Mercados de previsão surgem como o novo ‘brinquedo’ especulativo do varejo, diz Barclays

• Os mercados de previsão dispararam desde a eleição de 2024, tornando-se a mais recente operação de alto risco do varejo.
• Kalshi e Polymarket ultrapassaram US$ 24 bilhões em volume nocional em abril, acima de menos de US$ 5 bilhões.
• O Barclays diz que os mercados de previsão estão subindo rapidamente, mas permanecem muito abaixo do mercado 0DTE de US$ 57 trilhões.

Os mercados de previsão estão migrando de nichos da internet para a principal área do comércio varejista, com o Barclays chamando-os de “o brinquedo novo e brilhante do varejo.” A expressão reflete um rápido aumento de volume desde a eleição presidencial dos EUA em 2024.

O apelo é simples. Os traders compram contratos ligados a resultados do mundo real, desde eleições e esportes até dados econômicos e eventos climáticos. Em vez de acompanhar os lucros da empresa, eles negociam um resultado de sim ou não.

Traders de varejo vão além das ações e criptomoedas

Analistas do Barclays disseram que o volume mensal nocional nas plataformas de previsão subiu acentuadamente desde o outono passado. A alta colocou os mercados de previsão próximos a produtos negociados em bolsa alavancados na atividade de varejo.

Essa comparação é importante, pois ETPs alavancados já são ferramentas de alto risco. Eles utilizam dívidas e derivativos para amplificar os movimentos diários de ações, índices ou outros ativos. O mesmo apetite varejista apareceu em outros mercados.

Cinco anos atrás, pequenos traders ajudaram a impulsionar o aumento das ações do meme da GameStop. Depois, eles aprofundaram ainda mais o investimento em criptomoedas no mainstream.

Mais recentemente, traders de varejo se tornaram grandes usuários de opções zero-day até o vencimento. O Barclays disse que investidores de varejo agora representam a maioria dos participantes nas opções do S&P 500 0DTE.

Kalshi e Polymarket mostram a escala

Notavelmente, Kalshi e Polymarket tornaram-se os exemplos mais claros desse crescimento. O volume nocional combinado deles ultrapassou US$ 24 bilhões em abril, acima de menos de US$ 5 bilhões no ano anterior.

Os dados do TRM Labs também mostraram uma expansão acentuada. O volume mensal de transações subiu de cerca de US$ 1,2 bilhão no início de 2025 para mais de US$ 20 bilhões em janeiro de 2026. O mesmo relatório contou mais de 800.000 carteiras únicas participando a cada mês.

Essa atividade mostra como rapidamente os mercados de previsão encontraram um público de varejo. A maior parte do comércio não está atrelada a eventos econômicos tradicionais. Barclays observou que contratos não econômicos predominam, com o esporte representando a maior participação em Kalshi e Polymarket.

Jeff Kilburg, da KKM Financial, disse que o apelo do mercado vem da acessibilidade. Resultados binários e uma ampla variedade de eventos negociáveis tornam as plataformas mais fáceis de entender.

A febre no varejo cresce, mas as opções 0DTE continuam muito maiores

No entanto, o crescimento permanece pequeno em comparação com os principais mercados de varejo de derivativos. O Barclays afirmou que as opções S&P 500 0DTE registraram quase US$ 57 trilhões em valor total negociado em março. As finanças tradicionais ainda estão se aproximando.

A Interactive Brokers lançou uma interface unificada em 14 de maio para que clientes elegíveis acessem Kalshi, CME Group e ForecastEx. A interface permite que os usuários comparem liquidez e taxas entre os locais a partir de uma única conta.

Os mercados iniciais incluem eleições, eventos climáticos e indicadores econômicos. Por outro lado, as preocupações regulatórias aumentam junto com o volume. A Reuters informou em 15 de maio que Kalshi e Polymarket tiveram mais atividade comercial suspeita este ano.

Kalshi teria sinalizado mais de 400 operações suspeitas desde o início de 2025. Isso foi mais que o dobro do número investigado durante todo o ano passado. Consequentemente, a CFTC alertou que negociações ilegais em mercados de previsão podem estar sob sua autoridade.

Seu comunicado de fevereiro citou casos de comércio de eventos políticos e informações pessoais de conteúdo. Por enquanto, porém, a abordagem do Barclays mostra que os mercados de previsão se tornaram uma história séria de negociação varejista. O próximo teste deles é se o crescimento de volume pode coexistir com uma supervisão mais rigorosa.

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