A Lei CLARITY Protegerá sua cripto quando uma plataforma colapsar?

• A Lei CLARITY poderia manter as criptomoedas dos clientes separadas dos ativos de uma empresa falida.
• Usuários da Celsius e da Voyager tornaram-se credores não garantidos após o colapso de ambas as empresas de criptomoedas.
• O projeto ainda precisa da aprovação do Senado antes que suas proteções contra falência possam entrar em vigor.

A Lei CLARITY pode fortalecer as proteções para cripto de clientes quando uma corretora ou exchange coberta falhar. No entanto, a salvaguarda ainda não é lei. A versão do Senado trataria ativos auxiliares qualificados e commodities digitais mantidos para clientes como propriedade de clientes em processos de falência específicos.

Em uma publicação do X na segunda-feira, a senadora Cynthia Lummis destacou o tratamento dos depósitos dos clientes nas falências da Celsius e da Voyager. Os ativos não permaneceram como propriedade dos clientes após a falência das empresas.

Em vez disso, passaram a fazer parte de espólios de falência contestados por credores. Ela afirmou que a CLARITY Act garantiria que os clientes mantivessem a propriedade de suas criptomoedas caso uma empresa falise.

Lei CLARITY Mira a Propriedade do Consumidor

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025 é formalmente conhecida como H.R. 3633. Ele trataria os ativos digitais qualificados mantidos pelos usuários como propriedade do cliente durante a falência.

Esses ativos não seriam tratados como propriedade da empresa. Eles também permaneceriam indisponíveis para credores gerais.

A regra aborda um risco importante para usuários de plataformas centralizadas. O status de propriedade do cliente poderia preservar seus direitos de propriedade. Uma classificação diferente pode deixá-los com reivindicações de credores.

Para os investidores, essa diferença importa. Pode decidir se a cripto deles é devolvida diretamente ou recuperada posteriormente por meio de reestruturação.

Caso Celsius revelou a lacuna legal

A falência da Celsius mostrou como os termos da plataforma podem afetar os direitos de propriedade. Em janeiro de 2023, o juiz federal de falências Martin Glenn decidiu que as criptomoedas depositadas nas contas Celsius Earn tornaram-se propriedade da empresa sob seus termos de uso.

A decisão abrangeu cerca de 600.000 contas Earn, contendo aproximadamente US$ 4,2 bilhões quando a Celsius entrou com pedido de falência. Usuários afetados tornaram-se credores não garantidos, em vez de proprietários de ativos digitais específicos.

Os clientes da Voyager também se viram no processo de falência como credores não garantidos. Suas recuperações são feitas por meio de reestruturação, e não pela devolução automática das criptomoedas depositadas.

Esses casos expuseram uma grande incerteza na indústria. Os usuários podiam manter saldos em uma plataforma sem reter a propriedade legal dos ativos após o negócio fracassar. No entanto, a Lei CLARITY busca evitar esse resultado ao colocar a propriedade do cliente na lei federal.

Projeto de Lei Cobre Mais Que Falência

Lummis descreveu a cláusula de falência como parte de um quadro mais amplo para o mercado de ativos digitais dos EUA. Ela vinculou a legislação a três objetivos: certeza regulatória para os incorporadores, maior proteção aos investidores e maior integridade de mercado. A regra de propriedade do cliente aborda diretamente o objetivo de proteção ao investidor.

As empresas de criptomoedas há muito enfrentam incertezas sobre qual regulador controla ativos específicos e atividades de mercado. A proposta busca traçar linhas jurisdicionais mais claras entre a SEC e a CFTC.

As bolsas também receberiam caminhos de registro definidos pela lei federal. Essas rotas poderiam proporcionar às plataformas um processo mais claro para atender aos requisitos regulatórios.

Intermediários de ativos digitais enfrentariam obrigações explícitas contra a lavagem de dinheiro. Segundo Lummis, a proposta do Senado também inclui salvaguardas mais rigorosas para o consumidor e padrões mais rígidos para crimes financeiros.

Ela também afirmou que os legisladores passaram meses negociando a versão do Senado. O arcabouço tem como objetivo manter a inovação e o investimento em criptomoedas nos Estados Unidos, em vez de empurrar empresas para o exterior.

A aprovação do Senado ainda é necessária

A Câmara aprovou o H.R. 3633 em julho de 2025. O Comitê Bancário do Senado posteriormente avançou com a medida por 15 votos a 9 em maio de 2026.

Essa votação em comissão levou o projeto ao plenário do Senado, mas não completou o processo legislativo. A proposta ainda requer aprovação do Senado completo.

No entanto, atrasos contínuos deixam questões sobre custódia, supervisão de mercado e proteção ao investidor sem solução. O próximo grande desenvolvimento seria a consideração do Senado e se os legisladores manterão a cláusula de propriedade do cliente apoiada por Lummis.

O projeto de lei protege as criptomoedas hoje?

A Lei CLARITY atualmente não oferece proteção federal contra falência para cripto de clientes porque ainda não se tornou lei. As salvaguardas propostas devem ser concluídas pelas etapas legislativas restantes antes de entrarem em vigor.

A Seção 701 da versão do Senado abrange ativos auxiliares e commodities digitais mantidos para clientes. Em processos de falência específicos, essas participações seriam tratadas como propriedade do cliente e distribuídas conforme as regras de falência aplicáveis.

A disposição aborda a incerteza sobre a propriedade exposta pela Celsius e pela Voyager. No entanto, isso não garante a recuperação imediata ou total de todas as falências da empresa.

Qualquer proteção final dependeria da aprovação no Senado, do acordo entre ambas as câmaras e da aprovação presidencial. O escopo também dependeria da redação mantida na legislação promulgada.

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