalmente estar encontrando um piso, segundo Matt Hougan, CIO da Bitwise, que aponta para Hyperliquid e Robinhood como o sinal mais claro do que vem a seguir.
A visão de Hougan surge enquanto as criptomoedas mostram sinais de resiliência apesar da fraqueza nos mercados mais amplos. O Bitcoin subiu 9% desde 1º de julho, mesmo com o Nasdaq 100 caindo 6% nesse período. Os fluxos de ETFs se tornaram positivos, e o sentimento está melhorando, embora ele pare antes de dar sinal verde. Essa diferença levou um consultor a uma pergunta na semana passada: se o fundo está no fundo, o que leva à próxima corrida de alta?
A resposta de Houganda gira em torno de uma ideia: a convergência das finanças on-chain e tradicionais. Ele espera que o próximo ciclo seja definido por:
- Moedas Estáveis
- Tokenização
- Negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana
- Liquidação instantânea
- DeFi institucional escalando para trilhões
Ele compara essa mudança à forma como a internet remodelou a mídia e o varejo no início dos anos 2000.
Lado Cripto: Hiperlíquido
A Hyperliquid começou como uma blockchain de Camada 1 construída para negociação de futuros perpétuos de criptomoedas. Desde então, expandiu-se muito além disso, com quase metade do volume de negociação vindo agora de ativos convencionais como petróleo, prata e o S&P 500.
Sua ascensão abalou os concorrentes, com a CME atualmente processando a CFTC para retardar a adesão da agência aos contratos futuros perpétuos que a Hyperliquid pioneirou. O HYPE subiu 146% este ano, apoiado pelo crescimento real da receita, segundo Hougan. A plataforma direciona 99% de sua receita anual projetada de cerca de US$ 800 milhões para a recompra de tokens HYPE, reduzindo a oferta.
Lado TradFi: Robinhood
Robinhood está se aproximando da mesma convergência vindo da direção oposta. O CEO Vlad Tenev afirmou que a tokenização “vai consumir todo o ecossistema financeiro”, prevendo que cripto e finanças tradicionais eventualmente se fundirão completamente.
Em 1º de julho, a Robinhood lançou a Robinhood Chain, uma blockchain de Camada 2 que permite que usuários de 120 países, ainda não os EUA, negociem ações tokenizadas 24 horas por dia. A cadeia se integra com Uniswap, Morpho e Lighter. Em duas semanas:
- Estava processando 3,6 milhões de transações diárias
- Já detinha mais de 300 milhões de dólares em depósitos
Críticos notam que grande parte da atividade inicial envolve memecoins em vez de ações.
Onde Hougan Vê os Vencedores
Hougan argumenta que os investidores deveriam focar em dois grupos posicionados para se beneficiar da convergência entre finanças tradicionais e on-chain.
A primeira inclui protocolos nativos de criptomoedas que geram receita real e possuem economia sustentável de tokens, como Hyperliquid, Uniswap, Aave e Morpho. Em vez de depender apenas da especulação, essas plataformas estão construindo negócios com fluxos de caixa crescentes e adoção de usuários.
O segundo grupo é composto por empresas financeiras consolidadas que integram infraestrutura blockchain em seus produtos. Hougan destaca empresas como Robinhood, Coinbase, BlackRock, Visa, Stripe e JPMorgan, argumentando que elas estão ajudando a trazer tokenização, stablecoins e liquidação on-chain para as finanças tradicionais.
Sua visão mais ampla é que a cripto tem mais sucesso quando se torna invisível, totalmente absorvida pela infraestrutura subjacente das finanças.
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