- Der nominale Wert von OTC-Derivaten erreichte im Juni 2025 846 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 16 % in einem Jahr.
- BIS-Daten zeigen, dass FX-Derivate derzeit 155 Billionen US-Dollar davon ausmachen.
- Stablecoins verwalten nun den Großteil des institutionellen OTC-Abwicklungsvolumens von Kryptokrypto und unterstützen eine 24/7-Liquidität.
Die globale rezeptfreie Derivate maclass=“news-points“rket ist laut neuen Daten der Bank for International Settlements auf ein Ausmaß angewachsen, das seit der Finanzkrise 2008 selten zu sehen war, und ein wachsender Anteil der mit diesem Markt verbundenen Abwicklungsaktivitäten bewegt sich nun über die Krypto-Infrastruktur.
Der nominale Wert von OTC-Derivaten erreichte im Juni 2025 846 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 16 % in einem Jahr. Das ist der stärkste jährliche Anstieg seit 2008, eine deutliche Beschleunigung gegenüber dem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von etwa 5 % seit Ende 2016.
Der Bruttomarktwert stieg im gleichen Zeitraum um 5 Billionen US-Dollar bzw. 29 % auf 21,8 Billionen US-Dollar – der größte Anstieg seit 2022. Die BIS führte einen Großteil des Wachstums auf erhöhte Unsicherheiten in Bezug auf Handelspolitik, Geldverhältnisse und geopolitische Spannungen zurück, wobei ein Anstieg der Aktivitäten im April maßgeblich zu diesem Anstieg beitrug.
Als Reaktion darauf sagte der Analyst Jake Claver: „Was als Nächstes passiert, wird alle schockieren.“
Die Zinssätze dominieren weiterhin
Allein Zinsderivate machen 79 % aller OTC-Derivate aus, wachsen im Jahresvergleich um 15 % und treiben einen Großteil des gesamten Marktwachstums voran. Euro-denominierte Zinskontrakte wuchsen noch schneller, mit einem Anstieg von 24 % seit Juni 2024, und seit 2022 übersteigen seit 2022 die nominalen Dollar-Kontrakte in dieser Kategorie jedes Jahr in diesem Bereich.
FX-Derivate machen derzeit 155 Billionen Dollar davon aus, zeigen BIS-Daten, was einem Anstieg von 19 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Etwa 100 Billionen US-Dollar dieser FX-Kontrakte werden innerhalb von nur einem Kalenderjahr fällig, was bedeutet, dass ein großer Marktanteil eine kontinuierliche, kurzzyklische Abwicklung und das Management von Sicherheiten statt langfristiger Exponierung benötigt.
Wo Krypto ins Bild passt
Diese kurzfristige Abwicklungsnachfrage ist der Punkt, an dem krypto-native Infrastruktur eine Rolle spielt. Stablecoins machen Berichten zufolge den Großpart des institutionellen Volumens aus, das über Krypto-OTC-Schreibtische fließt, und bieten eine kontinuierliche Abwicklung statt zu den regulären Bankzeiten sowie Funktionen wie Crossmargining, die es Institutionen ermöglichen, Sicherheiten über Positionen hinweg effizienter zu verwalten.
Die institutionelle Plattform von Ripple , Ripple Prime, ist ein Beispiel für diesen Wandel und nutzt ihre RLUSD-Stablecoin, um Abwicklungs- und Liquiditätsfunktionen zu unterstützen, die dem entsprechen, was Banken und Händler bereits in traditionellen Devisen- und Derivatemärkten tun.
Der übergeordnete Trend besteht nicht darin, den gesamten 846-Billionen-Dollar-Markt auf ein einziges Kassenbuch zu verlagern. Stattdessen erfasst die Krypto-OTC-Infrastruktur spezifische operative Flüsse, insbesondere im Hinblick auf Margen- und kurzfristige Liquidität, wobei kontinuierliche Abwicklung einen echten Effizienzvorteil gegenüber batchbasierten traditionellen Systemen bietet.
Ein noch konzentrierter Markt
Trotz der Größe der Zahlen bleibt der traditionelle OTC-Markt stark konzentriert. Fünfundsechzig große Händler in 12 großen Berichtsländern machen 89 % der gesamten nominalen ausstehenden Beträge und 67 % des Bruttomarktwerts aus.
Eine größere Anzahl von Händlern, die nur alle drei Jahre durch die BIS-Triennial Central Bank Survey erfasst wurden, steuerte bei der jüngsten Zählung 11 % der nominalen Beträge bei, gegenüber 9 % im Jahr 2022, wobei ein überproportionaler Anteil davon speziell aus Devisen- und Rohstoffderivaten stammt.
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