Arus masuk ETF emas mencapai $3 miliar pada bulan Juli setelah arus keluar baru-baru ini: Apa yang mendorong arus masuk ETF emas?

• ETF emas global menarik $3 miliar pada bulan Juli setelah dua bulan berturut-turut terjadi arus keluar.
• Dana Eropa memimpin permintaan Juli dengan $2 miliar, diikuti Asia dengan $616 juta.
• ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar $172,4 juta pada bulan Juli dalam 22 sesi.

Dana global yang diperdagangkan di bursa emas kembali ke pembelian bersih pada Juli setelah investor menarik dana secara luas selama Mei dan Juni. Dana tersebut menarik $3 miliar secara global, menandai pendapatan bulanan terkuat sejak April dan membalikkan siklus penjualan baru-baru ini. Kepemilikan fisik mereka meningkat sebesar 23 ton dalam satu bulan, sementara total aset yang dikelola naik 1% menjadi $530 miliar. Pemulihan bulan Juli terjadi saat emas mengakhiri empat penurunan bulanan berturut-turut dan pulih dari harga mendekati $4.000 per ons.

Dana Eropa menyumbang sebagian besar pembelian Juli berdasarkan nilai dolar, sementara produk Asia dan Amerika Utara juga mencatat aliran positif. Langkah ini sangat kontras dengan penambahan bulanan yang lebih kecil di ETF spot Bitcoin AS, yang hanya menarik $172,4 juta. Kedua pasar mencatat arus masuk bersih, meskipun cakupan regional, struktur aset, skala aliran, dan basis investor mereka berbeda secara signifikan. Emas kemudian naik lebih jauh setelah pemberi kerja AS secara tak terduga memotong 23.000 pekerjaan pada bulan Juli, menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed dalam jangka pendek.

Arus masuk ETF Emas Membalikkan Arus Keluar Dua Bulan

ETF emas yang didukung secara fisik secara global menerima $3 miliar selama bulan Juli, menurut World Gold Council. Hasil tersebut mengikuti penarikan $2 miliar pada bulan Mei dan $8,9 miliar pada bulan Juni. Aliran Juli meningkatkan kepemilikan kolektif dari 4.047 ton menjadi 4.068 ton. Lahan terpelihara 108 ton di bawah rekor 4.176 ton pada bulan Februari.

Arus masuk tahun ini mencapai $11 miliar hingga Juli, mewakili kenaikan 39 ton pada kepemilikan fisik. Dana yang terdaftar di Asia menyumbang pangsa terbesar selama periode tujuh bulan tersebut, diikuti oleh produk Eropa. Amerika Utara mencatat arus masuk selama Juli tetapi tetap negatif selama tahun tersebut. Perbedaan regional membatasi rebound di pasar utama.

Juli meningkatkan aset ETF emas global yang dikelola sekitar $4 miliar dari $526 miliar pada bulan Juni. Langganan dana baru dan harga emas yang lebih tinggi keduanya berkontribusi pada kenaikan 1% bulanan. Namun, kepemilikan memberikan ukuran langsung logam fisik yang ditambahkan oleh dana tersebut. Kenaikan 23 ton membalikkan sebagian dari penurunan 74 ton yang tercatat selama Juni.

Harga emas juga pulih selama periode tersebut, mengakhiri tren kerugian selama empat bulan dengan kenaikan sekitar 2% di bulan Juli. Grafik pasar pada hari Jumat menempatkan emas spot di dekat $4.343, naik sekitar 2,4% selama sesi. Futures emas diperdagangkan mendekati $4.397 setelah sebelumnya bergerak di atas $4.400. Kenaikan ini mengikuti laporan pekerjaan AS yang mencatat penurunan 23.000 dalam daftar gaji bulan Juli.

Eropa dan Harga Rendah Mendorong Permintaan

Sementara itu, ETF emas Eropa menarik sekitar $2 miliar, mencatat arus masuk bulanan terbesar kedua pada tahun 2026. Dana yang terdaftar di Inggris menambah $875 juta, sementara produk Swiss menerima $657 juta selama pemulihan bulanan. Kedua pasar tersebut masing-masing telah mengumpulkan lebih dari $2 miliar selama tahun 2026. Secara keseluruhan, jumlah pendapatan mereka hingga tahun ini mencapai sekitar $5 miliar pada 31 Juli.

Dana Asia menambah $616 juta, dengan produk Tiongkok memimpin total regional. CSI 300 mencatat bulan terlemah sejak Januari 2016, sementara imbal hasil obligasi lokal menurun. ETF emas India menarik lagi $157 juta selama bulan Juli. Produk Jepang mencatat penarikan karena kenaikan imbal hasil domestik meningkatkan pendapatan yang tersedia dari aset berbunga.

