Рынки прогнозов становятся новой спекулятивной «игрушкой» розничной торговли, сообщает Barclays

• Рынки прогнозов резко выросли после выборов 2024 года, став очередной высокорискованной торговлей в розничной торговле.
• К апрелю Kalshi и Polymarket превысили 24 миллиарда долларов номинального объёма, по сравнению с менее чем 5 миллиардами.
• Barclays отмечает, что рынки прогнозов быстро растут, но остаются значительно ниже рынка 0DTE в $57 триллионов.

Рынки прогнозов переходят из нишевых интернет-углов в основную сферу розничной торговли, где Barclays называет их «блестящей новой игрушкой ритейла». Эта фраза отражает стремительный рост объёмов с момента президентских выборов в США 2024 года.

Привлекательность проста. Трейдеры покупают контракты, связанные с реальными результатами — от выборов и спорта до экономических данных и климатических событий. Вместо того чтобы отслеживать прибыль компании, они обмениваются результатами «да» или «нет».

Розничные трейдеры выходят за рамки акций и криптовалюты

Аналитики Barclays отметили, что ежемесячный номинальный объём на платформах прогнозирования резко вырос с прошлой осенью. Рост поместил рынки прогнозов рядом с кредитными биржевыми продуктами в розничной активности.

Это сравнение важно, поскольку кредитные ETP уже являются инструментами высокого риска. Они используют долги и деривативы для усиления ежедневных движений акций, индексов и других активов. Тот же спрос на розничную торговлю наблюдается и на других рынках.

Пять лет назад мелкие трейдеры способствовали росту акций мемов GameStop. Позже они продвинули криптовалюту глубже в массовое инвестирование.

В последнее время розничные трейдеры стали основными пользователями опционов с нулевым днём до истечения срока. Barclays сообщил, что сейчас большинство участников опционов S&P 500 0DTE составляют розничные инвесторы.

Kalshi и Polymarket показывают масштаб

Примечательно, что Kalshi и Polymarket стали самыми яркими примерами этого роста. Их суммарный номинальный объём превысил 24 миллиарда долларов по состоянию на апрель, по сравнению с менее чем 5 миллиардами годом ранее.

Данные TRM Labs также показали резкое расширение. Ежемесячный объём транзакций вырос с примерно 1,2 миллиарда долларов в начале 2025 года до более чем 20 миллиардов долларов в январе 2026 года. В том же отчёте ежемесячно участвовало более 800 000 уникальных кошельков.

Эта активность показывает, как быстро рынки прогнозов нашли свою розничную аудиторию. Большая часть торговли не связана с традиционными экономическими событиями. Barclays отметил, что доминируют неэкономические контракты, при этом спорт занимает наибольшую долю на Kalshi и Polymarket.

Джефф Килбург из KKM Financial отметил, что привлекательность рынка связана с доступностью. Бинарные результаты и широкий спектр торговых событий делают платформы более понятными.

Ритейл-ажиотаж растёт, но опции 0DTE остаются гораздо шире

Однако рост остаётся небольшим по сравнению с крупными рынками розничных деривативов. Barclays сообщил, что опционы S&P 500 0DTE в марте зафиксировали почти 57 триллионов долларов в общей стоимости. Традиционные финансы всё ещё приближаются.

Interactive Brokers запустила унифицированный интерфейс 14 мая для подходящих клиентов, чтобы получить доступ к Kalshi, CME Group и ForecastEx. Интерфейс позволяет пользователям сравнивать ликвидность и комиссии между площадками с одного аккаунта.

Начальные рынки включают выборы, климатические события и экономические показатели. С другой стороны, регуляторные опасения растут наряду с объёмами. Reuters сообщило 15 мая, что в этом году на Kalshi и Polymarket наблюдается более подозрительная торговая активность.

Сообщается, что с начала 2025 года Kalshi отметил более 400 подозрительных сделок. Это более чем вдвое больше, чем количество расследований, проведённых за весь прошлый год. В связи с этим CFTC предупредила, что незаконная торговля на рынках прогнозов может подчиняться её полномочиям.

Февральское сообщение содержало ссылки на торговлю политическими событиями и материальные непубличные случаи. Пока же формулировка Barclays показывает, что рынки прогнозов стали серьёзной историей розничной торговли. Их следующий тест — сможет ли рост объёмов сосуществовать с более строгим контролем.

Связано: CME и ICE обращаются к американскому обзору рисков гиперликвидности по сравнению с рисками на рынке нефти