- Los ETFs globales de oro atrajeron 3.000 millones de dólares en julio tras dos meses consecutivos de salidas.
- Los fondos europeos lideraron la demanda en julio con 2.000 millones de dólares, seguidos por Asia con 616 millones.
- Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron 172,4 millones de dólares en flujos netos de julio a lo largo de 22 sesiones.
Los fondos globales cotizados en bolsa de oro volvieron a la compra neta en julio tras la retirada de fondos de los inversores en general durante mayo y junio. Los fondos atrajeron 3.000 millones de dólares a nivel mundial, lo que supone su mayor ingreso mensual desde abril y revierte el reciente ciclo de ventas. Sus activos físicos aumentaron en 23 toneladas en un mes, mientras que los activos totales bajo gestión aumentaron un 1% hasta 530.000 millones de dólares. La recuperación de julio llegó cuando el oro puso fin a cuatro caídas mensuales consecutivas y se recuperó de precios cercanos a los 4.000 dólares por onza.
Los fondos europeos representaron la mayor parte de las compras de julio por valor en dólares, mientras que los productos asiáticos y norteamericanos también registraron flujos positivos. La medida contrastó fuertemente con pequeñas adiciones mensuales en ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU., que solo atrajeron 172,4 millones de dólares. Ambos mercados registraron flujos netos de entrada, aunque su alcance regional, estructuras de activos, escala de flujo y bases de inversores diferían sustancialmente. El oro subió aún más después de que los empleadores estadounidenses recortaran inesperadamente 23.000 empleos en julio, reduciendo las expectativas de subida de tipos a corto plazo de la Fed.
Las entradas de ETF de oro reverten las salidas de dos meses
Los ETFs globales de oro respaldados físicamente recibieron 3.000 millones de dólares durante julio, según el Consejo Mundial del Oro. Ese resultado siguió a retiradas de 2.000 millones de dólares en mayo y 8.900 millones de dólares en junio. Los flujos de julio elevaron las participaciones colectivas de 4.047 toneladas a 4.068 toneladas. Las reservas se situaron 108 toneladas por debajo del récord de 4.176 toneladas registrado en febrero.
Los flujos acumulados en el año alcanzaron los 11.000 millones de dólares hasta julio, lo que representa un aumento de 39 toneladas en las tenencias físicas. Los fondos cotizados en Asia aportaron la mayor parte durante ese periodo de siete meses, seguidos por los productos europeos. Norteamérica registró entradas durante julio, pero se mantuvo negativa en el año. Las diferencias regionales limitaron la recuperación en los principales mercados.
Julio aumentó los activos globales de ETF de oro bajo gestión en unos 4.000 millones de dólares frente a los 526.000 millones de junio. Las nuevas suscripciones a los fondos y el mayor precio del oro contribuyeron al aumento mensual del 1%. Sin embargo, las propiedades proporcionaban la medida directa del metal físico añadido por los fondos. El aumento de 23 toneladas revirtió parte de la reducción de 74 toneladas registrada durante junio.
Los precios del oro también se recuperaron durante el periodo, poniendo fin a una racha de cuatro meses con una ganancia aproximada del 2% en julio. Los gráficos del mercado del viernes situaron el oro spot cerca de los 4.343 dólares, un aumento de aproximadamente un 2,4% durante la sesión. Los futuros del oro se cotizaron cerca de los 4.397 dólares tras superar los 4.400 dólares anteriormente. El aumento siguió a un informe de empleo estadounidense que registró una caída de 23.000 en las nóminas de julio.
Europa y la baja de precios impulsan la demanda
Mientras tanto, los ETFs europeos de oro atrajeron alrededor de 2.000 millones de dólares, registrando su segunda mayor entrada mensual de 2026. Los fondos cotizados en el Reino Unido añadieron 875 millones de dólares, mientras que los productos suizos recibieron 657 millones durante el repunte mensual. Estos dos mercados han recaudado cada uno más de 2.000 millones de dólares durante 2026. En conjunto, su recaudación acumulada en lo que va del año llegó a unos 5.000 millones de dólares el 31 de julio.
Los fondos asiáticos añadieron 616 millones de dólares, con los productos chinos liderando el total regional. El CSI 300 registró su mes más débil desde enero de 2016, mientras que los rendimientos de los bonos locales disminuyeron. Los ETFs de oro indio atrajeron otros 157 millones de dólares durante julio. Los productos japoneses registraron retiradas a medida que el aumento de los rendimientos nacionales incrementó los ingresos disponibles de activos generadores de interés.
