- Bitcoin-Händler beobachten die Fed-Politik genau, da eine engere Liquidität den Druck auf die Kryptomärkte erhöht.
- Analysten sagen, dass steigende Verschuldung und schwache Spotnachfrage die Bitcoin-Rallyes instabiler machen könnten.
- Institutionelle Nachfragesignale wie Coinbase Premium prägen nun die kurzfristige Richtung von Bitcoin.
Bitcoin befindet sich in einer genau beobachteten Phase, da die Federal Reserve unter Kevin Warsh einen Führungswechsel einleitet, so CryptoQuant-Analyst XWIN Japan. Die Märkte konzentrieren sich nun darauf, ob die neue Fed-Führung die finanziellen Bedingungen verschärfen oder die Unterstützung für Risikoanlagen aufrechterhalten wird.
In seiner neuesten Analyse erklärte XWIN Japan, dass Warsh konsequent aggressive quantitative Lockerungen kritisiert und einen disziplinierteren geldpolitischen Ansatz bevorzugt. Daher erwarten Anleger nun einen Wechsel von einer „marktrettenden Fed“ hin zu einer restriktiveren Haltung.
Diese Veränderung ist für Bitcoin wichtig, da institutionelle Akteure, darunter ETFs, Hedgefonds und Derivatemärkte, nun den Großteil der Handelsaktivitäten steuern.
Fed Shift setzt die Erwartungen am Bitcoin-Markt zurück
Der Analyst sagte, Bitcoin reagiere nun schneller auf Veränderungen in der makroökonomischen Politik als in früheren Zyklen. Er fügte hinzu, dass strengere finanzielle Bedingungen die Nachfrage nach Risikoanlagen bei institutionellen Investoren verringern könnten. Infolgedessen hat sich die Marktaufmerksamkeit von halbierenden Zyklen und der Privatstimmung hin zu Liquiditätsbedingungen und Zinserwartungen verlagert.
XWIN Japan verwies auf Coinbase Premium als frühes Signal für institutionelle Nachfrage in den USA. Die Kennzahl verfolgt die Spot-Kaufaktivität großer Investoren. Wenn die Zinsen hoch bleiben, schwächt sich die Nachfrage oft ab. In diesem Fall kann die Coinbase Premium negativ werden, besonders während Risiko-Off-Phasen.
Er hob außerdem die Austauschnetzströme als weiteren wichtigen Indikator hervor. Wenn mehr Bitcoin in die Börsen fließt, signalisiert das oft einen steigenden Verkaufsdruck. Dieser Trend zeigt sich meist, wenn Investoren beginnen, das Risiko unter strengeren Geldbedingungen zu reduzieren.
Gleichzeitig ist Hebelwirkung zu einem wichtigen Treiber von Preisbewegungen geworden. Allerdings kann eine schwache Spotnachfrage Preiserhöhungen instabil machen. XWIN Japan warnte, dass kurzfristige Rallyes eher auf erzwungene Short-Deckung als auf starkes Kaufinteresse zurückzuführen sein könnten.
On-Chain-Signale zeigen zunehmenden Marktstress
Der Rei-Forscher sagte, dass Bitcoin nun in der Nähe einer Kostenzone mit Stresskosten um etwa 77.500 Dollar gehandelt wird. Der Analyst verwies auf „UTXOs in Loss“ mit fast 100 Millionen BTC-Expositionen. Gleichzeitig sinkt der realisierte Preistrend über 6 bis 12 Monate weiter. Infolgedessen stehen kurzfristige Inhaber unter wachsendem Druck, die Belastung zu verringern.
Der Analyst verwies außerdem auf einen starken Anstieg der Gelder, die am 20. Mai in Langzeitinhaber-Wallets umsteigen. Auch wenn dies manchmal ein wachsendes Vertrauen der Anleger signalisieren kann, warnte er, dass die Aktivität möglicherweise durch große Inhaber verursacht wurde, die Vermögenswerte zwischen ihren eigenen Geldbörsen verlagerten, anstatt durch neue Käufe. Daher sagte er, die Daten sollten nicht automatisch als starkes bullisches Signal betrachtet werden.
