- JPMorgan presentó JLTXX, un fondo de mercado monetario tokenizado respaldado por bonos del Tesoro estadounidenses sobre Ethereum.
- Ethereum ganó aún más atención institucional a medida que las empresas expandieron la actividad del Tesoro tokenizado.
- El FMI advirtió que los mercados tokenizados podrían enfrentarse a riesgos legales y de liquidación durante condiciones de estrés.
JPMorgan amplió sus operaciones financieras basadas en blockchain tras solicitar un nuevo fondo de mercado monetario tokenizado destinado a apoyar la gestión de reservas de stablecoins bajo el marco propuesto de la Ley GENIUS. La presentación también contribuyó al aumento de la actividad institucional que vincula la liquidez de stablecoins con productos tokenizados del Tesoro de EE. UU. en Ethereum.
La división de gestión de activos del banco presentó la documentación para el Fondo de Mercado Monetario de Liquididad OnChain OnChain, que cotizará bajo el ticker JLTXX. Según la presentación, el fondo emitirá tokens digitales en la blockchain de Ethereum que representarán la propiedad de una cartera respaldada por bonos del Tesoro estadounidense y acuerdos de recompra. La demanda indicaba que los activos subyacentes permanecerán en manos de un custodio tradicional.
JPMorgan informó que los inversores podrán mantener los tokens en monederos digitales, transferirlos entre participantes o utilizarlos como garantía en mercados relacionados con criptomonedas. También se espera que los tiempos de liquidación ocurran en cuestión de minutos, en lugar del proceso estándar de uno a dos días que se utiliza en las estructuras tradicionales de fondos.
Ethereum sigue atrayendo actividad de tesorería tokenizada
La presentación de JLTXX sigue al anterior producto de inversión vinculado a blockchain de JPMorgan, el My OnChain Net Yield Fund (MONY), que se lanzó en diciembre en Ethereum. MONY posee valores de deuda a corto plazo y está estructurado para proporcionar acumulaciones diarias de intereses y dividendos.
La última presentación también llegó mientras las empresas institucionales exploraban productos tokenizados del Tesoro vinculados a la infraestructura de reservas de stablecoin. Los participantes del mercado, incluyendo BlackRock y JPMorgan, se han centrado recientemente en mover la liquidez relacionada con reservas onchain a través de instrumentos del Tesoro tokenizados.
Cam Khosravi, analista de investigación en Bitwise, afirmó que la liquidez de las stablecoins se está convirtiendo en un factor clave que influye en dónde las instituciones eligen tokenizar activos financieros. Añadió que Ethereum podría seguir reforzando su posición en el sector del Tesoro tokenizado a medida que se lancen más productos respaldados por reservas en la red.
JPMorgan amplía los casos de uso de liquidación de blockchain
Mientras tanto, JPMorgan participó en una transacción prueba que involucraba un fondo tokenizado del Tesoro de EE. UU. transferido desde Estados Unidos a través del XRP Ledger y vías de pago interbancarias a una de las cuentas del banco en Singapur en cuestión de segundos.
En una medida separada a principios de este año, Morgan Stanley lanzó la Cartera de Reservas de Stablecoin, que permite a los emisores de stablecoins depositar activos de reserva en uno de los fondos del mercado monetario del banco mientras generan intereses.
El Fondo Monetario Internacional también abordó los riesgos de tokenización en un informe de abril. El FMI afirmó que la tokenización podría desplazar los riesgos financieros de los sistemas bancarios tradicionales hacia libros de contabilidad compartidos e infraestructuras de contratos inteligentes. La organización señaló además que la incertidumbre legal en torno a los registros de propiedad y la finalización de la liquidación podría dejar fragmentados los mercados tokenizados.
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