Prognosemärkte treten als das neue spekulative ‚Spielzeug‘ des Einzelhandels auf, sagt Barclays

• Die Prognosemärkte sind seit der Wahl 2024 stark gestiegen und sind zum neuesten Hochrisiko-Geschäft im Einzelhandel geworden.
• Kalshi und Polymarket überschritten bis April ein nominales Volumen von über 24 Milliarden US-Dollar, von weniger als 5 Milliarden US-Dollar.
• Barclays sagt, die Prognosemärkte steigen schnell, bleiben aber weit unter dem 0DTE-Markt von 57 Billionen Dollar.

Prognosemärkte bewegen sich von Nischen-Internet-Ecken in die Hauptarena des Einzelhandels, wobei Barclays sie als „das glänzende neue Spielzeug des Einzelhandels“ bezeichnet. Der Ausdruck spiegelt einen raschen Anstieg der Zahlen seit der US-Präsidentschaftswahl 2024 wider.

Der Reiz ist einfach. Händler kaufen Kontrakte, die mit realen Ergebnissen verknüpft sind, von Wahlen und Sport bis hin zu Wirtschaftsdaten und Klimaereignissen. Anstatt die Gewinne eines Unternehmens zu verfolgen, handeln sie mit einem Ja-oder-Nein-Ergebnis.

Privathändler gehen über Aktien und Krypto hinaus

Barclays-Analysten sagten, dass das monatliche Notionsvolumen auf Vorhersageplattformen seit letztem Herbst stark gestiegen ist. Der Anstieg hat die Prognosemärkte in der Nähe von gehebelten, börsengehandelten Produkten im Einzelhandel gebracht.

Dieser Vergleich ist wichtig, da gehebelte ETPs bereits Hochrisiko-Werkzeuge sind. Sie nutzen Schulden und Derivate, um tägliche Bewegungen von Aktien, Indizes oder anderen Vermögenswerten zu verstärken. Der gleiche Einzelhandelsappetit hat sich auch in anderen Märkten gezeigt.

Vor fünf Jahren trugen Kleinhändler dazu bei, den GameStop-Meme-Aktienanstieg voranzutreiben. Später drängten sie Krypto noch tiefer in den Mainstream-Investmentmarkt.

In jüngerer Zeit sind Privathändler zu großen Nutzern von Zero-Day-to-Udløb-Optionen geworden. Barclays sagte, dass Privatanleger nun die meisten Teilnehmer an S&P 500 0DTE-Optionen ausmachen.

Kalshi und Polymarket zeigen das Maßstab

Bemerkenswert ist, dass Kalshi und Polymarket die deutlichsten Beispiele für dieses Wachstum sind. Ihr gemeinsames nominales Volumen überstieg im April 24 Milliarden US-Dollar, gegenüber weniger als 5 Milliarden Dollar im Vorjahr.

Die Daten von TRM Labs zeigten ebenfalls eine starke Expansion. Das monatliche Transaktionsvolumen stieg von etwa 1,2 Milliarden US-Dollar Anfang 2025 auf über 20 Milliarden US-Dollar im Januar 2026. Der gleiche Bericht zählte jeden Monat mehr als 800.000 einzigartige Wallets.

Diese Aktivität zeigt, wie schnell Prognosemärkte ein Einzelhandelspublikum gefunden haben. Der Großteil des Handels ist nicht an traditionelle wirtschaftliche Ereignisse gebunden. Barclays stellte fest, dass nicht-wirtschaftliche Verträge dominieren, wobei Sport den größten Anteil auf Kalshi und Polymarket ausmacht.

Jeff Kilburg von KKM Financial sagte, der Reiz des Marktes liege von der Zugänglichkeit. Binäre Ergebnisse und eine breite Palette handelbarer Ereignisse machen die Plattformen leichter verständlich.

Der Einzelhandelsrausch wächst, aber die 0DTE-Optionen bleiben deutlich größer

Das Wachstum bleibt jedoch im Vergleich zu den großen Märkten für Einzelhandelsderivate gering. Barclays berichtete, dass S&P 500 0DTE-Optionen im März fast 57 Billionen US-Dollar im Gesamtwert gehandelt wurden. Die traditionelle Finanzbranche rückt immer noch näher.

Interactive Brokers hat am 14. Mai eine einheitliche Benutzeroberfläche eingeführt , damit berechtigte Kunden Zugang zu Kalshi, CME Group und ForecastEx erhalten. Die Benutzeroberfläche ermöglicht es Nutzern, Liquidität und Gebühren zwischen verschiedenen Veranstaltungsorten von einem Konto aus zu vergleichen.

Anfängliche Märkte umfassen Wahlen, Klimaereignisse und wirtschaftliche Indikatoren. Andererseits nehmen regulatorische Bedenken zusammen mit dem Volumen zu. Reuters berichtete am 15. Mai, dass Kalshi und Polymarket in diesem Jahr verdächtigere Handelsaktivitäten verzeichneten.

Kalshi soll seit Anfang 2025 mehr als 400 verdächtige Trades gemeldet haben. Das war mehr als doppelt so viele wie die Untersuchungen im gesamten letzten Jahr. Daher hat die CFTC gewarnt, dass illegaler Handel auf Vorhersagemärkten unter ihre Zuständigkeit fallen kann.

Die Empfehlung im Februar bezog sich auf politische Ereignisse, Handel mit politischen Ereignissen und wesentliche, nicht-öffentliche Informationsfälle. Für den Moment zeigt Barclays‘ Darstellung jedoch, dass Prognosemärkte zu einer ernsthaften Einzelhandelsgeschichte geworden sind. Ihr nächster Test ist, ob das Volumenwachstum mit strenger Aufsicht koexistieren kann.

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