- Große wirtschaftliche Ereignisse können nun Krypto so bewegen, wie sie Aktien, Öl, Gold und Währungen bewegen.
- Nach dem US-Iran-Friedensabkommen stiegen alle Top-Kryptowährungen an.
- Krypto ist in typischen Kursbewegungen größtenteils unabhängig von Aktien, Gold, Öl und dem Dollar.
Eine neue akademische Studie, die auf SSRN veröffentlicht wurde, untersucht, ob Kryptowährungen weiterhin unabhängige alternative Vermögenswerte sind oder ob sie zunehmend in traditionelle Finanzmärkte integriert wurden. Die Forschung untersucht, wie große Kryptowährungen, Gold, Öl, Aktien und der Dollar interagieren, insbesondere im Hinblick darauf, wie Marktschocks und Volatilität von einer Anlagegruppe zur nächsten wechseln.
Seit 2024 sind mehr Institutionen als je zuvor über ETFs, Unternehmens-Treasury-Strategien, Tokenisierungsprojekte und traditionelle Banken in Krypto eingestiegen. Daher glauben viele heute, dass Kryptowährungen nicht mehr isoliert agieren. SSRN-Forscher sagen, dass verschiedene Anlageklassen während Marktturbulenzen stärker miteinander verknüpft werden, sodass große wirtschaftliche Ereignisse Krypto nun genauso bewegen können wie Aktien, Öl, Gold und Währungen.
Krypto lebt nicht mehr in seiner eigenen Welt
Eine der wichtigsten Erkenntnisse aus der Studie ist, dass Kryptowährungen sich weniger wie isolierte spekulative Vermögenswerte und mehr wie ein Teil des größeren globalen Finanzsystems verhalten.
In den letzten Monaten des Nahost-Konflikts und den stark steigenden Ölpreisen fiel Bitcoin (und viele andere) trotz fehlender bedeutender kryptospezifischer negativer Katalysatoren stark. Die meisten führten den Rückgang auf eine allgemeine Risiko-Off-Stimmung an den globalen Märkten zurück, nicht auf etwas, das im Bitcoin-Ökosystem selbst geschah.
Darüber hinaus verzeichnete mit der Ankündigung eines Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran der gesamte Kryptomarkt Zuwächse. Alle Top-Kryptowährungen verzeichneten einen Preisanstieg. Zum Beispiel verzeichneten Ethereum, Solana, Cardano und XRP in den letzten 24 Stunden einen Anstieg von etwa 10 %, während einige wie Zcash einen noch größeren Anstieg von über 25 % verzeichneten.
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Krypto ist größtenteils unabhängig
Abgesehen von geopolitischem Einfluss ist Krypto laut SSRN-Papier größtenteils unabhängig von Aktien, Gold, Öl und dem Dollar, wenn man typische Preisbewegungen betrachtet. Außerdem erklären die eigenen Schocks der Krypto fast alle ihre Variationen. Granger-Kausalitätstests zeigen jedoch einige Einwegverbindungen, bei denen Bitcoin Renditen in allen vier traditionellen Vermögenswerten vorhersagen kann, während Aktien und der Dollar tendenziell die Volatilität von Krypto vorantreiben.
Das Papier weist außerdem darauf hin, dass traditionelle wirtschaftliche Treiber weiterhin von bemerkenswerter Bedeutung sind. Gold bleibt in Zeiten der Unsicherheit eine der wichtigsten sicheren Hafen, und die Ölpreise prägen weiterhin die Inflationserwartungen und Wirtschaftswachstumsprognosen.
Ein weiterer wichtiger Faktor ist der Dollar. Wenn sie stärker wird, wird die Liquidität weltweit knapper, und Risikoanlagen verlieren an Attraktivität. Und wenn der US-Dollar-Index (DXY) stark ansteigt, steht Krypto oft unter zusätzlichem Druck.
Die Studie legt nahe, dass diese traditionellen Finanzverbindungen mit zunehmender Institution für digitale Vermögenswerte immer wichtiger werden.
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