- El BoE advierte que el rápido crecimiento de las stablecoins puede desestabilizar los depósitos bancarios tradicionales.
- Las normas originales exigían reservas del 40% en el banco central sin intereses absolutos.
- Los planes revisados permiten un 60% de deuda pública británica con rentabilidad sobre activos respaldados.
La vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, dejó claro esta semana que el rápido crecimiento de las stablecoins supone un riesgo real para la estabilidad financiera, incluso cuando el banco central suaviza algunas de sus normas propuestas más restrictivas tras la presión de la industria.
El riesgo que identificó Breeden es importante. Si los consumidores y las empresas transvierten rápidamente grandes cantidades de dinero de cuentas bancarias a stablecoins, podría desestabilizar a los bancos que dependen de esos depósitos para financiar los préstamos.
«Es dinero y queremos asegurarnos de que esta nueva forma de dinero esté a salvo», dijo Breeden durante una visita a Bristol.
Por qué las reglas originales eran tan estrictas
Las propuestas del Banco se calibraron con datos reales de crisis, no con un conservadurismo inventado:
- Un requisito de depósito obligatorio del 40% en el banco central, que genera cero intereses, modelado según el colapso de Silicon Valley Bank en 2023
- Límites de propiedad individual de £20,000 por stablecoin y £10 millones para empresas
- Restricción casi total sobre los activos de reserva que generan intereses
«Se basaba en la experiencia de posible estrés por liquidez. Pero buscaremos detenidamente si hemos sido demasiado conservadores en nuestro pensamiento allí», dijo Breeden.
La industria se opuso con fuerza
Las empresas cripto y las compañías de pagos advirtieron que las propuestas eran inviables y que alejarían por completo a los emisores serios de stablecoins del Reino Unido. Breeden reconoció directamente la crítica, diciendo que el Banco está «genuinamente abierto a otras formas» de gestionar el riesgo de fuga de depósitos.
El enfoque revisado permitiría a los emisores sistémicos mantener hasta el 60% de reservas en deuda gubernamental británica a corto plazo y obtener rendimientos de parte de sus activos respaldados, una mejora significativa para cualquier empresa que intente construir un producto viable en el Reino Unido.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});El Toque de Realidad
A pesar de la ambición, las stablecoins esterlinas representan actualmente menos del 0,5% del mercado global de stablecoins, que supera los 320.000 millones de dólares. La FCA ha declarado a las stablecoins esterlinas una prioridad importante para 2026 y ha lanzado un sandbox dedicado para que las empresas prueben productos antes de que lleguen las normas formales.
El equilibrio que el Reino Unido intenta alcanzar es realmente difícil:
- Los emisores demasiado estrictos y serios van a otros sitios
- Si es demasiado flexible, el sistema bancario se enfrenta al riesgo estructural de fuga de depósitos
El mensaje de Breeden era que el Banco quiere que las stablecoins tengan éxito, pero solo quiere asegurarse de que el sistema financiero siga en pie cuando lo hagan.
Relacionado: El CEO de Bitwise llama muerto a Old Cycle mientras la oferta de stablecoin supera los 300.000 millones de dólares
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