World Gold Council mengaitkan permintaan Juli dengan kembalinya harga yang mendekati penurunan dan diversifikasi portofolio selama volatilitas sektor teknologi. Emas diperdagangkan mendekati $4.000 setelah beberapa penurunan bulanan dan penebusan berat di bulan Juni. Ketidakpastian kebijakan dan ketegangan AS-Iran juga mendukung aktivitas lindung nilai, meskipun imbal hasil yang kuat membatasi pembelian di Amerika Utara. Dana di Australia, Afrika Selatan, dan pasar lain secara kolektif menambah $140 juta.

Dana Amerika Utara hanya menerima $71 juta setelah dua bulan penjualan regional. Jumlah tersebut membuat wilayah tersebut menjadi satu-satunya pasar utama tahun 2026 dengan arus keluar bersih pada 31 Juli. Sementara itu, Eropa mencatat pembelian luas di beberapa produk terdaftar dibandingkan satu dana dominan. Data regional juga memisahkan arus masuk China dari penarikan Jepang dan penambahan kecil India.

Aliran ETF Emas Melampaui Dana Bitcoin

Sebagai perbandingan, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar $172,4 juta selama bulan Juli. Produk tersebut mencatat aliran positif selama 13 hari perdagangan dan penarikan selama sembilan sesi. Rata-rata aliran harian mereka mencapai $7,8 juta sepanjang bulan. Total emas sebesar $3 miliar di dunia sekitar 17 kali lebih besar, meskipun mencakup dana di beberapa wilayah.

Aktivitas ETF Bitcoin juga berubah tajam sepanjang Juli, berbeda dengan total bulanan tunggal yang dilaporkan untuk dana emas global. Produk AS kehilangan $424,7 juta pada 13 Juli, penarikan harian terbesar mereka bulan itu. Mereka kemudian menerima $233,1 juta pada 30 Juli sebelum kehilangan $265,4 juta pada 31 Juli. Perubahan harian tersebut membuat hasil bulan penuh cukup positif.

Data Agustus mencatat intake ETF Bitcoin yang lebih cepat setelah penutupan Juli. Dana AS mengumpulkan $170,1 juta pada 3 Agustus dan $211,5 juta pada 4 Agustus. Mereka menambah $244,4 juta pada 5 Agustus dan $137,6 juta lagi pada 6 Agustus. Keempat sesi tersebut menghasilkan arus masuk gabungan sebesar $763,6 juta, melebihi total dana Bitcoin sepanjang bulan Juli.

Arus masuk bersih ETF spot AS kumulatif mencapai $52,14 miliar hingga 6 Agustus. IBIT milik BlackRock menyumbang $61,09 miliar, sementara FBTC milik Fidelity menyumbang $10 miliar. GBTC milik Grayscale mencatat penarikan kumulatif sebesar $27,46 miliar, mengurangi total bersih gabungan industri. Perbedaan di tingkat dana ini menjelaskan mengapa pembelian kotor dapat melebihi arus bersih pasar yang dilaporkan.

Emas dan Bitcoin Mengisi Peran Berbeda

Namun, arus positif tidak menetapkan persaingan langsung antara kedua pasar ETF. Dana emas memegang logam fisik, sementara dana Bitcoin spot memegang aset yang diterbitkan secara digital dengan batas pasokan tetap. Emas melayani bank sentral, pembeli perhiasan, dan produsen melalui pasar fisik. Bitcoin beroperasi di jaringan publik dan diperdagangkan secara terus-menerus di berbagai platform aset digital global.

Kedua aset tersebut memiliki tema kelangkaan dan berada di luar penerbitan langsung oleh pemerintah nasional. Namun harga mereka dapat merespons secara berbeda terhadap likuiditas, suku bunga, pergerakan mata uang, dan tekanan pasar. Riset NYDIG mencatat korelasi Bitcoin dengan emas mendekati nol selama kuartal keempat tahun 2025. Hubungan tersebut menunjukkan bahwa harga jangka pendek mereka tidak bergerak secara konsisten berdekatan selama periode tersebut.

Beberapa produk yang diatur sudah menempatkan kedua aset tersebut dalam satu kendaraan investasi. Dana yang terdaftar di AS ini diluncurkan pada bulan Januari dengan eksposur emas, Bitcoin, perak, dan logam lainnya. Strukturnya membutuhkan setidaknya 25% aset emas. Produk ini menggabungkan kedua aset tersebut dalam satu struktur yang diatur.

Untuk investor dana, data Juli memberikan ukuran terpisah dari permintaan, kepemilikan, aktivitas regional, dan volatilitas harian. Aset ETF emas mencapai $530 miliar secara global, sementara dana Bitcoin melaporkan angka arus bersih AS yang terpisah. Namun, angka-angka tersebut mengukur kategori yang berbeda dan tidak boleh digunakan sebagai perbandingan langsung dengan ukuran pasar. Data emas mencakup dana global, sementara total Bitcoin mencakup produk spot yang terdaftar di AS.

Terkait: Tether Menutup Stablecoin AUSDT Didukung Emas