El Consejo Mundial del Oro vinculó la demanda de julio con la reentrada cercana a precios más bajos y la diversificación de carteras durante la volatilidad del sector tecnológico. El oro cotizó cerca de los 4.000 dólares tras varias caídas mensuales y fuertes rescates en junio. La incertidumbre política y las tensiones entre Estados Unidos e Irán también apoyaron la actividad de cobertura, aunque los rendimientos firmes limitaron las compras en Norteamérica. Los fondos en Australia, Sudáfrica y otros mercados añadieron colectivamente 140 millones de dólares.
Los fondos norteamericanos recibieron solo 71 millones de dólares tras dos meses de ventas regionales. Esa cantidad dejó a la región como el único mercado importante de 2026 con salidas netas hasta el 31 de julio. Mientras tanto, Europa registró una amplia compra en varios productos cotizados en lugar de un fondo dominante. Los datos regionales también separaban las entradas de China de las retiradas de Japón y de las pequeñas adiciones de India.
Los flujos de ETF de oro superan a los fondos de Bitcoin
En comparación, los ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU . registraron 172,4 millones de dólares en entradas netas durante julio. Los productos registraron flujos positivos durante 13 días de negociación y retiradas durante nueve sesiones. Su flujo medio diario alcanzó los 7,8 millones de dólares durante el mes. El total global de 3.000 millones de dólares del oro fue aproximadamente 17 veces mayor, aunque cubría fondos en varias regiones.
La actividad de los ETFs de Bitcoin también varió notablemente durante julio, a diferencia del total mensual único reportado para los fondos globales de oro. Los productos estadounidenses perdieron 424,7 millones de dólares el 13 de julio, su mayor retirada diaria ese mes. Posteriormente recibieron 233,1 millones de dólares el 30 de julio antes de perder 265,4 millones el 31 de julio. Esos cambios diarios dejaron el resultado mensual moderadamente positivo.
Los datos de agosto registraron una entrada más rápida de ETFs de Bitcoin tras el cierre de julio. Los fondos estadounidenses recaudaron 170,1 millones de dólares el 3 de agosto y 211,5 millones el 4 de agosto. Añadieron 244,4 millones de dólares el 5 de agosto y otros 137,6 millones el 6 de agosto. Esas cuatro sesiones produjeron 763,6 millones de dólares en entradas combinadas, superando el total total de los fondos Bitcoin en julio.
Las entradas netas acumuladas de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. alcanzaron los 52.140 millones de dólares hasta el 6 de agosto. El IBIT de BlackRock representó 61.0900 millones de dólares, mientras que el FBTC de Fidelity aportó 10.000 millones. GBTC de Grayscale registró retiradas acumuladas de 27.460 millones de dólares, reduciendo el total neto combinado de la industria. Estas diferencias a nivel de fondo explican por qué la compra bruta puede superar el flujo neto de entrada reportado en el mercado.
El oro y el bitcoin cumplen roles diferentes
Sin embargo, los flujos positivos no establecen competencia directa entre los dos mercados de ETF. Los fondos de oro mantienen metal físico, mientras que los fondos de Bitcoin spot poseen un activo emitido digitalmente con un límite fijo de oferta. El oro sirve a bancos centrales, compradores de joyería y fabricantes a través de mercados físicos. Bitcoin opera en una red pública y se negocia continuamente en los mercados globales de activos digitales.
Ambos activos comparten temas de escasez y quedan fuera de la emisión directa por parte de los gobiernos nacionales. Sin embargo, sus precios pueden responder de forma diferente a la liquidez, los tipos de interés, los movimientos de la moneda y el estrés del mercado. La investigación del NYDIG registró una correlación de Bitcoin con el oro casi cero durante el cuarto trimestre de 2025. Esa relación indica que sus precios a corto plazo no se movieron consistentemente juntos durante ese periodo.
Algunos productos regulados ya sitúan ambos activos dentro de un mismo vehículo de inversión. Un fondo cotizado en Estados Unidos se lanzó en enero con exposición a oro, Bitcoin, plata y otros metales. Su estructura requiere al menos el 25% de los activos en oro. El producto combina ambos activos dentro de una estructura regulada.
Para los inversores en fondos, los datos de julio proporcionan medidas separadas de demanda, posiciones, actividad regional y volatilidad diaria. Los activos de ETF de oro alcanzaron los 530.000 millones de dólares a nivel global, mientras que los fondos de Bitcoin informaron cifras separadas de flujo neto en EE. UU. Sin embargo, esas cifras miden diferentes categorías y no deberían servir como comparaciones directas del tamaño del mercado. Los datos de oro cubren fondos globales, mientras que el total de Bitcoin cubre productos spot cotizados en EE. UU.
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