Криптовалюта всё ещё является независимым активом? Новое исследование проливает свет

• Крупные экономические события теперь могут двигать криптовалюту так же, как они двигают акции, нефть, золото и валюты.
• После мирного соглашения между США и Ираном все ведущие криптовалюты выросли в цене.
• Криптовалюта в основном независима от акций, золота, нефти и доллара в типичных ценовых колебаниях.

Новое академическое исследование, опубликованное на SSRN, изучает, остаются ли криптовалюты независимыми альтернативными активами или они всё больше интегрируются с традиционными финансовыми рынками. Исследование рассматривает, как крупные криптовалюты, золото, нефть, акции и доллар взаимодействуют, особенно с точки зрения того, как рыночные шоки и волатильность переходят от одной группы активов к другой.

С 2024 года больше учреждений вышли в криптовалюту через ETF, корпоративные казначейские стратегии, проекты по токенизации и традиционные банки. В результате многие теперь считают, что криптовалюты больше не работают в изоляции. Исследователи SSRN отмечают, что разные классы активов становятся более связанными во время рыночных потрясений, поэтому крупные экономические события теперь могут двигать криптовалюту так же, как они двигают акции, нефть, золото и валюты.

Криптовалюта больше не живёт в собственном мире

Одним из главных выводов исследования является то, что криптовалюты, по-видимому, ведут себя не как изолированные спекулятивные активы, а как часть более широкой глобальной финансовой системы.

В последние месяцы конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на нефть Bitcoin (и многие другие) резко упали, несмотря на отсутствие значительного негативного катализатора, связанного с криптовалютой. Большинство обвиняли в этом падение общее настроение на мировых рынках по отрыву от риска, а не на события внутри самой экосистемы биткоина.

Кроме того, с объявлением о мирном соглашении между США и Ираном, весь крипторынок пережил рост. Все ведущие криптовалюты показали рост цены. Например, Ethereum, Solana, Cardano и XRP выросли примерно на 10% за последние 24 часа, а некоторые, например Zcash, получили ещё больший рост — более чем на 25%.

Связано: Биткоин возвращает $65,000 в то время как мирное соглашение между США и Ираном приводит к краху нефти

Криптовалюта в основном независима

Помимо геополитического влияния, согласно статье SSRN, криптовалюта в основном независима от акций, золота, нефти и доллара, если смотреть на типичные движения цен. Более того, собственные шоки криптовалюты объясняют почти все её вариации. Однако причинно-следственные тесты Грейнджер показывают некоторые односторонние связи, при которых биткоин может предсказывать доходность по всем четырём традиционным активам, в то время как акции и доллар обычно определяют волатильность криптовалюты.

В статье также отмечается, что традиционные экономические факторы по-прежнему имеют заметное значение. Золото остаётся главным безопасным убежищем в периоды неопределённости, а цены на нефть продолжают формировать инфляционные ожидания и прогнозы экономического роста.

Ещё один важный фактор — доллар. Когда она становится сильнее, ликвидность ужесточает по всему миру, а рискованные активы теряют привлекательность. А когда индекс доллара США (DXY) резко растёт, криптовалюта часто испытывает дополнительное давление.

Исследование показывает, что по мере того, как всё больше учреждений присоединяются, эти традиционные финансовые связи становятся всё более важными для цифровых активов.

Связано: Индия выпустила 44 000 налоговых уведомлений по криптовалюте, обнаружила скрытый доход на сумму $104 млн