Как фирмы по торговле пропами преодолевают разрыв между волатильностью криптовалют, навыками и традиционным рыночным капиталом

Никто, кто торговал в эпоху бартерных систем, не мог представить себе быстрые системы, которые предлагает блокчейн сегодня. Индустрия торговли криптовалютами довольно молода. Первая полноценная криптобиржа начала работу в марте 2010 года, чуть более чем через год после того, как Сатоши Накамото добыл первую монету на блокчейне Биткоина. А потом темп резко ускорился.

В период с 2020 по 2022 год начала формироваться рыночная инфраструктура для криптоторговли. А теперь проп-трейдинг, который долгое время доминировал на форекс, начал видеть крипто-нативные проп-компании. С тех пор, а особенно с 2024 года, интерес к торговле криптовалютами резко возрос — несколько отраслевых трекеров сообщили о двух- или трёхзначном росте регистрации новых трейдеров в годовом выражении.

Однако торговля криптовалютой довольно сложна, особенно потому, что цифровые активы в разы более волатильны, чем традиционные классы активов, например, акции. Этот факт был бы недостатком, но для криптотрейдеров волатильность отточила их навыки и создала одних из лучших талантов на рынке.

И всё же, даже обладая закалённым в боях навыком многие розничные торговцы не могут участвовать в масштабах, соответствующих их возможностям, потому что капитал, который им нужен, далеко за пределами их досягаемости. Современные фирмы по торговле реквизитом что-то делают, но вопрос в том, как? В этой статье подробно объясняется ответ.

Что развивали крипторынки всё это время

Одно, что вы быстро поймёте, когда начнёте торговать криптовалютой, — это то, что среда здесь отличается от традиционных рынков. Например, в торговле акциями есть сессии с заранее определёнными графиками открытия и закрытия. Но крипторынок никогда не спит.

Такая активность означает, что волатильность может возникнуть в любой момент без предупреждения. Цены могут взлететь на 10% за один день из-за всего лишь слуха, а вирусный твит может отправить токен в свободное падение до того, как вы успеете среагировать. Эта активность также означает, что ликвидность может иссякнуть в самые неподходящие моменты. Большинство классов активов не выживут в такой среде, потому что многие назвали бы её сломанной. Для криптотрейдеров сегодня вторник.

Со временем это неумолимое давление формирует ту стойкость, которую могут иметь только криптотрейдеры. Например, они могут считывать ценовый импульс под стрессом или даже размерные позиции пропорционально не только тому, что можно получить, но и потерять. Они также развивают навык распознавать, когда рыночные условия неблагоприятны для сделки, и оставаться вне сделки.

В основе этой серьёзности лежит управление рисками. Это всё сводится к установке стоп-лоссов и их уважению, управлению размерами позиций относительно капитала счета, воспринимании снижения как информации, а не катастрофы и так далее. Ни одна из этих концепций не уникальна для криптовалют, но они актуальны среди криптотрейдеров, потому что они изучают их под более сильным давлением.

Другими словами, крипто-трейдер, который работает на рынке уже некоторое время, является опытным трейдером. Но есть ещё одна проблема, выходящая за рамки навыков.

Стена, которую не может преодолеть только навыком

Вот простой способ подумать о проблеме капитала. Предположим, что ваше время на рынке достаточно отточило вас, чтобы получать стабильную доходность в 10% каждый месяц. Проблема в том, что эта прибыль составляет всего $100 на счёте $1,000. Если увеличить этот капитал до $50,000, доходность тоже вырастет в 50 раз.

Это реальность, с которой живут большинство розничных трейдеров, включая криптотрейдеров. Их горизонт доходности ограничен не способностями, а размером базы. И никакая доработка стратегии не меняет эту математику.

Очевидное решение — увеличить сумму, которую вы вкладываете в каждую должность. Но именно здесь появляется стена. Причина в том, что традиционные пути к институциональному капиталу никогда не разрабатывались с учётом розничных трейдеров. Для них требуются официальные удостоверения, физическая близость к финансовому центру и профессиональные контакты, на создание которых уходят годы.

Как работают фирмы по реквизиту и почему модель подходит

Фирмы, занимающиеся торговлей реквизитом, в самом прямом смысле являются структурным решением этой проблемы доступа. Они предоставляют трейдерам капитал институционального уровня, если могут доказать, что риск стоит того. Не обязательно быть в Нью-Йорке или Лондоне, или иметь профессиональную сеть контактов, чтобы воспользоваться. Всё, что им нужно — выбрать испытание и отлично его выполнить.

