Fed muda a atenção para a inflação enquanto contratações de abril aliviam pressão sobre corte de juros

• Forte contratação em abril reduz as expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve no curto prazo.
• O aumento dos custos de petróleo e transporte reaviva os temores de inflação em mercados mais amplos dos EUA.
• Os mercados agora esperam que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros estáveis até dezembro.

Autoridades do Federal Reserve voltaram sua atenção para a inflação após novos dados trabalhistas mostrarem que o mercado de trabalho dos EUA permanece estável apesar das crescentes pressões geopolíticas e relacionadas à energia. Os fortes números de contratação em abril fortaleceram a confiança do banco central em manter as taxas de juros inalteradas enquanto as autoridades avaliam o impacto de longo prazo da alta dos preços ligada ao conflito iraniano e às interrupções comerciais.

Força no mercado de trabalho reduz pressão por cortes nas taxas

A economia dos EUA criou 115.000 empregos em abril, superando as expectativas do mercado e reforçando sinais de resiliência do mercado de trabalho. Além disso, os números da folha de pagamento de março receberam uma revisão para cima, chegando a 185.000 empregos, sinalizando um impulso no emprego mais forte do que os analistas inicialmente estimaram. A taxa de desemprego se manteve estável em 4,3%, enquanto o crescimento salarial continuou a se expandir em ritmo saudável.

Consequentemente, os formuladores de políticas agora veem menos razões para reduzir os custos de empréstimos no curto prazo. Nick Timiraos, amplamente visto como um observador atento da direção da política do Federal Reserve, observou que as preocupações com a fraqueza do mercado de trabalho diminuíram em grande parte nos últimos meses. Em vez disso, os riscos de inflação agora dominam as discussões de política.

Atualmente, os funcionários do Fed mantêm a taxa de juros de referência entre 3,5% e 3,75%. Além disso, dados econômicos recentes apoiam o argumento para estender a atual pausa no afrouxamento monetário.

Riscos de Inflação Intensificam-se Após o Conflito com o Irã

Os mercados de energia se tornaram uma grande preocupação para os formuladores de políticas desde que as tensões no Oriente Médio interromperam as cadeias globais de suprimentos. O fechamento do Estreito de Ormuz elevou drasticamente os custos de transporte e transporte. Além disso, os preços da gasolina subiram para uma média de $4,55 por galão, comparado a cerca de $3 antes do escalar do conflito.

O Federal Reserve Bank de Nova York também relatou que as pressões na cadeia de suprimentos atingiram seu nível mais alto desde julho de 2022. Por isso, os funcionários temem que aumentos mais amplos nos preços possam se espalhar pelo setor de serviços e criar um ciclo de inflação mais persistente.

Vários funcionários do Federal Reserve agora preferem uma política mais neutra. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, argumentou recentemente que os formuladores de políticas devem evitar sinalizar cortes de juros ou aumentos de forma muito agressiva enquanto a incerteza permanece elevada.

Debate sobre Políticas Intensifica-se Antes da Transição de Liderança

O debate sobre a inflação chega enquanto Kevin Warsh se aproxima da confirmação no Senado para substituir Jerome Powell como presidente do Federal Reserve. Warsh anteriormente apoiava taxas de juros mais baixas. No entanto, dados robustos de contratação e o aumento dos preços da energia complicaram essa posição.

Enquanto isso, Powell planeja permanecer no Conselho do Federal Reserve até 2028, potencialmente moldando os debates futuros de política mesmo após o fim de sua presidência. Além disso, divisões dentro do banco central tornaram-se mais visíveis após recentes desentendimentos entre presidentes regionais do Fed.

As expectativas do mercado agora refletem a mudança de perspectiva. De acordo com dados da CME FedWatch, os traders esperam uma probabilidade de 74,1% de que o Federal Reserve mantenha as taxas inalteradas até dezembro. Consequentemente, os investidores acreditam cada vez mais que os dados de inflação determinarão o próximo grande movimento de política do Fed.

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