- La Ley CLARITY podría mantener las criptomonedas de los clientes separadas de los activos de una empresa que ha fracasado.
- Los usuarios de Celsius y Voyager se convirtieron en acreedores no garantizados tras el colapso de ambas empresas cripto.
- El proyecto de ley aún necesita la aprobación del Senado antes de que sus protecciones en la bancarrota puedan entrar en vigor.
La Ley CLARITY podría reforzar las protecciones para las criptomonedas de clientes cuando un bróker o exchange cubierto falla. Sin embargo, la salvaguardia aún no es ley. La versión del Senado trataría los activos auxiliares cualificados y las materias primas digitales en manos de los clientes como propiedad del cliente en procedimientos de bancarrota específicos.
En una publicación de X el lunes, la senadora Cynthia Lummis destacó el tratamiento de los depósitos de los clientes en las bancarrotas de Celsius y Voyager. Los activos no siguieron siendo propiedad de los clientes tras la quiebra de las empresas.
En su lugar, pasaron a formar parte de herencias en bancarrota impugnadas por los acreedores. Dijo que la Ley CLARITY garantizaría que los clientes mantengan la propiedad de sus criptomonedas si una empresa colapsa.
La Ley CLARITY apunta a la propiedad del cliente
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 se conoce formalmente como H.R. 3633. Trataría los activos digitales cualificados que poseen a los usuarios como propiedad del cliente durante la bancarrota.
Esos activos no serían tratados como propiedad de la empresa. Además, seguirían sin estar disponibles para los acreedores generales.
La norma aborda un riesgo importante para los usuarios de plataformas centralizadas. El estatus de propiedad del cliente podría preservar sus derechos de propiedad. Una clasificación diferente puede dejarles con reclamaciones de acreedores.
Para los inversores, esa diferencia importa. Podría decidir si su cripto se devuelve directamente o se recupera más adelante mediante una reestructuración.
El caso Celsius reveló la brecha legal
La bancarrota de Celsius mostró cómo los términos de la plataforma podían afectar a los derechos de propiedad. En enero de 2023, el juez de bancarrota estadounidense Martin Glenn dictaminó que las criptomonedas depositadas en cuentas de Celsius Earn se convirtieron en propiedad de la empresa bajo sus términos de uso.
La decisión abarcó alrededor de 600.000 cuentas Earn que contenían aproximadamente 4.200 millones de dólares cuando Celsius se declaró en bancarrota. Los usuarios afectados se convirtieron en acreedores no garantizados en lugar de propietarios de activos digitales específicos.
Los clientes de Voyager también se vieron envueltos en el proceso de bancarrota como acreedores no garantizados. Sus recuperaciones se realizan mediante reestructuración, en lugar de la devolución automática de la cripto depositada.
Esos casos expusieron una gran incertidumbre en la industria. Los usuarios podían mantener saldos en una plataforma sin retener la propiedad legal de los activos tras el fracaso del negocio. Sin embargo, la Ley CLARITY busca evitar ese resultado situando la propiedad del cliente en la ley federal.
El proyecto de ley cubre más que la bancarrota
Lummis ha descrito la disposición sobre bancarrota como una parte de un marco más amplio para el mercado estadounidense de activos digitales. Ha vinculado la legislación a tres objetivos: certeza regulatoria para los promotores, mayor protección para los inversores y mayor integridad de mercado. La norma de propiedad del cliente aborda directamente el objetivo de protección al inversor.
Las empresas cripto llevan mucho tiempo enfrentándose a la incertidumbre sobre qué regulador controla activos y actividades de mercado específicas. La propuesta busca trazar líneas jurisdiccionales más claras entre la SEC y la CFTC.
Los intercambios también recibirían vías de registro definidas según la ley federal. Estas rutas podrían ofrecer a las plataformas un proceso más claro para cumplir con los requisitos regulatorios.
Los intermediarios de activos digitales se enfrentarían a obligaciones explícitas en la lucha contra el lavado de capitales. Según Lummis, la propuesta del Senado también incluye salvaguardas más estrictas para los consumidores y estándares más estrictos contra el delito financiero.
También ha dicho que los legisladores pasaron meses negociando la versión del Senado. El marco está destinado a mantener la innovación e inversión en criptomonedas en Estados Unidos en lugar de empujar a las empresas al extranjero.
Todavía se requiere aprobación del Senado
La Cámara aprobó el H.R. 3633 en julio de 2025. El Comité Bancario del Senado aprobó posteriormente la medida por 15 votos a favor y 9 en mayo de 2026.
Esa votación en comité llevó el proyecto al pleno del Senado, pero no completó el proceso legislativo. La propuesta aún requiere la aprobación del pleno del Senado.
Sin embargo, los retrasos continuos dejan sin resolver cuestiones sobre custodia, supervisión del mercado y protección de inversores. El siguiente gran avance sería la consideración del Senado y si los legisladores mantendrán la disposición de propiedad del cliente respaldada por Lummis.
¿Protege el proyecto de ley las criptomonedas hoy en día?
La Ley CLARITY actualmente no proporciona protección federal contra bancarrota para las criptomonedas de los clientes porque no se ha convertido en ley. Las salvaguardas propuestas deben superar las etapas legislativas restantes antes de entrar en vigor.
La sección 701 de la versión del Senado cubre los activos auxiliares y las materias primas digitales que se mantienen para los clientes. En procedimientos de bancarrota específicos, esas participaciones serían tratadas como propiedad del cliente y distribuidas conforme a las normas de bancarrota aplicables.
La disposición aborda la incertidumbre de propiedad que exponen Celsius y Voyager. Sin embargo, no garantiza una recuperación inmediata o completa en todos los fracasos de la empresa.
Cualquier protección final dependería de la aprobación en el Senado, del acuerdo entre ambas cámaras y de la aprobación presidencial. El alcance también dependería de la redacción conservada en la legislación promulgada.
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