Большинство компаний оценивают пригодность трейдеров через оценку. То есть вы выбираете размер счета, платите входной взнос и затем совершаете обмен. Чтобы пройти экзамен, вы должны заработать определённую сумму дохода, не нарушая ни одного из поставленных условий. Например, вы должны достичь цели 5% прибыли, не превышая дневного лимита убытков и максимального порога понижения. Обычно также требуется минимальное количество торговых дней до того, как оценка считается завершённой.

Можно представить, что эта модель оценки измеряет, сколько они могут заработать, но это совсем не так. Вместо этого параметры действительно оценивают, насколько хорошо вы можете управлять рисками, работая над установленной целью по прибыли. Вот почему трейдер, достигший цели прибыли, но превышающий дневной лимит убытков в один плохой день, терпит неудачу. А тот, кто зарабатывает меньше, но остаётся в пределах каждой границы, проходит дальше.

Именно здесь у криптотрейдеров есть преимущество. Ранее мы видели, что рынки криптовалют требуют определённого высокого уровня дисциплины риска из-за присущей волатильности. Так получилось, что именно такой дисциплинарный подход проверяют компании в своих оценках. Другими словами, опытный криптотрейдер, научившийся выживать на крипторынках, уже думает так, как проп-фирма хочет, чтобы думали её финансируемые трейдеры.

Сближение, которое всегда должно было приближаться

Ранее мы отмечали, что криптовалюта всё ещё является начинающим рынком по сравнению с традиционными финансовыми рынками. Фактически, только относительно недавно криптовалюта стала широко торговаться как контракты с разницей (CFD) у крупных розничных брокеров. И даже в сфере торговли проп-трейдингом криптовалюта оставалась нишевым предложением примерно до 2024 года.

Но эти отдельные миры крипто и традиционных финансов постепенно сходятся. Например, биткоин-ETF теперь торгуются на регулируемых биржах наряду с акциями, а крупные банки хранят цифровые активы для институциональных клиентов. Существуют также токенизированные версии реальных активов, включая казначейские вексели и недвижимость, которые выпускаются на блокчейн-рельсах. Короче говоря, то, что раньше было маргинальной концепцией, теперь интегрируется в ту же экосистему, которая регулирует акции, облигации и валюты.

Реквизитные фирмы находятся в интересной точке этого перехода. Для начала, они традиционны по структуре, то есть после оценки распределяют капитал и делятся с ними прибылью, которую получают трейдеры. Но те же фирмы работают очень современно, адаптируясь к среде, интегрирующей криптовалюты и традиционные финансы. Например, многие из них имеют глобальную торговую базу, часто обрабатывают выплаты в криптовалюте, и многие из них теперь включают цифровые активы среди инструментов, доступных для торговли.

Например, такая компания, как OneFunded, поддерживает криптовалюты, а также форекс-пары, индексы, металлы и акции, доступные через один и тот же финансируемый счет. Это очень важно для криптотрейдера, потому что разрыв между тем, где он сейчас находится — торгуешь на скудные сбережения, и тем, где он мог бы управлять институциональным капиталом, стал меньше, чем когда-либо.

Заключение

Крипторынку сейчас 17 лет, если считать с того дня, когда мир узнал о биткоине. Однако с точки зрения серьёзного рынка и криптовалют как торгуемого класса активов, ей меньше полудесятилетия. И всё же за эти несколько лет рынок выпустил квалифицированных трейдеров, которые процветают под давлением. Этот опыт создал трейдеров, которые вписываются в сферу торговли проп-торгами.

Со своей стороны, проп-фирмы разрушают барьеры для этих трейдеров, чтобы теперь они могли заработать что-то более значимое из своих навыков. Они создали путь для криптотрейдеров получить тот капитал, который могут привлечь только институты.

Но также ясно, что модель торговли пропом благоприятствует только тем, кто её понимает. Это значит, что никто не должен рассматривать реквизит как место для обучения с нуля, а как место для проявления своих навыков. Если вы уже некоторое время работаете на крипторынке и развили сильные мышцы дисциплины, проп-трейдинг — это то место, где вы оцените ваши навыки.