Wird der CLARITY Act Ihre Krypto schützen, wenn eine Plattform zusammenbricht?

• Der CLARITY Act könnte Kunden-Krypto von den eigenen Vermögenswerten eines scheiternen Unternehmens trennen.
• Die Nutzer von Celsius und Voyager wurden nach dem Zusammenbruch beider Kryptofirmen zu ungesicherten Gläubigern.
• Das Gesetz benötigt noch die Zustimmung des Senats, bevor sein Insolvenzschutz in Kraft treten kann.

Der CLARITY Act könnte den Schutz für Kunden-Krypto stärken, wenn ein abgedeckter Broker oder eine Börse scheitert. Allerdings ist die Sicherung noch nicht Gesetz. Die Version des Senats würde qualifizierte Zusatzvermögen und digitale Waren, die für Kunden gehalten werden, in bestimmten Insolvenzverfahren als Kundeneigentum behandeln.

In einem X-Beitrag am Montag hob Senatorin Cynthia Lummis die Behandlung von Kundeneinlagen bei den Celsius- und Voyager-Insolvenzen hervor. Die Vermögenswerte blieben nach dem Zusammenbruch der Unternehmen nicht Kundeneigentum.

Stattdessen wurden sie Teil von Insolvenznachlässigkeiten, die von Gläubigern angefochten wurden. Sie sagte, der CLARITY Act würde sicherstellen, dass Kunden das Eigentum an ihrer Kryptowährung behalten, falls ein Unternehmen zusammenbricht.

Der CLARITY Act richtet sich an Kundenbesitz

Das Digital Asset Market Clarity Act von 2025 ist offiziell als H.R. 3633 bekannt. Sie würde qualifizierte digitale Vermögenswerte, die für Nutzer gehalten werden, während der Insolvenz als Kundeneigentum behandeln.

Diese Vermögenswerte würden nicht als Firmeneigentum behandelt. Sie würden auch für allgemeine Gläubiger nicht verfügbar bleiben.

Die Regel adressiert ein großes Risiko für Nutzer zentralisierter Plattformen. Der Status des Kundeneigentums könnte ihre Eigentumsrechte bewahren. Eine andere Klassifizierung kann dazu führen, dass sie Gläubigeransprüche haben.

Für Investoren ist dieser Unterschied wichtig. Es könnte entscheiden, ob ihre Kryptowährung direkt zurückgegeben oder später durch Umstrukturierung zurückgewonnen wird.

Der Fall Celsius offenbarte die rechtliche Lücke

Die Insolvenz von Celsius zeigte, wie die Plattformbedingungen die Eigentumsrechte beeinflussen können. Im Januar 2023 entschied der US-Insolvenzrichter Martin Glenn , dass Kryptowährungen, die auf Celsius Earn-Konten eingezahlt wurden, gemäß den Nutzungsbedingungen zum Firmeneigentum wurden.

Die Entscheidung betraf etwa 600.000 Earn-Konten mit etwa 4,2 Milliarden US-Dollar, als Celsius Insolvenz anmeldete. Betroffene Nutzer wurden zu ungesicherten Gläubigern und nicht zu Eigentümern bestimmter digitaler Vermögenswerte.

Auch die Voyager-Kunden befanden sich im Insolvenzverfahren als ungesicherte Gläubiger. Ihre Rückgewinnungen erfolgten durch Umstrukturierungen und nicht durch die automatische Rückgabe eingezahlter Kryptowährungen.

Diese Fälle legten eine große Unsicherheit in der Branche offen. Nutzer konnten Salden auf einer Plattform halten, ohne das rechtliche Eigentum an den Vermögenswerten nach dem Scheitern des Unternehmens zu behalten. Der CLARITY Act versucht jedoch, dieses Ergebnis zu verhindern, indem er das Kundeneigentum in das Bundesrecht aufführt.

Die Rechnung deckt mehr als nur Insolvenz ab

Lummis hat die Insolvenzregelung als Teil eines umfassenderen Rahmens für den US-amerikanischen Markt für digitale Vermögenswerte beschrieben. Sie hat die Gesetzgebung mit drei Zielen verknüpft: regulatorische Sicherheit für Entwickler, stärkeren Investorenschutz und größere Marktintegrität. Die Customer-Property-Regel adressiert direkt das Ziel des Investorenschutzes.

Krypto-Unternehmen sind seit langem unsicher darüber, welcher Regulator bestimmte Vermögenswerte und Marktaktivitäten kontrolliert. Der Vorschlag zielt darauf ab, klarere Zuständigkeitsgrenzen zwischen SEC und CFTC zu ziehen.

Börsen würden auch definierte Registrierungswege nach Bundesrecht erhalten. Diese Routen könnten den Plattformen einen klareren Prozess zur Erfüllung regulatorischer Anforderungen bieten.

Digitale Vermögensvermittler würden explizite Anti-Geldwäsche-Verpflichtungen haben. Laut Lummis beinhaltet der Vorschlag des Senats auch strengere Verbraucherschutzmaßnahmen und strengere Standards für Finanzkriminalität.

Sie hat außerdem gesagt, dass die Gesetzgeber monatelang über die Senatsversion verhandelt haben. Das Rahmenwerk soll Krypto-Innovation und Investitionen in den Vereinigten Staaten halten, anstatt Unternehmen ins Ausland zu drängen.

Die Zustimmung des Senats ist weiterhin erforderlich

Das Repräsentantenhaus genehmigte H.R. 3633 im Juli 2025. Der Bankenausschuss des Senats verabschiedete die Maßnahme später im Mai 2026 mit 15 zu 9 Stimmen.

Diese Abstimmung im Ausschuss brachte das Gesetz auf den Senatsboden, schloss jedoch den Gesetzgebungsprozess nicht ab. Der Vorschlag muss weiterhin vom gesamten Senat genehmigt werden.

Dennoch lassen anhaltende Verzögerungen Fragen zu Verwahrung, Marktaufsicht und Anlegerschutz ungelöst. Die nächste große Entwicklung wäre die Prüfung im Senat und ob die Gesetzgeber die von Lummis unterstützte Kundeneigentumsregelung beibehalten.

Schützt das Gesetz heute Krypto?

Der CLARITY Act bietet derzeit keinen bundesstaatlichen Insolvenzschutz für Kunden-Krypto, da er noch nicht Gesetz geworden ist. Die vorgeschlagenen Schutzmaßnahmen müssen die verbleibenden Gesetzesstufen abgeschlossen haben, bevor sie in Kraft treten.

Abschnitt 701 der Senatsversion behandelt Zusatzvermögen und digitale Waren, die für Kunden gehalten werden. In bestimmten Insolvenzverfahren würden diese Bestände als Kundeneigentum behandelt und gemäß den geltenden Insolvenzregeln verteilt.

Die Bestimmung bezieht sich auf die Unsicherheit im Besitz, die Celsius und Voyager aufgedeckt haben. Sie garantiert jedoch keine sofortige oder vollständige Wiederherstellung bei jedem Unternehmensausfall.

Jeder endgültige Schutz würde von der Verabschiedung des Senats, einer Einigung beider Kammern und der Zustimmung des Präsidenten abhängen. Der Anwendungsbereich hängt auch von der Formulierung ab, die in der erlassenen Gesetzgebung erhalten bleibt.

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