- Les grands événements économiques peuvent désormais faire bouger la crypto comme ils font bouger les actions, le pétrole, l’or et les devises.
- Suite à l’accord de paix entre les États-Unis et l’Iran, toutes les principales cryptomonnaies ont vu leur prix augmenter.
- La crypto est en grande partie indépendante des actions, de l’or, du pétrole et du dollar dans les mouvements de prix typiques.
Une nouvelle étude académique publiée sur SSRN examine si les cryptomonnaies sont encore des actifs alternatifs indépendants ou si elles sont de plus en plus intégrées aux marchés financiers traditionnels. La recherche examine comment les grandes cryptomonnaies, l’or, le pétrole, les actions et le dollar interagissent, notamment en ce qui concerne la manière dont les chocs et la volatilité des marchés passent d’un groupe d’actifs à un autre.
Depuis 2024, plus d’institutions sont entrées dans la crypto que jamais via les ETF, les stratégies de trésorerie d’entreprise, les projets de tokenisation et les banques traditionnelles. En conséquence, beaucoup pensent désormais que les cryptomonnaies ne fonctionnent plus en isolation. Les chercheurs du SSRN affirment que différentes classes d’actifs deviennent plus liées lors des turbulences des marchés, de sorte que les grands événements économiques peuvent désormais déplacer la crypto tout comme ils déplacent les actions, le pétrole, l’or et les devises.
La crypto ne vit plus dans son propre monde
L’un des principaux enseignements de l’étude est que les cryptomonnaies semblent se comporter moins comme des actifs spéculatifs isolés que comme une partie intégrante du système financier mondial plus large.
Au cours des derniers mois du conflit au Moyen-Orient et de la flambée des prix du pétrole, Bitcoin (et bien d’autres) a chuté fortement malgré l’absence de catalyseur négatif spécifique aux cryptomonnaies. La plupart attribuaient cette baisse à un état d’esprit général de remise au risque sur les marchés mondiaux, plutôt qu’à ce qui se passait au sein même de l’écosystème Bitcoin.
De plus, avec l’annonce d’un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran, tout le marché crypto a connu des gains. Toutes les principales cryptomonnaies ont vu leur prix augmenter. Par exemple, Ethereum, Solana, Cardano et XRP ont connu une augmentation d’environ 10 % au cours des dernières 24 heures, tandis que certains comme Zcash ont connu une hausse encore plus importante, de plus de 25 %.
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La crypto est majoritairement indépendante
En dehors de l’influence géopolitique, selon l’article du SSRN, la crypto est en grande partie indépendante des actions, de l’or, du pétrole et du dollar quand on considère les mouvements de prix typiques. De plus, les chocs propres à la crypto expliquent presque toutes ses différences. Cependant, les tests de causalité de Granger montrent des liens unidirectionnels, où le Bitcoin peut prédire les rendements des quatre actifs traditionnels, tandis que les actions et le dollar tendent à stimuler la volatilité des cryptomonnaies.
L’article souligne également que les moteurs économiques traditionnels restent d’une importance notable. L’or reste un refuge de premier plan en période d’incertitude, et les prix du pétrole continuent de façonner les anticipations d’inflation et les prévisions de croissance économique.
Un autre facteur majeur est le dollar. Quand elle se renforce, la liquidité se resserre à l’échelle mondiale, et les actifs à risque perdent leur attraction. Et lorsque l’indice du dollar américain (DXY) grimpe, la crypto subit souvent une pression supplémentaire.
L’étude suggère qu’à mesure que de plus en plus d’institutions s’installent, ces liens financiers traditionnels deviennent de plus en plus importants pour les actifs numériques.
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