Er wies außerdem darauf hin, dass die Reserven auf Binance weiterhin periodisch steigen, was darauf hindeutet, dass das verfügbare Angebot am Markt trotz der jüngsten Gewinne von Bitcoin nicht vollständig angespannt ist. Der Trend zeigt, dass Händler auf beiden Seiten des Marktes aktiv bleiben, wobei Käufer und Verkäufer weiterhin um die Kontrolle bei wichtigen Preisniveaus kämpfen.
Gleichzeitig bleiben makroökonomische Erwartungen ein wesentlicher Treiber für die Richtung von Bitcoin. Trader beobachten nun die Zins- und Politiksignale für die zweite Jahreshälfte. Rei Researcher warnte außerdem, dass Hebelwirkung angesichts der unklaren Marktstruktur zu Instabilität führen könnte.
Renditen des Derivatemarktes nach der langen Verschuldungsphase
Der Cryptoquant-Analyst Darkfost sagte, dass Bitcoin-Händler nach etwa acht Monaten reduzierter Hebelwirkung am Markt zurückgekehrt sind. Anfang dieses Jahres fiel das offene Interesse an Binance-Futures unter den 180-Tage-Durchschnitt. Dieser Rückgang spiegelte eine Phase wider, in der Händler aufgrund makroökonomischer Unsicherheit und geopolitischem Druck das Engagement reduzierten.
Der Trend hat sich jedoch inzwischen verschoben. Das offene Interesse ist von 6,4 Milliarden US-Dollar im März auf 8,96 Milliarden US-Dollar gestiegen. Sie hat sich zudem wieder über den 180-Tage-Durchschnitt von 8,75 Milliarden US-Dollar bewegt. Das deutet darauf hin, dass die Derivatehandelsaktivität wieder zunimmt und die Marktbeteiligung zunimmt.
Darkfost sagte, dieser Schritt signaliere das Ende einer langanhaltenden Risiko-Off-Phase. Er fügte hinzu, dass Händler nun zurückkehren, um kurzfristige Erholungschancen zu nutzen. Er warnte jedoch, dass die Erholung weiterhin fragil sei. Starke Kursschwankungen könnten dennoch einen schnellen Ausstieg aus gehebelten Positionen auslösen.
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Analysten sind uneinig über die Bitcoin-Ausrichtung
Analyst Phila warnte, dass Bitcoin eine tiefere Korrektur erleben könnte, mit einem möglichen Rückgang auf 55.000 US-Dollar. In einem Beitrag auf X sagte er, Bitcoin habe ein 14-jähriges Unterstützungsniveau durchbrochen. Daher beschrieb er den Schritt als Kapitulation und nicht als normale Korrektur.
Er verglich außerdem das aktuelle Preisverhalten mit der Marktstruktur von 2021. Basierend auf diesem Muster schlug er vor, dass der Markt noch eine weitere Abwärtsphase erleben könnte. Er wies jedoch darauf hin, dass seine umfassendere Prognosebilanz in früheren Zyklen stark war.
Im Gegensatz dazu konzentrierte sich der kurzfristige Analyst Ali Martinez auf die unmittelbaren Preisniveaus von etwa 77.800 US-Dollar. Er sagte, dieses Gebiet fungiere nun als wichtige Widerstandszone. Wenn Bitcoin nicht nach oben bricht, könnte der Preis wieder in Richtung Unterstützung von 76.000 $ zurückfallen.
Ein sauberer Ausbruch über den Widerstand könnte jedoch das Momentum in Richtung 79.000 $ treiben. Händler beobachten diese enge Spanne nun genau für die Richtung.
Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde Bitcoin laut CoinMarketCap bei etwa 77.500 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 0,34 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Die Marktvolatilität bleibt hoch, da Händler sowohl makroökonomische Signale als auch technische Druckzonen abwägen.
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