- JPMorgan a déposé JLTXX, un fonds de marché monétaire tokenisé soutenu par des bons du Trésor américains sur Ethereum.
- Ethereum a attiré davantage l’attention institutionnelle à mesure que les entreprises étendaient leur activité de trésorerie tokenisée.
- Le FMI a averti que les marchés tokenisés pourraient faire face à des risques juridiques et de règlement en période de tension.
JPMorgan a étendu ses opérations financières basées sur la blockchain après avoir déposé une demande pour un nouveau fonds de marché monétaire tokenisé destiné à soutenir la gestion des réserves de stablecoins dans le cadre proposé par le GENIUS Act. Ce dépôt a également contribué à l’augmentation de l’activité institutionnelle en liant la liquidité des stablecoins aux produits du Trésor américain tokenisés sur Ethereum.
La division de gestion d’actifs de la banque a soumis des documents pour le fonds JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund, qui sera négocié sous le ticker JLTXX. Selon le dossier, le fonds émettra des jetons numériques sur la blockchain Ethereum qui représentent la propriété d’un portefeuille soutenu par des obligations du Trésor américaines et des accords de rachat. Le dépôt indiquait que les actifs sous-jacents resteront sous la responsabilité d’un dépositaire traditionnel.
JPMorgan a rapporté que les investisseurs pourront conserver les jetons dans des portefeuilles numériques, les transférer entre participants ou les utiliser comme garantie sur les marchés liés aux cryptomonnaies. Les délais de règlement devraient également se faire en quelques minutes, contrairement au processus standard d’un à deux jours utilisé dans les structures de fonds traditionnelles.
Ethereum continue d’attirer une activité de trésorerie tokenisée
Le dépôt de JLTXX fait suite au précédent produit d’investissement lié à la blockchain de JPMorgan, le My OnChain Net Yield Fund (MONY), lancé en décembre sur Ethereum. MONY détient des titres de dette à court terme et est structuré pour fournir des gains quotidiens d’intérêts et de dividendes.
Le dernier dépôt est également arrivé alors que des entreprises institutionnelles exploraient des produits du Trésor tokenisés liés à l’infrastructure de réserve des stablecoins. Les acteurs du marché, dont BlackRock et JPMorgan, se sont récemment concentrés sur le transfert de liquidités liées aux réserves sur la chaîne via des instruments du Trésor tokenisés.
Cam Khosravi, analyste de recherche chez Bitwise, a déclaré que la liquidité des stablecoins devient un facteur clé influençant les choix des institutions pour tokeniser les actifs financiers. Il a ajouté qu’Ethereum pourrait continuer à renforcer sa position dans le secteur du Trésor tokenisé à mesure que davantage de produits adossés à des réserves seront lancés sur le réseau.
JPMorgan étend les cas d’utilisation des règlements de blockchain
Parallèlement, JPMorgan a participé à une transaction test impliquant un fonds du Trésor américain tokenisé transféré depuis les États-Unis via le XRP Ledger et des rails de paiement interbancaires vers l’un des comptes de la banque à Singapour en quelques secondes.
Dans une initiative distincte plus tôt cette année, Morgan Stanley a lancé le portefeuille de réserves de stablecoins, permettant aux émetteurs de stablecoins de placer des actifs de réserve dans l’un des fonds du marché monétaire de la banque tout en gagnant des intérêts.
Le Fonds monétaire international a également abordé les risques de tokenisation dans un rapport d’avril. Le FMI a déclaré que la tokenisation pourrait déplacer les risques financiers des systèmes bancaires traditionnels vers des registres partagés et des infrastructures de contrats intelligents. L’organisation a également noté que l’incertitude juridique entourant les registres de propriété et la finalité des règlements pourrait fragmenter les marchés tokenisés.
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