- Das MVRV-Verhältnis von Bitcoin ist laut Analyst Ali Charts unter seinen 180-Tage-SMA gefallen.
- Analyst Julio Moreno sagte, die Bitcoin-Nachfrage habe nach dem Wachstum seit Anfang März einen Rückgang erlitten.
- Analyst CW sagte, dass Bitcoin-Transaktionen weiterhin hoch sind, obwohl aktive Adressen nahe dem Jahrestief liegen.
Bitcoin zeigt nach Monaten starker Bewegungen eine ruhigere Marktstruktur, wobei On-Chain-Bewertungen, Netzwerkaktivitäten und Nachfragedaten nun in unterschiedliche Richtungen deuten. Ali Charts sagte, dass das MVRV-Verhältnis von Bitcoin unter den 180-Tage-Durchschnitt gefallen ist, eine Situation, die er als Reset bezeichnete, der neue Akkumulationsmöglichkeiten schaffen könnte.
Unterdessen sagte Julio Moreno von CryptoQuant, dass die gesamte Bitcoin-Nachfrage nach einem Wachstum seit Anfang März schrumpfte. Dieser Wandel erfolgt, während die spekulative Nachfrage durch ewige Terminkontrakte abkühlt, während die Netzwerkcharts von CW zeigen, dass die Transaktionen trotz aktiver Adressen nahe einem Jahrestief weiterhin erhöht bleiben.
Bitcoin MVRV bewegt sich in die Reset-Zone
Ali Charts sagte, dass das MVRV-Verhältnis von Bitcoin unter seinen 180-Tage-SMA gefallen ist, ein Niveau, das viele Trader nutzen, um zu verfolgen, ob der Markt zu einem Aufschlag handelt oder in eine Abkühlphase übergeht. Das Diagramm zeigt, dass das MVRV-Verhältnis von über 2,2 Ende letzten Jahres in Richtung 1,4–1,5 im Mai gefallen ist.
MVRV vergleicht den Marktwert von Bitcoin mit seinem realisierten Wert. Ein höheres Verhältnis zeigt oft, dass Händler eine höhere Prämie zahlen als die durchschnittliche On-Chain-Kostenbasis. Ein fallendes Verhältnis zeigt, dass die Prämie schrumpft.
Quelle: X
Ali sagte, dass Standardmodelle die Bewegung unterhalb des 180-Tage-Durchschnitts als Abkühlungssignal sehen könnten. Er beschrieb dieselbe Zone jedoch als einen Bereich mit hoher Überzeugung und stellte fest, dass langfristige Käufer diese Resets oft genau beobachten.
Diese Wertung bedeutet nicht, dass Bitcoin einen Tiefpunkt bestätigt hat. Es zeigt, dass der Markt bereits einen Teil der während der früheren Rallye aufgebauten Überbewertung entfernt hat. Solange MVRV unter dem roten gleitenden Durchschnitt bleibt, kann die Kursentwicklung weiterhin komprimiert bleiben.
Dennoch ist der Reset etwas anderes als Panik. Das Verhältnis liegt weiterhin über den Stressniveaus der tiefen Zyklen, während Bitcoin weiterhin weit über den bisherigen Bärenmarktbereichen liegt. Die aktuelle Struktur zeigt Abkühlung statt Kapitulation.
Verwandt: Die Marktstruktur von Bitcoin zeigt Warnsignale, hier ist der Grund
Futures-Nachfrage verliert an Schwung
Die Daten von Julio Moreno erhöhen den Druck auf das optimistische Argument. Er sagte, die Gesamtnachfrage von Bitcoin sei nach einem Wachstum seit Anfang März in Schrumpfung geraten, wobei die frühere Stärke hauptsächlich von spekulativer Nachfrage aus ewigen Futures getrieben wurde.
Quelle: X
Sein Diagramm zeigt blaue Futures-Nachfragebalken, die sich ausweiten, als Bitcoin sich dem Bereich von 80.000 $ näherte. Dieses Wachstum verlangsamte sich später stark, während die Gesamtnachfrage negativ wurde. Auch die Spot-Nachfrage, die in Grau dargestellt wurde, konnte keine starke Durchsetzung erzeugen.
CryptoVera hat einen ähnlichen Punkt gemacht. Sie sagte, die März-April-Rallye sei fast ausschließlich von ewigen Futures angetrieben worden, nicht von Spotkäufern. Ihr zufolge hat die Nachfrage nach Futures nun ihren Höhepunkt erreicht, während die Spotnachfrage schrumpft.
Die jüngste Verlangsamung zeigt daher, dass Bitcoin nicht mehr von derselben spekulativen Engine vorangetrieben wird, die auch den früheren Aufwärtstrend vorantrieb. Trader benötigen möglicherweise eine stärkere Spotnachfrage, bevor das Vertrauen zurückkehrt.
Allerdings kann eine schwächere Nachfrage nach Futures auch das Liquidationsrisiko verringern. Wenn die Hebelwirkung abgekühlt ist, könnte Bitcoin während Rückschritten mit weniger erzwungenem Verkaufsdruck gehandelt werden. Das sorgt für ein saubereres Setup, verringert aber auch die Wahrscheinlichkeit eines schnellen Squeezes ohne frischen Katalysator.
Verwandt: Bitcoin-Miner werden zu entscheidenden Akteuren im Wettlauf um KI-Infrastruktur
Netzwerkdaten zeigen einen gespaltenen Markt
Die Diagramme von CW zeigen eine andere Seite des Bitcoin-Marktes. Er sagte, die Transaktionen bleiben sehr hoch, obwohl die Anzahl der aktiven Adressen im vergangenen Jahr nahe am untersten Niveau liegt.
Das Transaktionsdiagramm zeigt die tägliche Transaktionszahl von Bitcoin auf einem 7-Tage-Durchschnitt, der sich dem oberen Ende seines Jahresbereichs nähert. Die Aktivität hat sich seit Anfang 2026 stark erholt und ist weiterhin aktiv.
Quelle: X
Das aktive Adressdiagramm erzählt jedoch eine andere Geschichte. Die aktiven Adressen sind von den höheren Niveaus im Vorjahr zurückgegangen und sind kürzlich nahe einem Jahrestief gefallen. Das bedeutet, dass weniger eindeutige Adressen teilnehmen, obwohl die Anzahl der Transaktionen weiterhin hoch bleibt.
Diese Aufteilung deutet darauf hin, dass die Bitcoin-Aktivität immer konzentrierter wird. Weniger Nutzer könnten für mehr Transaktionen verantwortlich sein, möglicherweise durch Batching, Austauschflüsse, institutionelle Bewegungen oder aktivere langfristige Inhaber.
CW beschrieb die übrigen Teilnehmer als „kluge Investoren“, die weiterhin aktiv unterwegs sind. Die Grafik stützt die Idee, dass das Netzwerk nicht still geworden ist, obwohl die breite Beteiligung abgeschwächt ist.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
